2021Q1净亏损同比扩大68.78% B站破圈之路修远

　　B站回港二次上市递交的首份财报业绩中释放了哪些信息？未来B站的破圈之路何在？ 

　　5月13日，哔哩哔哩（以下简称B站）公布2021年Q1未经审计财报。财报显示，第一季度营收39亿元，去年同期23.16亿元。第一季度净亏损9.03亿元，去年同期净亏损5.35亿元。第一季度平均月活达2.23亿，去年同期为1.72亿；移动月活达2.08亿，去年同期为1.56亿。 

　　作为B站回港二次上市递交的首份财报成绩单，B站的财报业绩表现可圈可点，但摆在B站眼前最迫切的依然是盈利难题。今年3月29日，B站回港二次上市，在闹出“错抄”百度作业乌龙事件后，同样难逃当年赴美IPO开局破发的魔咒，赴港上市首日开盘即破发，报收跌0.99%。在中概股遇到过去5年来最大的跌幅“黑天鹅”影响下，B站的破圈之路仍在继续。截止发稿前，B站收盘报752.5港元/股，总市值达2892亿港元。 

　　2021Q1营收同比上涨68.39% 亏损同比扩大

　　公开资料显示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），B站成立于2009年，早期是一个ACG（动画、漫画、游戏）内容创作与分享的视频网站，标签是“弹幕”和“二次元”，于2018年3月28日赴美IPO。成立11年以来，据不完全统计，B站已发生超110起投资,平均每年披露的投资动作约10起。 

　　财报显示，B站2021年Q1营收为39.01亿元，同比增速达68.39%。但环比之下，B站的营收增速低于2020年Q4的77%与Q3的74%。亏损方面，2021年Q1，B站净亏损为9.03亿元，同比扩大68.78%。 

　　移动游戏方面，移动游戏营业额为11.71亿元，较2020年同期增加2%。增值服务方面，营业额为14.97亿元，较2020年同期增加89%，主要是由于本公司推进了商业化的进程，且本公司增值服务包括大会员、直播服务及其他增值服务的付费用户数量均有增加所致。 

　　广告营收方面，营收达7.15亿元，较2020年同期增加234%。此增加主要是由于B站品牌在中国在线广告市场得到进一步认可，以及B站的广告效率有所提高所致。 

　　电商及其他营收为5.19亿元，较2020年同期增加230%，主要是由于本公司电商平台的产品销售增加所致。 

　　视频变现长路漫漫 破局靠多元化融合 

　　近年来，各大视频平台依旧在寻找各自差异化发展路径，看似发展风生水起视频“圈钱”平台，烧光千亿后仍无一例外难逃亏损魔咒，甚至各大视频平台相继会费上涨一事还遭到网上一众群嘲。 

　　与此同时，短视频平台却乘着流量的东风异军突起，越来越多视频UP主转攻短视频等高流量价值洼地。可随之而来的是监管政策愈发收紧，今年4月以来，15家行业协会、53家影视公司、超70家影视传媒单位及超500位艺人共同呼吁国家对短视频平台推进版权内容合规管理。国家电影局表示将加强电影版权保护，依法打击短视频侵权盗版行为。 

　　据中国互联网络信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截止去年年底中国网民规模达9.89亿，其中，短视频用户规模8.73亿,占整体网民的88.3%。随着数字媒体技术崛起，短视频平台也在各自寻找打破传播壁垒寻求变现路径。 

　　回顾B站一路的发展路径，从初期仅依靠二次元游戏变现发展至今已拓展广告、直播、会员增值服务、电商等多渠道多元化变现渠道。 

　　B站在内容结构布局拓宽的同时，资本版图布局持续扩大。据不完全统计，今年以来，B站接连入股包括心动和中手游在内的14家公司，涉及游戏、影视及动漫等多个行业。 

　　但即使如此，作为巨头的B站仍要面临持续的亏损。全年来看，2018年至2020年B站营收呈上升趋势，分别达41.3亿元、67.78亿元、120亿元，同比增长64%、77%。但亏损同样呈现扩大趋势，2018年至2020年，B站净亏损分别达5.65亿元、12.88亿元、30.12亿元，同比扩大130%、134.2%。 

　　虽然过去3年营收持续上涨，活跃用户、付费用户等指标也不断攀升，但净亏损却呈现逐年扩大趋势，累计亏损达48.65亿元。 

　　对于目前的B站而言，摆在眼前的一大问题是如何将二次元文化出圈并加以融合发展。在用户群特点上，以二次元文化起家发展的B站用户画像较为精准，用户黏性较高，如何通过多元化内容及渠道实现快速增量用户，进而与B站原始积累用户实现融合转化，发展为泛二次元文化平台则是未来B站未来发展的丞需思考的关键。