2020年营收稳增 科研创新赋能健康元价值释放

　　自健康元药业集团股份有限公司(以下简称“健康元”，600380.SH)公布2020年年度业绩报告后，由于营收、净利稳定增长，公司股价二季度以来持续震荡上扬，并于5月17日盘中创下今年内股价高点17.60元。

　　健康元2020年年度业绩报告显示，公司2020年实现营业收入135.22亿元，同比增长12.87%；实现归属公司股东净利润11.20亿元，同比增长25.28%。随后，国盛证券发布报告称给予健康元买入评级，表示该公司全年业绩位于预告中值左右，Q4表现亮眼，吸入制剂迈入收获期，未来估值将出现较大提升。

　　作为既具防御性又具有高成长空间的医药行业，2020年是众多药企的分化之年，带量采购、医保控费、重点监控目录等监管政策层层加码，在行业加速洗牌之际，如何利用自身优势，将长期积累转化为创新的驱动力，实现价值最大化，是决定药企发展调性的核心因素。

　　这与健康元药业集团股份有限公司（以下简称“健康元”）近年来坚持的“科技+创新”战略不谋而合。健康元在多年积累的品牌优势和产品集群优势之上，持续发力产品创新、市场创新和技术创新。尤其在呼吸系统用药市场的发展机会的风口下，健康元坚持研发驱动，打造了自身独有的呼吸给药技术平台等特色和创新研发技术平台，持续不断地在吸入制剂领域布局，经过多年的打磨，健康元已形成了较为聚焦及清晰的产品研发管线，吸入制剂业务开始逐渐进入收获期。

　　此外，健康元不断深化营销体系改革和管理创新，保持了主营业务的稳步增长。在制剂产品销售方面，通过梳理低产医院、开发空白医院、拓展基层市场等措施，提高了重点产品的医院覆盖率，整体制剂业务板块盈利同比保持稳定，其中注射用醋酸亮丙瑞林微球、艾普拉唑肠溶片、雷贝拉唑、注射用伏立康唑等产品仍保持较快增长。在原料药方面，健康元重点产品7-ACA价格回升，利润贡献同比显著提升，此外，通过资源整合、调整产品结构、加大国际认证等措施，同时，其他重点高毛利原料药品种近年也保持稳定增长趋势。

　　据当前A股上市公司的年报发布情况，2020年这场疫情对诸多企业的日常经营造成了拖累，但健康元集团整体发展保持了一贯的稳健上升势头，统筹推进疫情防控与复工复产，并且在助力新冠肺炎疫情防控阻击战中，不忘帮扶初心，推进精准扶贫工作，继捐赠总价值2200万的物资和资金后（健康元集团1000万，子公司丽珠医药集团1200万），结合自身业务优势再向中国红十字基金会捐赠总价值达340万元的倍能(注射用美罗培南)，其中部分物资将直接捐赠到吉林省白城市通榆县向海乡，缓解该贫困地区疫情防控中的医疗物资紧张情况。

　　再看市场资金面。进入3月以来,被称为“聪明资金”的北上资金持续加大A股持仓。3月26日,A股强势反弹,创业板指大涨3.37%,结束周线五连阴,医药行业率先踏出反弹步伐。据Wind数据显示,在北上资金连续3周净买入A股的板块布局,其中医药生物、化工、银行等行业流入较多。

　　对于市场高度关注的医药生物板块的长期维度来看，成长性和确定性是产业资本的关注方向，而优质细分赛道的隐形冠军或将成为机构研究和关注的重点。在医药板块的优质标的中，健康元运用自身在医药创新领域前瞻性的眼光，加码深耕呼吸制剂优质赛道，开展全产业链深入布局，取得了先发优势。而完善的产业链布局、行业领先的创新能力、稳健的财务状况、持久的品牌美誉度和影响力，是机构持续看好健康元后程发力的关键要素。

　　随着后续市场需求的不断叠加、创新精神的持续盈利、产业潜力的加速释放，以及入场资金的集优配置，健康元有望凭借创新基因在“健康中国”的建设浪潮中迎接新一轮发展机遇。