发行期限错配产品花样降低项目不良率 五矿信托多项业务遭监管点名

　　本报记者樊红敏郑利鹏北京报道

　　多年业绩狂奔之后，五矿信托进入监管视线。

　　《中国经营报》记者获悉，2月7日，在2021年度信托监管工作会议上，监管层对20家信托公司进行了点名批评。

　　其中，五矿信托被多次点名在若干方面存在问题，如用个人贷款承接融资类业务，发行期限错配的TOT产品等。这是继之前地产业务问题遭监管窗口指导，地产业务、信保通道业务违规被监管处罚之后，五矿信托业务问题的再次集中暴露。

　　监管重点关注背后，记者注意到，2016年以来，五矿信托业绩狂奔快走，增速一度位居行业前列（2019年增速行业第一），管理信托资产规模近于翻倍。

　　“顶风”展业

　　记者从行业内获得的一份五矿信托2020年11月份产品推荐单中就包括TOT产品。

　　关于监管点出的五矿信托“用个人贷款承接融资类业务”的具体操作手法，业内人士分析称，对具体操作过程并不知情，比较罕见，但从字面意思看，应是为规避“额度限制”。

　　某信托公司高管分析认为，所谓“用个人贷款承接融资类业务”就是，“（产品形式）由委托人是一批人的集合资金信托计划，变为委托人为几个大资金个人客户，每个人向融资企业发一笔单一资金信托贷款，这样就规避了监管，此类操作并不多见，但还是违规的。”

　　“根据制度要求：集合资金贷款比例不能超过集合资金信托总规模的30％，有些公司的贷款比例超了，没有额度，就采取这个方法，单一货币信托没有比例要求。”上述高管进一步解释。

　　另外一家信托公司管理层人士则提到，此类操作应该是为了承接之前的非标融资类业务。比如模式可以做成，通过一家中间公司（例如小贷公司）向与融资方关联的非地产企业（含自然人）发放贷款（含个人贷款），然后小贷公司再把个人贷款打包成应收款资产包，卖给信托公司。信托公司通过发行信托计划去受让资产包，这样就变相实现对企业的融资。

　　关于“发行期限错配的TOT产品”，在业内人士看来，TOT业务属于灰色信托业务，与资金池业务存在重叠，“很可能踏前一步就是资金池。”

　　本报记者了解到，2020年三四月份，监管机构曾对多家资金池业务比较典型的信托公司进行审查，并叫停四川信托等信托公司的TOT业务。

　　记者从行业内获得的一份五矿信托2020年11月份产品推荐单中就包括TOT产品。其中，“艺享世家2号（基建6号）”的项目介绍中提到“财富管理，TOT，优质底层资产”。

　　另外一个名为“日鑫17号（青山9号）”的项目，项目介绍中提到“融资人青岛融海是李沧区第一大平台公司，AA+主体发债评级。信托资金用于受让‘五矿信托-鼎泰投资2号集合资金信托计划’及自然人持有的‘五矿信托-恒信国兴383号-青山9号集合资金信托计划’信托受益权。”业内人士认为，该产品亦为TOT产品。

　　就“用个人贷款承接融资类业务”的具体操作模式及此类做法的用意，以及在多家信托公司资金池业务、TOT产品被监管叫停的背景下，五矿信托为何还会“发行期限错配的TOT产品”等问题，五矿信托方面在接受本报记者采访时，并未进行正面回应，而是提到，“针对监管提到的五矿信托两项业务合规问题，我司高度重视，立即组织对存续项目进行快速排查。经自查，融易资讯网（www.ironge.com.cn），监管所提存在问题的项目，我司已经完成整改。同时我司坚决落实监管精神，对存续项目进行全面排查，以杜绝此类问题，确保合规经营”。

　　业绩狂奔

　　2020年年底，五矿信托注册资本增至130.51亿元，注册资本规模排名跃至行业第二。

　　五矿信托这几年可谓“春风得意马蹄疾”。

　　公开数据显示，2016年~2020年上半年，五矿信托的营收分别为20.47亿元、21.38亿元、29.33亿元、41.57亿元和19.03亿元。同期净利润分别为9.80亿元、11.68亿元、17.20亿元、21.05亿元和14.64亿元。

　　2016年至2019年，五矿信托管理的信托资产规模分别为4116.70亿元、5174.69亿元、5993.96亿元、8849.76亿元。其中，2019年末，五矿信托以8849.76亿元，位列行业第四，仅次于中信、建信和华润信托，而其增速为47.64%，位居全行业第一。

　　刚过去的2020年，五矿信托业绩表现同样抢眼，实现营业收入51.62亿元，同比增长24.19%；实现利润总额37.03亿元，同比增长32.21%；实现净利润27.84亿元，同比增长32.28%。

　　不过，五矿信托迅猛发展背后，持续增资、大规模申请信保基金以及被监管点出的发行期限错配TOT产品等一系列问题也随之而来。