吉利丢失C位：市值不足比亚迪三分之一，李书福万字思考结盟百度，2021“触底反弹”？

　　金融界网3月25日消息 2020年一场新能源汽车革命席卷全球，中国3家自主品牌车企历史性跻身全球十强。尤其是比亚迪、长城、蔚来、小鹏等车企，在资本市场备受追捧。 

　　相比之下，融易新媒体，昔日的绝对龙头，也是自主品牌“销冠”的吉利略显落寞，尽管全年壕掷50亿销售费用，同比大增17％创新高，但错失新能源风口的吉利失去了C位。 

　　最新公布的年报也能印证一二，正如吉利汽车之前预测的那样，其全年主要财务数据均有所下滑，营收921亿元，同比下滑5.4％；净利润55.7亿元，同比下降33％；毛利率为16％，与2019年的17.4％相比降低了1.4个百分点。 

　　在资本市场上，吉利市值曾与比亚迪旗鼓相当，但如今已经不足后者的三分之一，加之科创板上市遭遇风波，可以说过去的一年是吉利非常困难的一年。 

　　不过，掉队的吉利正在奋力追赶，李书福罕见发表万字思考，携手百度成立“集度汽车”，在业绩发布会上又官宣成立新公司“极氪”，聚焦智能纯电领域的前瞻技术研发。 

　　吉利的困难时刻 

　　金融界《挖财报》梳理了吉利汽车的年报，在2020年疫情的影响下，吉利汽车连续4年蝉联了中国品牌乘用车销量第一的“宝座”，可以说依旧非常强悍。 

　　具体来看，吉利汽车去年累计销量超132万辆，同比下滑3％，刚好达成之前设定的销量目标，不过该目标是吉利在2020年半年报中下调约6％后的结果，原销量目标为141万辆。不过，出口销量颇为亮眼，较2019年销量的5.8万辆增长25％至7.3万辆，业务覆盖近30个国家。 

　　继续拆分销量，吉利品牌和聚焦电动的几何品牌销量分别为113.4万辆、1.03万辆，同比均有所下滑，而领克品牌销量同比增长37％达17.5万辆。 

　　优秀的领克和几何的短板一目了然，尤其是去年资本市场热捧的新能源汽车领域，几何落后三大造车新势力远不止一个身位。 

　　吉利汽车超90％的营收来自于汽车销售和相关服务，随着销量的下滑，2020该公司营收也相应地同比减少了5％至921亿元，已连续2年出现同比下滑的情况。此外，销售汽车零部件贡献了近70亿元的营收，研发及相关技术支援服务带来了7.45亿元的收入。 

　　相比营收，吉利汽车净利润下滑幅度更大，同比跌幅达33％至55.7亿元。考虑到2020年汽车市场的特殊性，这种下滑也在情理之中。除了疫情因素，主要原材料价格上涨、芯片短缺、以及国家新能源汽车补贴政策退坡等也是吉利汽车2020年业绩下滑的因素。 

　　整体而言，吉利汽车在燃油车领域已经做得足够优秀，但相对羸弱的新能源汽车板块成为了拖累。2020年国内汽车市场整体销量2531万辆，同比下降1.9％；新能源汽车全年销量为136.7万辆，同比增长10.9％。吉利未能抓住新能源汽车快速增长的红利，抵消疫情等因素对业绩带来的冲击。 

　　50亿销售费用难买C位 

　　《挖财报》发现，去年吉利汽车两项费用支出大幅增加，分别是分销及销售费用、行政费用。 

　　财报显示，分销及销售费用为50.53亿元，同比增长了16.64％；行政费用57.45亿元，同比增长13％。 

　　吉利汽车销售费用的增长，主要因为2020年推出了高端的新车型及市场推广费用的增加。 

　　行政费用率的增加主要是由于研发及技术摊销增加。如果扣除研发技术摊销，行政费用率相比2019年基本持平。作为行政开支当中的大头，2020年吉利汽车研发开支为37.38亿元，同比增长21.88％。其中，研发资本化摊销高达31.50亿元，同比增加42％。 

　　另外《挖财报》发现，2020年吉利汽车经营活动现金流净额同比大减87％至16亿元。除净利润减少外，经营活动现金流锐减的另一个原因是，吉利汽车在去年偿还了46.50亿元的应付账款，吉利在财报中也进行了解释，加快支付供应商款项以减轻因疫情爆发导致生产中断所带来的负面影响。