近日，长春海谱润斯科技股份有限公司（简称：海谱润斯）向深交所创业板递交了招股书，国金证券为保荐机构。
作为OLED蒸镀材料厂商，海谱润斯严重依赖京东方，每年向京东方销售收入占营业收入的平均比重接近九成，本次上市，公司拟使用部分募集资金扩大产能，但2020年至2022年（报告期），公司的产能利用率一直处于较低水平。
4月14日，海谱润斯被抽中中国证券业协会2023年第二批首发申请企业的现场检查。公司能通过此次考核吗？
京东方贡献超九成收入海谱润斯主要从事OLED蒸镀材料技术研发、生产、销售和提纯服务。公司产品和服务按照材料性质划分，主要分为有机材料业务和无机材料业务。
其中，有机材料业务为光提取材料和功能材料（电子功能材料、空穴功能材料、发光功能材料）的销售，及对客户在生产过程中产生的有机蒸镀回收料进行提纯服务；无机材料业务则包括了阴极蒸镀材料和晶体封装材料的销售。
2020年至2022年（报告期），海谱润斯的主营业务收入分别为1.86亿元、2.07亿元和2.96亿元，三年营业收入的复合增长率为26.13%；扣非后归母净利润分别为4724.57万元、4420.25万元和8220.27万元。
可以看到，2021年公司出现增收不增利的情况，该年毛利率从2020年的52.11%下滑至47.82%，主要原因在于有机材料业务毛利率从2020年73.03%下滑至2021年的69.74%，其中光提取材料毛利率同比下滑超10个百分点，功能材料毛利率同比下滑超8个百分点。
公司表示：主要因为2021年新增实验材料的型号较多，新型号产品具有工艺不稳定和得料率较低的特点，毛利率较低。
同时，海谱润斯还面临重度依赖大客户的风险。据招股书披露，2020年至2022年，海谱润斯销售给京东方的收入分别为1.70亿元、1.82亿元、2.61亿元，占营业收入的比重分别为91.49%、87.84%、88.21%。这意味着，海谱润斯业绩几乎完全依靠单一客户京东方带动。
海谱润斯系于2017年进入显示面板龙头企业京东方的六世代柔性OLED面板产线供应链，倘若若京东方降低对公司OLED蒸镀材料的需求量或调整采购单价，对海谱润斯的影响是巨大的。
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