2022年上半年中国可持续基金表现回顾

　　资本市场整体疲软，可持续基金资产缩水

　　2022年上半年，融易新媒体，在资本市场整体表现疲软的环境下，中国可持续基金管理的总资产（AUM）有所下降，总资产管理规模为2,030亿元人民币（约300亿美元），与2021年底2,270亿元人民币的历史记录相比下降了11%。根据晨星（Morningstar）对基金流量的统计，2022年二季度中国可持续基金净流出14亿美元，而在2022年一季度，中国可持续基金仍有2亿美元的净流入[1]。

　　2021年，中国资本市场见证了ESG和碳中和主题投资的蓬勃发展，中国可持续基金的资产规模也从而在当年实现了56%的爆发式增长。然而，2022年上半年，可持续基金资产净值的减少和突然转变的净流出则反映了中国资本市场整体疲软，投资者信心受到全球经济衰退、高通胀压力和国内主要城市新冠疫情有所反复的影响。在2022年二季度，国家政府推出了几项经济刺激计划，提振了市场信心，可持续基金的总资产规模也回升了11%。

　　图：中国可持续基金的总资产规模，2020-2022年第二季度（单位：亿人民币）

　　来源：iFinD，妙盈研究院

　　主动型基金继续保持在可持续基金总资产管理中的绝大部分份额（94.4%）。可持续基金中的被动型指数基金发展缓慢。一方面可能是因为目前ESG指数产品的种类不够丰富；另一方面，市场认可度仍待加强。但这种不足正在改善。7月下旬，深圳交易所发布了6只ESG指数[2]。这6只指数是在其核心指数，即深成指、深证100和创业板三个基准指数基础上，发布的ESG基准和ESG领先指数，分别整合了负面剔除（Negative Screening）和正面筛选（Positive Screening）的ESG策略。

　　图：中国可持续基金新成立的数量

　　来源：iFinD，妙盈研究院

　　尽管基金资产缩水，但2022年上半年，新推出的可持续基金的数量稳步增长，有32只新上市的可持续基金，同比超过了2021年上半年的29只。在所有新基金中，主动型股票基金仍然是最受欢迎的基金类型，而被动型指数、FoF和债券基金所占份额非常小。到目前为止，国内存续的可持续基金总数达到174只，其中包括77只ESG主题基金，60只新能源基金，31只环保基金，以及6只标示社会责任的基金。

　　图：2022年上半年新发行的可持续基金的基金类型

　　来源：iFinD，妙盈研究院

　　图：存续中可持续基金按主题标签的细分情况

　　来源：iFinD，妙盈研究院

　　随着越来越多的机构和个人投资者正将社会责任投资和ESG的理念纳入他们的投资计划，促使公募基金公司推出更多的可持续基金产品。对于2022年下半年，我们相信可持续基金发行的上升趋势将会延续。

　　最近还有一个值得注意的进展—— 今年7月，头部公募基金同时开售首批碳中和ETF。这些ETF追踪中证SEEE碳中和指数，该指数由中证指数（CSI）、上海环境（601200）与能源交易所（SEEE）和上海证券交易所等机构共同编制。该指数对比以往更为人熟知的新能源指数拥有更广泛的意义 – 它既涵盖了光伏、风能、电池、电力设备、公用事业等重点低碳产业，也涵盖了化工、有色金属、建筑材料、钢铁等具有巨大减碳潜力的企业。第一批8只ETF最终筹集了超过160亿人民币（约24亿美元）[3]。

　　尽管如此，从基金存续数量和资产管理规模来看，可持续基金在中国所有公募基金中的份额仍然相对较低。截至2022年上半年，可持续基金的数量和资产管理规模在所有公共基金中的比例分别为1.72%和0.76%。

　　图：中国可持续基金的数量和资产管理比例

　　来源：iFinD，妙盈研究院

　　我们预计，随着投资者对符合其价值观和可持续发展偏好的策略的需求持续增长，这一比例将在随后的几个季度持续上升。目前中国可持续基金的份额更接近日本等其他亚洲邻国，但比起可持续基金兴盛的欧洲，仍有较大的发展空间。欧盟和日本的可持续基金的资产分别占欧盟和日本资本市场基金总资产的0.6%和18%。