叮咚买菜“烧钱卖菜”融资断档谋上市“续命”

　　本报记者许礼清 孙吉正北京报道

　　创立5年仍未实现盈利，同时一年有余的时间没有得到融资的叮咚买菜，开始寻求上市以获得资金解渴。

　　有消息称，叮咚买菜最快年内赴美上市，募集资金预计3亿美元；同时，每日优鲜被曝出已经秘密启动IPO。对于上述消息，《中国经营报》记者分别联系叮咚买菜和每日优鲜进行求证，但截至发稿，双方均未作出回应。

　　纵观生鲜电商行业，同为前置仓模式的每日优鲜和叮咚买菜在业务运营上大同小异，双方成立时间仅相差三年，且都侧重在一线城市进行市场开拓。因此，哪一方将率先登陆资本市场，成为“生鲜电商第一股”备受外界关注。

　　而随着线上“卖菜”业务在2020年走向风口，行业竞争也愈发激烈。依托于商超的到家业务、社区团购的次日达自提，以及侧重配送时效性的前置仓几大主要“卖菜”模式开始齐头并进，谁能在“卖菜”大战中占据上风？依靠前置仓模式的两大平台每日优鲜和叮咚买菜如果率先向资本市场发起冲击，其发展前景又将如何？

　　抢占“生鲜电商第一股”

　　“生鲜电商第一股”的竞争已然白热化。有消息称，融易资讯网（www.ironge.com.cn），叮咚买菜最快将于年内赴美上市。与此同时，根据《BT财经》报道，每日优鲜的Pre-IPO融资已接洽了多家投行，目前高盛为主导投行。

　　而在此前，美菜网也传出IPO计划，但随后公司回应称目前没有IPO时间计划表。尽管目前上述两大平台尚未正面回复上市传闻，但还是引发了外界对“生鲜电商第一股”的热烈讨论。

　　在行业人士看来，2021年是生鲜电商冲击资本市场不错的时机。北京京商流通战略研究院院长赖阳认为：“生鲜电商实际上一直都有上市的意愿，只是之前相关企业大多经营不善，其发展前景没有被资本市场看好。在2020年疫情的冲击之下，生鲜电商得到了一个很好的发展机会，业绩表现出了增长潜质，同时培养了很多新消费者线上买菜的习惯，其客源的规模有了一个稳定的增长，生鲜电商从不盈利转向盈利的可能性变大了，上市的时机更加成熟。”

　　同时，香颂资本执行董事沈萌认为，生鲜电商争相上市，最主要还是因为它们需要资本市场。“生鲜电商的运营成本高、同时又要保持具有竞争力的价格，导致其收益空间很小，如果不能尽早证券化，可能很快死掉，但上市后能不能稳定非常重要。”

　　生鲜电商的烧钱速度有多惊人，或许可以从叮咚买菜和每日优鲜的融资历史窥探一二。根据天眼查信息，叮咚买菜自2017年上线以来，已经完成Pre A轮到B+轮的7轮融资，投资方包括高榕资本、今日资本、红杉资本、星界资本、CMC资本等。

　　但快速扩张的叮咚买菜近两年的融资频率明显下降。记者梳理发现，2018年公司一共进行了5轮融资，平均间隔时间不到两个月。到了2019年，叮咚买菜分别在3月和7月进行了两轮融资，此后便再无融资消息传出。

　　同为前置仓模式的每日优鲜，显然更受资本青睐，但自2014年开始，除了2019年，基本每年都会进行一到两轮融资。据记者统计，目前每日优鲜总计获得10轮融资。最新的一轮融资交易发生在2020年年底，由青岛国信、阳光创投等领投，融资金额高达人民币20亿元。在此前的7月，每日优鲜获得近5亿美元投资。

　　不过沈萌认为，前期融资充分，并不代表公司在资本市场就会有良好预期。“私募阶段的融资只能表示投资人都贪婪地要分享上市暴富的红利，并不代表二级市场的预期，从包括快手、泡泡玛特等新型互联网公司的IPO后表现，市场的反应并不乐观。”沈萌说。

　　对于叮咚买菜来说，建设前置仓、组建配送团队、在新晋市场进行拉新、上游供应链的建设、面对新老用户的促销活动，都需要大量的资金来维持。但其现在仍未实行盈利，同时已有一年多的时间尚未获得融资，这也使得其迫切登陆资本市场。但盈利是否有预期，无疑是上市的一道考题。

　　而叮咚买菜的市场扩张更为激进，2020年年中公司开始进军华北和珠三角区域市场。目前，叮咚买菜已在全国30多个城市开团，前置仓共有约1000个。同时公司还计划总投资6亿美元在江苏昆山建设生鲜综合体。

　　进击的前置仓

　　在每日优鲜、叮咚买菜传出上市消息之余，多点也传出了赴美上市的消息，兴盛优选也于近日获得了30亿美元融资。可以看到，除了前置仓模式的企业在追逐资本市场，到家业务和社区团购的从业者也在备足粮草，争夺“卖菜”市场。而“卖菜”的竞争压力，已然在配送费用上有所体现。近日，盒马在不同城市调整免费配送服务门槛，单笔订单满一定金额方可享受免费配送服务，未达免费配送门槛将收取6元服务费。