科创属性评价指标体系进一步完善 对房地产、金融、投资类企业明确说“不”

　　4月16日，中国证监会修订公布了《科创属性评价指引（试行）》，完善科创板“硬科技”的界定标准。此次修订后，将形成“4+5”的科创属性评价指标。

　　此次科创属性评价指标体系修改是科创板一项重要制度调整，涉及对《科创属性评价指引（试行）》以及交易所相关审核规则的修改。从具体内容看，包括按照支持类、限制类、禁止类分类界定科创板行业领域，建立负面清单制度。新增研发人员占比超过10%的常规指标，以充分体现科技人才在创新中的核心作用。交易所在发行上市审核中，按照实质重于形式的原则，重点关注发行人的自我评估是否客观，保荐机构对科创属性的核查把关是否充分，并做出综合判断。

　　证监会相关负责人表示，办好科创板、做好注册制改革试点关乎资本市场改革发展全局。科创属性评价指标体系的进一步完善，是坚守科创板“硬科技”定位的具体体现，将有利于保障科创板持续健康发展，有利于更好服务国家科技创新战略，有利于推动经济高质量发展。

　　房地产、金融、投资类企业禁入

　　增量研究院院长张奥平在接受《证券日报》记者采访时表示，从此次修订来看，“4+5”科创属性评价指标将那些披着科创属性外衣、实则为传统行业模式创新的企业进一步挡在了门外，这体现了监管部门夯实科创板“硬科技”的定位，有利于将科创板打造成属于“硬科技”企业的沃土。

　　据证监会相关负责人介绍，这次完善科创属性评价指标体系总的思路是聚焦支持“硬科技”的核心目标，突出实质重于形式，实行分类处理和负面清单管理，进一步丰富科创属性评价指标并强化综合研判。从内容看，涉及对《科创属性评价指引（试行）》以及交易所相关审核规则的修改。

　　例如，《科创属性评价指引（试行）》按照支持类、限制类、禁止类分类界定科创板行业领域，建立负面清单制度。其中，明确指出要“限制金融科技、模式创新企业在科创板上市。禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。”

　　国信证券高级研究员张立超接受《证券日报》记者采访时分析称，一般来说，企业创新主要分为两类，一类是技术创新，另一类是模式创新。不难看出，此次修订科创板的科创属性评价后，无疑更加关注的是以技术创新为代表的实质性创新，而这也符合科创板关于优先支持拥有先进技术、科技创新能力突出、成果转化能力突出的科创企业上市的根本定位。

　　“负面清单制度重点围绕房地产、金融投资类企业展开，亦符合国家降杠杆、杜绝金融体系资金空转问题的初衷和决心。”张立超如是说。

　　在张立超看来，充分认识到科技创新在国家和企业发展中的重要作用，进一步丰富和完善科创属性的判断维度，有利于发挥科技人才在创新中的核心作用，使企业真正成为科技研发投入、创新活动和成果应用的主体，让科技人才成为推动行业发展的核心力量，进而有助于从源头突出科创板?姓“科”定位。

　　证监会相关负责人也表示，科创属性评价指标体系的进一步完善，将有利于保障科创板持续健康发展，有利于更好服务国家科技创新战略，有利于推动经济高质量发展。

　　新增研发人员占比常规指标

　　此次修订新增研发人员占比超过10%的常规指标。此举旨在进一步强化科创板姓“科”的定位，丰富科创属性的判断维度，充分体现科技人才在创新中的核心作用。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，设立科创板的初心就是服务建设创新型国家，而科创板的硬科技特色离不开人力资本的投入，否则就是无源之水无本之木。此次新增研发人员占比的常规指标凸显了科创企业要大力组建自己的科创队伍，在自主创新领域取得竞争优势，让科创归根结底由人才驱动，逐步形成持久的创新动力。

　　去年3月份，证监会发布《科创属性评价指引(试行)》明确了3项常规指标和5项例外条款的“3+5”科创属性评价体系。此次修订后，3项常规指标变成4项，新增研发人员占比超过10%的常规指标，形成了“4+5”的科创属性评价指标。

　　证监会相关负责人表示，从一年来制度运行的效果看，科创属性评价指标体系的推出，增强了审核注册标准的客观性、透明度和可操作性，为科创板集聚优质科创企业发挥了重要作用。

　　证监会数据显示，目前，科创板上市公司已超过250家，涵盖了集成电路、生物医药、新材料、高端制造等领域。据2019年年报显示，平均研发投入占比12%、平均研发投入金额1.17亿元，平均发明专利75项，均显著高于其他市场板块，未盈利企业、红筹企业、特殊股权结构企业等先后实现上市，科创板“硬科技”的成色和市场包容性逐步显现。但在申报和在审企业中出现了少数企业缺乏核心技术、科技创新能力不足、市场认可度不高等问题，需要结合科技创新和注册制改革实践，进一步研究完善。