虬晟光电业绩承诺刚失约 盛洋科技拟继续收购股权

　　盛洋科技（603703,SH；昨日收盘价13.22元）5月12日下午宣布，拟受让裘坚樑、郑五毛、长兴嘉盛企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等持有的浙江虬晟光电技术有限公司（以下简称虬晟光电）合计43.84%的股权。交易完成后，上市公司将持有虬晟光电94.84%股权。虬晟光电由盛洋科技在2018年并购纳入。据上市公司4月下旬披露，虬晟光电业绩同比有所下滑，未能完成业绩承诺。在业绩下滑的情况下，盛洋科技依然决定继续收购虬晟光电股权，可谓是真爱。 

　　事实上，盛洋科技从2016年起便一直在想方设法揽入虬晟光电。而虬晟光电近年来的业绩并没有如当初预期的那般大幅上涨。只不过，近年来盛洋科技自身的盈利不佳，即便虬晟光电业绩有所波动，但俨然已成为上市公司的一条大腿。 

　　拟加码收购子公司股权 

　　此次交易，虬晟光电股东全部权益价值采用收益法的评估结果为5.71亿元，扣除公司股东会通过的分红金额3200万元后，虬晟光电的估值约为5.39亿元。经双方协商，确认虬晟光电100%股权定价为5.2亿元。截至2020年末，虬晟光电的净资产为1.51亿元，上述收购溢价幅度不小。 

　　虬晟光电成立于2014年，主要从事小尺寸显示器件的研发、生产与销售，包括基于LED技术的小尺寸显示器件和基于VFD技术的小尺寸显示器件的研发、生产与销售。2018年9月，盛洋科技耗资2.65亿元收购了虬晟光电51%股权。 

　　盛洋科技与虬晟光电之间有很多故事。2016年9月，盛洋科技公告披露称，拟以6.7亿元对价收购虬晟光电100%股权。当时，交易对方承诺虬晟光电2016年~2018年扣非后的净利润分别不低于3800万元、6000万元、6900万元。但2个月后，上市公司称因发现标的公司未达到预期业绩目标，融易资讯网（www.ironge.com.cn），且未能就重新定价事项达成一致，因此决定终止重组。 

　　到2018年9月，盛洋科技再度公告称，拟以2.65亿元收购虬晟光电51%股权。根据收益法估值，虬晟光电100%股权评估值为5.2亿元，溢价率为618%。在虬晟光电估值较2016年度减少的同时，裘坚樑等交易对手给出的业绩承诺也大幅下滑。按照承诺，虬晟光电2018年~2020年实现扣非后的净利润总和不低于1.2亿元。 

　　不过，按照当时的盈利预测，虬晟光电2020年的营收将达到4.81亿元，净利润将达到5493.96万元。但现实却是，虬晟光电2020年的营收为3.42亿元，净利润为3766.23万元。2020年度，盛洋科技还对收购虬晟光电形成的商誉进行了计提，从而减少了700多万元的净利润。2018年~2020年，虬晟光电扣非后的净利润累计为1.08亿元，未完成业绩承诺。 

　　虬晟光电已成业绩大腿 

　　对于此次加码收购虬晟光电股权，盛洋科技认为，有利于提高公司对子公司的决策和投资效率，有助于公司在产品、市场客户、资金进行系统布局规划，有利于支持公司持续发展。 

　　盛洋科技相关人士向《每日经济新闻》记者表示，虬晟光电去年业绩下滑主要是受到了疫情影响，这种（下滑）现象是正常的。该人士透露，虬晟光电今年到目前为止的订单情况还可以。 

　　值得注意的是，盛洋科技此次披露的收购方案没有业绩承诺条款，这成为一些投资者的担忧之处。对此，盛洋科技上述人士称这是领导商量的结果，其个人对相关情况不了解。 

　　在一些投资者看来，盛洋科技继续收购虬晟光电股权倒是可以稳住本就不靓丽的业绩。 

　　盛洋科技主要从事多种射频电缆及相关配套产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括75欧姆同轴电缆、数据电缆和高频头，应用于电视（有线电视、卫星电视）、固定网络等各种标准的信号传输系统。2018年~2020年，盛洋科技分别实现净利润-8990.94万元、386.66万元、524.81万元。