两次上市未果，假房源泛滥的安居客欲赴港复制“贝壳神话”

　　2020年6月，58同城在纳斯达克退市。作为一家曾风光一时的互联网公司，它的退市引发一片唏嘘。当“对手”贝壳找房在纽交所上市时，姚劲波“隔空宣战”，在朋友圈发文称“58安居客退市后会全方位进入（并）赋能产业。”

　　“全方位进入（并）赋能产业”还有待解，但安居客已启程奔赴资本市场。4月8日，港交所披露安居客招股书。据此前路透社旗下媒体IFR的消息，安居客IPO将募资至少10亿美元。

　　房产信息服务平台俨然开始了“上市潮”，前有房多多、贝壳找房成功上市，后有去年底才成立、今年即筹谋上市的房车宝。曾数度寻求上市的安居客，能否打赢这场“翻身仗”？

　　股东阵容逊色“老冤家”

　　根据艾瑞咨询数据，安居客在业内处领先地位。

　　至2020年12月31日，安居客2020年第4季度平均移动月活跃用户量为6700万。按2020年平均移动月活跃用户量计算，安居客为中国最大的在线房产平台。

　　同期末，安居客线上覆盖的城市及县城数量超820个，房源基础数据库 “房源全息字典”收集了中国1.94亿套房产数据，为国内第二大房源数据库。

　　另外，安居客在线房产平台上的付费经纪人数量超72.6万人，占据67%的线上房地产营销市场份额，为付费经纪人数目最多的中国房地产服务平台。

　　从营收看，安居客亦是中国最大的新房及二手房在线房产营销平台。艾瑞咨询数据显示，安居客2020年收入为80.52亿元，年内利润19.55亿元，同期的净利润率为24.3%。

　　这样的成绩能否打动资本市场有待观察，但与“老冤家”贝壳一样，安居客已先获得房企的青睐。招股书披露，2021年3月2日，安居客完成2.5亿美元融资，碧桂园的关联全资公司BEAM MERIT LIMITED为本轮融资的领投方，持股1.7%。另据消息人士透露，新世界发展、新鸿基公司、雅居乐、恒基地产、中建地产、时代地产、华懋地产均参与了本轮投资。

　　不过，与贝壳找房豪华的投资方相比，安居客还是稍显逊色。早在2017年1月，融创便26亿元领投，获得北京链家6.25%的股权；三个月后万科以30亿元投资链家，获得链家约7.2%的股权。2019年，贝壳找房开启D轮融资，碧桂园创投投资5000万美元。

　　除了头部房企，腾讯、百度、华兴、复星等知名企业旗下的投资基金，鼎晖投资、高瓴资本等投资机构，以及新希望亦作为战略方参与。

　　贝壳上市后的表现应该足以回馈投资者的“厚爱”。2020年8月在纳斯达克敲钟上市后，贝壳市值一度冲破850亿美元大关，折合人民币超5500亿元。虽然近期受累于大环境出现暴跌，贝壳市值仍超国内TOP3房企。至4月8日收盘，贝壳报收56.13美元/股，市值为664.63亿美元，折合人民币逾4353亿元。

　　而同日，碧桂园、中国恒大集团分别报收10.00港元/股、14.44港元/股，市值分别为2203.54亿和1912.29亿港元，几乎与贝壳无法相提并论，无怪乎市场纷称“盖房的不如卖房的”。

　　头部房企也通过投资贝壳获益。融创2020年年报透露，因持有的贝壳股价升值，其金融资产公允价值变动收益从2019年的8亿元增至96.6亿元。而根据贝壳4月8日收盘时市值计，融创所持6.25%股份对应市值超272亿元，较26亿元投资额大增240余亿元。

　　增收不增利

　　但安居客能否续写同样成功的资本故事还是未知数。

　　在喊话贝壳找房时，姚劲波的底气是“相信开放平台Android会大于封闭”。在他看来，58同城及旗下安居客是开放的安卓平台，而贝壳则是封闭的Apple平台。

　　在招股书中，安居客再次重申自身定位：“一个领先的房产信息及交易服务开放平台”。开放性也被安居客视为自身优势和进一步壮大的策略。其在招股书中称，通过整合安居客、58同城房产、爱房和巧房，安居客将从一个在线营销服务供应商升级为一个开放型房地产信息交易服务平台，为行业合作伙伴提供包括房地产在线营销、交易服务、SaaS解决方案等全方位服务。

　　但无论如何，互联网房产信息平台并不是什么新生意。据招股书披露，安居客目前主要收入也依然为在线营销服务和交易服务。前者主要来自就二手房为房产经纪品牌及经纪人提供营销服务，以及为房地产开发商的新房提供广告及促销服务。该部分在2020年实现收入78亿元，占总营收比例的96.9%。

　　除了收入来源过于单一，安居客也一直因用户信息泄露和虚假房源信息而广被诟病。作为线上房产“端口流量老大”，安居客一度通过收取平台服务费、广告费获利，但也因此缺乏有力的监管导致平台上假房源泛滥。