今世缘冲击“白酒第一方阵”，五年营收破100亿遭问询

　　是否有事实依据？

　　近日，上交所向江苏今世缘酒业股份有限公司（简称“今世缘”）下发问询函，要求后者对“营收过百亿”的五年规划提供充分、客观的事实依据。

　　在此之前，今世缘提交“五年战略规划纲要”称，到2025年，公司努力实现营收过百亿，争取150亿元。可对比的是，2014年至2019年，今世缘营业收入增加24.7亿元，2020年前三季度实现营收为41.95亿元。

　　时间财经以投资者身份致电今世缘董秘办，一位工作人员称，公司的百亿目标是有依据的，只是依据和细节未披露，所以被问询了。

　　今世缘诞生于1996年，坐落在江苏省淮安市高沟镇，是中国白酒“十强”企业，现有员工近4000人，拥有“国缘”、“今世缘”、“高沟”三大品牌。

　　2014年7月，今世缘在上海证券交易所A股主板上市。截至2020年三季度末，公司总资产106亿元，最新市值740.2亿元。因和洋河同属江苏知名白酒品牌，今世缘也被市场戏称为“苏老二”。

　　整体来看，制定目标是今世缘每个发展关键节点的大事。上世纪80至90年代初，江苏省“三沟一河”（汤沟酒、双沟酒、高沟酒和洋河酒）曾享誉全国，高沟酒即今世缘的前身。

　　2010年，洋河、双沟整合成立了新的苏酒集团，一举成为苏酒第一品牌，对今世缘形成“强势压制”。2012年底，今世缘省内市场占有率约为9.38%，洋河股份则高达63%。

　　迫于压力，2011年，今世缘提出了“十二五”（2011年至2015年）规划的百亿目标：省内70亿元，省外30亿元，希望全面巩固省内市场，重点突破省外市场。

　　在2012年《今世缘月报》第三期报道中，今世缘董事长周素明称“十二五”期间，今世缘的目标是“实现销售100亿元、利税40亿元，做强做大市场，做精做美工厂。”

　　今世缘2015年年报显示，当期应交税费1.14亿元，公司未披露具体销售额，但据其消费税2472.62万元，同时白酒消费税按照销售额的20%从价计征，可推测其销售额约为1.24亿元，仅完成“十二五”目标的1.24%。

　　2015年1月，今世缘酒业提前启动“十三五”（2016年至2020年）战略发展规划的编制，计划实现“三20”宏伟目标：即到2020年，公司白酒主业内生增长要实现省内市场占有率从现有的10%提升到20%，省外市场销售占酒业总销售比从现有的5%提升到20%，多元化业务对公司收入与利润的贡献均达20%。

　　据华经产业研究院发布的《2020-2025年中国江苏白酒行业市场运营现状及行业发展趋势报告》，江苏省内的白酒市场份额占比分别为洋河36%、今世缘和茅台均为9%，今世缘的省内占有率甚至低于2015年。

　　今世缘2019年年报显示，公司省外销售收入3.09亿元，占比为6.38%。今世缘“十三五”规划原计划省外市场销售占酒业总销售比提升15%，但截至2019年仅提升1.38%。

　　随后的2018年7月，今世缘酒业董事长周素明提出“奋斗后三年、实现翻一番”的目标。作为参照，今世缘2017年营收为29.5亿元，净利润8.96亿元。

　　2020年4月，今世缘抛出股权激励计划，要求以2018年营收为基数，2020年、2021年、2022年营收增长率不低于45%、75%、115%。据此测算，今世缘2020年的营收目标约54.2亿元。

　　2020年三季报显示，今世缘在报告期内实现营收41.95亿元，同比增长1.93%，实现归母净利润13.13亿元，融易资讯网（www.ironge.com.cn），同比增长1.52%。这也意味着，要实现上述股权激励计划，今世缘第四季度需完成12.25亿元，对应同比增长62%。

　　如今，又到关键年份。2020年12月29日，今世缘2021发展大会在江苏南京举行，今世缘在会上明确了“十四五”发展目标：瞄准营收过百亿，市值超千亿，力争跻身白酒行业第一方阵。

　　为此，今年年初，江苏省淮安市涟水县还举行座谈会，称要举全县之力将支持今世缘酒业做大做强的思路理得更清、责任压得更实，促使今世缘酒业尽快实现“销售一百五十亿、市值一千五百亿”的发展目标。

　　上述目标能否实现？上交所称，今世缘关于2025年营收超过100亿元，争取150亿元等预计经营业绩将对公司未来经营产生重大影响，但公司在披露上述预测性信息时，未提供充分、客观的事实依据与预测基础。（北京时间财经 陈世爱）