三年连亏近60亿，股价下挫44%！华谊兄弟亟待票房拯救

　　按照最新业绩预告计算，2018年至2020年，华谊兄弟归母净利润亏损总额将达59.31亿元至61.28亿元，亏损额度已经超过其上市以来至2017年的盈利总和 

　　《投资时报》研究员 王子西 

　　三年连续亏损，且亏损总额达60亿元左右！昔日明星股，如今深陷颓势。 

　　2020年2月8日晚间，华谊兄弟传媒股份有限公司（下称华谊兄弟，300027.SZ）回复深交所关注函称，2020年拟计提各类资产减值损失合计3.56亿元；且不存在持续经营能力方面的不确定性。 

　　1月29日晚间，该公司曾发布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润亏损7.85亿元至9.82亿元；基本每股收益为亏损0.29元/股—0.36元/股。对于亏损原因，华谊兄弟表示受疫情影响，影视与文旅行业受到重创，公司主要业务遭受较大冲击，其拟对部分资产计提资产减值准备。随后，深交所便向其下发关注函，要求公司补充说明拟计提减值的具体情况等事项。 

　　值得注意的是，自2018年以来，华谊兄弟资产减值损失便处在“高位”，且自2018年以来，其归母净利润、扣非后归母净利润已经连续亏损。按照业绩预告计算，2018年至2020年，其归母净利润亏损总额将达59.31亿元至61.28亿元，亏损额度已经超过其上市以来至2017年的盈利总和。 

　　业绩颓势要如何挽回？在业内人士看来，华谊兄弟想要逆风翻盘还需多部爆款影片加持。在去年先后推出《八佰》及《金刚川》等影片后，今年春节档，华谊兄弟将作为《侍神令》的出品公司及《你好，李焕英》的联合出品方出现，其票房如何节后即见分晓。 

　　截至2021年2月9日收盘，华谊兄弟收盘价为4元/股（不复权，下同），较2020年的年度高点7.20元/股下挫44%。 

　　华谊兄弟近半年股价走势（元/股）

　　数据来源：Wind 

　　预亏8亿至10亿 

　　公开资料显示，华谊兄弟于2009年10月30日上市，上市当天其股票曾创出91.80元/股的高价。即便经过转增后总股本增加，其股价在二级市场仍创出过81.8元/股、64.45元/股的阶段高光时刻。 

　　伴随股价的高光表现，华谊兄弟归母净利润也由2011年的2.03亿元增至2015年的9.76亿元，在随后的两年，其归母净利润始终保持在8亿元左右。直至2018年、2019年，华谊兄弟归母净利润、扣非后归母净利润双双为负。 

　　根据业绩预告，2020年度，华谊兄弟预计归属于上市公司股东的净利润为-7.85亿元至-9.82亿元；而其经常性损益净额为-0.53亿元，与上年同期的非经常性损益净额-0.56亿元相比基本持平，而本期非经常性损益主要包括补助及奖励，以及出售Brothers International LLC部分股份和Huayi Brothers Korea Co.Ltd（原名Sim Entertainment co.,Ltd）股份等导致的处置损益，扣除非经常性损益后的净利润预计为-7.40亿元至-9.25亿元。 

　　值得注意的是，按照其业绩预告，华谊兄弟将会出现归母净利润与扣非后归母净利润连续三年亏损的局面，即2018年、2019年归母净利润分别为-11.69亿元、-39.78亿元；扣非后归母净利润分别为-12.57亿元、-39.83亿元。粗略计算，2018年至2020年，该公司归母净利润预计亏损总额达59.31亿元至61.28亿元，扣非后归母净利润预计亏损总额达59.80亿元至61.65亿元。 

　　《投资时报》研究员统计以往年度数据注意到，华谊兄弟2009年至2017年的归母净利润总额为48.56亿元、扣非后的归母净利润则为20.07亿元。显然，近三年的归母净利亏损总额将吞噬掉其上市以来至2017年末的盈利总额。 

　　值得一提的是，华谊兄弟表示，2020年业绩变动原因主要是影视与文旅行业在疫情期间遭受重创，作为影视与文旅融合的代表之一，其主要业务遭受较大冲击，并拟对部分资产计提减值准备。 

　　对此，深交所下发关注函，要求该公司补充说明拟计提减值的资产具体情况，并结合行业环境、公司目前经营状况、未来经营规划、资产的状态、相关主体各年度的经营及业绩变化情况等，说明本次减值准备计提的依据和测算过程。同时，对于其连续三个会计年度扣非后净利润均为负的情况，给出持续经营能力是否存在不确定性的说明。 

　　华谊兄弟近三年及一期归母净利润及同比增速情况（亿元）

　　数据来源：Wind 

　　拟计提减值损失3.56亿