主营业务销售增长乏力 迪马股份遭“国家队”减持

　　《投资者网》葛凡梅

　　3月11日晚间，重庆市迪马实业股份有限公司（以下简称“迪马股份”；600565.SH）发布了公司2020年年报。

　　根据2020年年报，迪马股份2020年实现实现营业收入212.71亿元，同比增加7.99%；归母净利润18.03亿元，同比增加25.89%；扣非净利润15.06亿元，同比增加13.73%。

　　迪马股份业绩光鲜的同时，公司股价在3月11日至15日连续三天涨停。对于公司股票交易异常波动情况，迪马股份16日回复问询函表示：“经自查，并征询公司控股股东及实际控制人，截止本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大消息。”

　　值得注意的是，迪马股份的业绩与股价齐飞，其机构持股股东却正“忙”于减持，而控股股东所持公司股份均处于质押及冻结状态，目前正处于债务重组工作过程中。《投资者网》针对相关问题联系迪马股份，一直未收到公司方面回复。

　　一位券商分析师对《投资者网》表示：“控股股东所持公司股份全部遭遇质押与冻结，在债务处理过程中，可能影响到上市公司控制权稳定；另一方面，也容易损害上市公司的利益以及资金占用等事项。”

　　业绩增速明显下滑 

　　近年来，迪马股份的业绩持续增长，但其增长的脚步已经明显变得缓慢。数据显示，2018年至2020年，迪马股份的营业收入增速分别为38.87%、48.71%、7.99%，增速由两位数变为个位数；归母净利润的增速分别为51.87%、40.86%、25.89%，增速明显下降。

　　迪马股份增长出现疲态，其综合毛利率也呈现逐年下滑态势。2020年，迪马股份的综合毛利率为20.39%。而在2018年、2019年，迪马股份的毛利率分别为29.92%、28.65%。

　　究其原因，主要是由迪马股份的房地产业务毛利率下降所致。2020年，迪马股份的房地产业及物业服务业务的毛利率为20.09%，较2019年减少8.48个百分点；专用车业务的毛利率为21.8%，同比增加了0.17个百分点。

　　根据年报，迪马股份的主营业务分为房地产和专用车制造两大板块。分业务上看，2020年，迪马股份的房地产开发物业服务实现收入195.77亿元，同比增长7.48%，在总营收中占比92%；专用车生产实现业务收入9.76亿元，同比增长3.24%，在总营收中占比约5%；建筑装饰工程及其他业务的营收占比约3%。

　　在成本方面，迪马股份房地产业务的成本增幅较大，在一定程度上侵蚀了利润。2020年，迪马股份的房地产业务成本156.43亿元，同比增长20.23%；而专用车的成本7.63亿元，同比增长3.01%。迪马股份在年报中表示：“收入增长，成本相应增长”。值得注意的是，迪马股份的房地产业务成本增幅20.23%明显高于其营收增幅7.48%。

　　而在费用方面，迪马股份2020年的销售费用为9.62亿元，同比增长3.25%；管理费用10.39亿元，同比增长31.31%。销售费用与管理费用增加原因主要系项目规模增加，营销费用增加与管理成本增加所致。

　　两大主营业务表现乏力 

　　迪马股份以房地产业务、专用车双轮业务驱动公司发展。营收超90%的房地产业务作为迪马股份的营收主力，其销售增长艰难；而专用车的销量也出现了显著下滑。 

　　根据2020年年报，迪马股份2020年实现销售金额227.21亿元，销售面积183.04万平方米，相较2019年全年销售额销售金额224.33亿元，销售面积为158.54万平方米，其销售金额仅同比增长1.28%，销售面积增长15.45%。

　　2020年，融易资讯网（www.ironge.com.cn），全国商品房销售受新冠疫情等因素影响呈现深V反弹趋势。根据国家统计局数据，2020年全国商品房销售金额同比增长8.69%。而迪马股份房地产销售金额仅同比增长1.28%，明显弱于行业增速，销售增长乏力。

　　专用车业务方面，迪马股份2020年专用车的产量与销量均出现下滑。根据2020年年报，迪马股份的专用车产量2237辆，同比减少28.6%，降幅大于行业。数据显示，2020年汽车制造业行业产量下降2.0%。在销量方面，迪马股份2020年销量为2560辆，同比减少9.38%，其中，新能源汽车全年销量78辆。

　　根据前瞻产业研究院数据，2020年我国专用车销量165.1万辆。而根据中国汽车工业协会数据，2020年中国新能源汽车销量136.7万辆。由此来看，迪马股份在专用车及新能源汽车的市场占有率较低。

　　证金公司四年来首次减持 

　　根据2020年年报，迪马股份前十大股东中，香港中央结算有限公司（简称“香港中央结算”）、中国证券金融股份有限公司（简称“证金公司”）均减持了所持有的迪马股份的股票，分别减持5773.31万股、3000.44万股；香港中央结算持股比例由2019年末的3.66%减少至1.23%，证金公司持股比例由2019年末的2.21%减少至0.93%。