申通快递：价格战下的戴维斯双杀

　　频频上演的价格战让快递行业的老兵申通盈利能力跌入谷底，公司面临前所未有的挑战。

　　2021年一季度，申通快递（002468.SZ）实现营收52.62亿元，同比增长47.28%；归属于上市公司股东的净利润为-8952万元，同比减少253.39%。这是近5年来，公司的首次一季度亏损。

　　需要注意的是，2020年，申通快递实现营业收入215.66亿元，同比下降6.6%；实现利润总额1.05亿元，同比降低94.30%；实现归属于上市公司股东的净利润3633万元，同比降低97.42%。

　　价格战之下的戴维斯双杀

　　申通快递创立于1993年，是最早成立的民营快递企业之一，从业务结构来看，“快递服务收入”是营收的主要来源，2020年完成业务量约88.17亿件，同比增长19.62%；“快递服务收入”为213.69亿元，营收占比为99.09%。

　　近年来，申通快递的盈利能力不断下滑。2016-2020年，申通快递的毛利率分别为19.85%、18.45%、16.24%、10.48%、3.37%，融易新媒体，净利率分别为12.78%、11.75%、12.06%、6.15%、0.23%。2021年一季度，申通快递的毛利率进一步下降为2.74%，净利率为-1.75%，均创历史新低。另据经营简报，申通快递2021年1-3月单票收入分别同比下降23.94%、8.42%、27.65%。

　　对此，申通快递相关负责人对《证券市场周刊》记者表示，公司毛利率下降是受到整体市场竞争环境影响，接下来，公司将结合市场环境灵活调整市场政策，助推公司毛利率水平稳中有升。

　　由于业绩不振，申通快递股价低迷，2021年5月11日收于8.14元，市值为125亿元，已经创5年来的历史新低。

　　申通快递盈利能力的不断下降与快递业激烈的价格战息息相关。自2003年起，电商的不断发展带动了快递业的迅猛增长，但每一家电商巨头都想拥有属于自己的快递公司。淘宝的崛起带动了加盟制快递公司快速成长，经过十几年优胜劣汰，形成了 “四通一达” 的稳定格局，而且均属阿里系。而另一电商巨头京东旗下有京东物流，苏宁旗下有天天快速。

　　但近两年拼多多电商业务快速增长，稳定的快递公司变得至关重要。极兔速递的创始人李杰和拼多多的黄征原来同属于步步高和OPPO，均为段永平的门徒，这样的关系让极兔速递与拼多多走在一起变得顺理成章。

　　2015年，李杰在印尼雅加达成立极兔速递，此后公司快速成长，成立两年内成为东南亚市场单量第二、印尼快递行业单日票量第一的快递公司。而这一年，中国大陆的快递业正扎堆准备进军资本市场。2016年，“三通一达”的圆通速递、中通快递、申通快递、韵达股份纷纷上市，而此时的极兔速递也正在逐渐转移业务的重点。2019年，李杰把极兔速递带回了中国，通过投资控股上海龙邦速运获取了快递经营资质和网络，再借助于OPPO在中国的销售网络和物流需求快速扩张。

　　在成立之初，极兔吸纳大量OPPO、VIVO代理商成为网点加盟商，由加盟商投入资金，帮助极兔获得网点场地、建设仓库和招聘人员，总部直营的快递转运中心则由总部和一级代理商共同出资。

　　极兔速递还与OPPO直接达成合作。2020年5月，极兔速递重庆分公司与OPPO重庆分公司完成签约，极兔速递将作为OPPO手机物流供应商，开展OPPO仓库同城配送、办公室业务和生活服务区业务，最终实现与OPPO的全链路合作。此后，极兔速递获得了天量的拼多多订单，来自拼多多的订单占比近90%。

　　而2019年的中国快递业，“四通一达”合计业务量约462亿件，份额已提升至72%。面对“四通一达”强大的竞争，极兔速递采取了低价策略。

　　此前，行业公认的成本价为1.4元/单，“三通一达”的价格普遍在1.5元-1.8元/单，但极兔速递却把价格压到了1.2元-1.3元/单，甚至更低。据媒体报道，极兔速递对义乌的拼多多商家给予运费补贴，超万件的大单小件可做到1元发货，最低可达0.8元/单，低价让极兔速递的业务量快速增长。与此同时，惨烈的价格战让众多快递公司业绩下降，就连顺丰也不例外。

　　2021年一季度，顺丰控股净亏损9.89亿元，同比下滑209.01%，而2020年同期为盈利9亿元。其他众多快递公司也受到了不同程度的影响，2021年1月的快递业务单票收入多出现下滑。据公开资料，2021年1月，圆通速递、申通快递、韵达股份的快递业务单票收入分别为17.26元、2.38元、2.51元、2.23元，同比降幅分别达到19.3%、23.9%、22%。

　　在客户方面，极兔速递不仅有拼多多，还有当当网、有赞等多家电商头部平台。在渠道覆盖程度上，截至2020年10月，极兔速递更是在中国拥有78个转运中心，省市覆盖率达到100%，区县覆盖率为98%，乡镇覆盖率为90%；在全国拥有超过1000辆长途运输车，1000余条运输干线。

　　由此来看，未来，极兔速递掀起的将是全国范围的价格战。