【深度】中再资环的定增“玄学”

界面新闻记者 | 陈慧东

中再资环（600217.SH）波折不断的非公开发行股票预案再次被提上日程。不过，此次定增预案的重新发布却并未在二级市场激起太多“水花”。

中再资环这则定增计划最初在2021年9月发布，公司股价随之水涨船高，曾在一个月内涨幅超五成。无独有偶，这则定增计划在2022年5月取得进展后，公司股价再度出现明显上涨。

“巧合”的是，在上述两次股价上涨过程中，均有大股东“趁热”抛出减持计划，且清仓意愿强烈。

对此，西安本地一位券商高层向界面新闻记者表示，“主力借定增进行出货操作很常见。”关键在于上市公司定增扩产能否通过取得业绩红利，投资者又能否借此获得应得的利益。

自2016年被中国供销集团旗下中再生“借壳”后，中再资环与实控人供销集团之间关联交易、资金占用事项频发，上市公司存在的巨额应收账款、资金风险、关联交易合规性等问题也频频受到监管关注。

中再资环此次定增募资所投项目是否赚钱？谁最受益？

大股东借定增炒作股价套现？

一年半时间后，中再资环再将其2021年非公开发行股票预案提上日程。

这则定增预案系中再资环在2021年9月公布。根据预案，公司拟向不超过35名的特定投资者非公开发行不超过4.17亿股股票，拟募集资金总额不超过9.48亿元，用于废弃电器电子产品资源化综合利用等项目以及补充流动资金。

彼时，投资者没有并未预计到上述定增计划的施行会如此曲折。

在2022年5月10日，时隔8个月该公司才收到证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书。证监会连抛13问：相关募投项目的用地手续办理、新增关联交易、效益测算等方面问题，包括上市公司与其实控人供销集团之间的关联交易、同业竞争、关联采购等情况遭到质疑。

在对上述反馈意见进行回复后，中再资环及其投资者又陷入等待之中。2022年8月，中再资环发布公告称，本次定增尚需中国证监会核准，能否获得核准及获得核准的时间尚存在不确定性。

直至本月初，中再资环“旧事重提”，这则曾搅动上市公司股价的定增计划又被推至台前。

界面新闻记者发现，中再资环上述定增计划有所进展之时，公司股价也随之水涨船高，大股东再“趁热”抛出减持计划。

上述定增最初发布时，中再资环股价于2021年7月至9月就经历过一波拉升，从均价5元/股左右最高拉升至6.35元/股，后经历回调，并于12月初再次开始迅速拉升，最高于2021年12月31日走出7.96元/股，为该股近两年的股价高点，仅在12月月内股价阶段性涨幅就已达五成。

图片来源：东方财富

2022年5月，定增计划又现“眉目”，中再资环股价由4月底低点3.93元/股拉回5元/股以上均价，并于6月20日左右走出5.39元/股的相对高点，股价阶段性涨幅约37%。

图片来源：东方财富

界面新闻记者发现，伴随着中再资环上述两次股价走高，上市公司大股东均有减持动作。

中再资环2021年8月30日公告显示，持股上市公司1.16%的股东银晟资本，以及持股0.77%的股东供销集团鑫诚投资均拟进行清仓减持，上述股东均为中再资环实控人供销集团一致行动人，持股均为通过非公开发行取得。

上述股东的减持计划早在2021年1月就已抛出，彼时两名股东的减持计划分均为不超过其所持有公司股份的50%。

不过，两名股东最终放弃在2021年1月至8月间进行减持，而是在2021年12月通过集中竞价交易方式分别减持所持公司股份853.96万股、446.04万股。按照当时股价进行估算，上述股东最高共计套现0.92亿元。

上述两名股东清仓意愿强烈。去年3月28日，银晟资本、鑫诚投资再抛减持计划，拟减持剩余持有的755.63万股和627.02万股。

对此，西安本地一位券商高层向界面新闻记者表示，“主力借定增进行出货操作很常见。在定增消息发出后散户买入时达到出货的目的，套现后大股东迅速离场，只留下苦苦等待定增消息的投资者。”

募投项目实质上向关联方进行资金“输血”？