那些与敲钟擦肩而过的企业：数十家拟赴港IPO缘何被 “中止”?

　　《投资者网》文夏婧、凌芊翊 

　　在过去的一年里，受到内外多重因素的影响，多年来一直领跑全球IPO排行榜的香港新股市场再次成为上市集资的首选地之一，吸引着来自全球各地的企业纷至沓来，其中，多个中资企业更是前赴后继，奔向港股市场。统计显示，在2020年在港股成功上市的146家企业里有114家属于中资企业；另外，今年以来，百度、携程等都完成了回港二次上市，更多在美企业也考虑回港安排。 

　　但是，在火热的赴港上市潮背后，并非每一家怀着上市梦的企业都能如愿以偿。拟上市企业从递交招股书到最终成功上市，都会面临着层层“筛选”，当中如若出现错过时效或者失误一步，就将被中止对相关企业审核的进程。 

　　实际上，港股上市数量和通过率相对保持“双高”，那么究竟是什么原因使一些申请企业陷入中止上市的尴尬局面？ 

　　近日，《投资者网》梳理了2020年间赴港IPO招股书“失效”的重点企业详细名单，从中整理出34家企业并分析其在赴港上市期间被“中止”的原因，向投资者展示被赴港上市热潮所遮盖的那些被人们忽略的故事。 

　　IPO“失效”个案大幅下滑 预示新股市场更活跃 

　　外有美股市场“中概股震荡”的恶劣影响，内有A股市场新股排队“泄洪”的压力，因此，香港新股市场就成为一些内地企业实现上市梦的优选之一。 

　　2020年，新冠疫情席卷全球，全球金融市场遭到不同程度的冲击。尽管受诸多不确定性因素的影响，但丝毫未影响中概股回归港股以及内地企业赴港IPO的高涨热情。 

　　即便受到疫情冲击，香港IPO市场仍表现出强大的韧力。去年，港交所创下自2011年以来新股发行最活跃的记录。根据WIND数据显示，2020年港股新股IPO数量合计146宗，共募资3975.28亿港元，达到十年来IPO发行的最高规模。 

　　正所谓水涨船高，在新股发行规模创新高的情况下，未通过核准的公司数量也大大降低。港交所披露易数据显示，2020年1月1日至10月28日，向港交所递交招股书但截止2021年4月28日仍未通过核准的公司数量为135家。而这一数字在2019年同期多达195家，同比下滑约44%。 

　　针对已处于“失效”状态的135家企业，《投资者网》进行了重点梳理，并筛选出以下34家重点关注及研究的企业名单。 

　　从行业分布程度来看，制造业（包括传统制造与智能制造）与电子科技行业为IPO审核“失效”企业数量最多的两大行业。制造业有5家企业，分别是：国华科技集团控股有限公司、特普科技控股有限公司、环龙科技股份有限公司、泓淘控股有限公司以及裕河控股有限公司。而电子科技行业则紧随其后，出现4家企业IPO审查“失效”状态。分别是：富元控股有限公司、速达软件集团有限公司、求实科技集团有限公司以及臻客中国有限公司。 

　　另外，从公司注册地来看，上述34家企业分布在香港特别行政区、广东省、江西省、江苏省、浙江省、福建省、陕西省、安徽省、青海省、四川省、北京及上海。其中，共计有15家企业于香港完成登记注册。其次，广东省成为第二大注册地，有5家企业在该省完成注册。 

　　长江商学院金融教授周春生告诉《投资者网》，港交所对于上市规则的调整是吸引大量内地和香港本土企业赴港挂牌的重要原因。 

　　今年4月30日，是港交所新规实施的三周年。早在2018年的4月30日，港交所公布新的《上市规则》条例，该条例被誉为是25年来香港最大的上市制度改革。条例规定：港交所将允许不同投票权架构的高增长及创新产业公司在主板上市，并放弃设立创新板，三类公司可用同股不同权形式在港上市；与此同时，尚未盈利或者尚未有收入的生物科技公司也可以在港交所上市。 

　　新规生效后为大批的内地新经济企业踏上资本道路提供了很大的便捷，这不仅吸引了大量的内地科技或生物等新经济公司赴港上市，内地新经济企业迎来上市的黄金时代，而且使得香港市场自2018年来迎来一轮轮新股上市热潮。 

　　《投资者网》梳理数据发现，同比上年，2020年赴港IPO失效的企业数量呈下滑趋势，而这意味着什么呢？ 

　　对此，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员廖群对《投资者网》表示，IPO失效的企业数量下滑意味着2020年企业奔赴香港市场上市的成功几率比2019年略大，同时也表明今年香港市场的活跃程度将会进一步增强，内地及香港本土企业争先恐后递表IPO的火爆现象将会持续。