“西北茅台”归来暴涨近315% 皇台酒业八大风险压顶

　　原标题：“西北茅台”归来暴涨近315% 皇台酒业八大风险压顶

　　暂停上市19个月后，“西北茅台”皇台酒业（000995.SZ）重回资本市场。

　　12月16日，皇台酒业恢复上市，两度触发“盘中临时停牌”，截至收盘，股价为31.00元/股，涨幅达314.99%，总市值为55.0亿元。

　　在皇台酒业2019年5月13日暂停上市前夕，来自甘肃的“白衣骑士”盛达集团，在半个月内完成了举牌、入主、输血等一系列动作，上市公司控股股东由此变更为盛达集团，实际控制人变更为赵满堂。此后，皇台酒业开始长达一年多的自救，2019年实现扭亏，并在恢复上市之前实现“摘帽”。

　　股价暴涨背后，皇台酒业仍面临多重挑战。在12月14日发布的恢复上市公告书中，皇台酒业表示，公司股票恢复上市后，公司主要存在的风险包括：宏观经济波动风险、行业竞争风险、原材料价格上涨风险、新增土地房产导致折旧摊销增加风险、资产受限风险、股民诉讼等八大风险。

　　12月16日，白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示，长期来看，皇台酒业作为区域名酒，在西北市场拥有一定的市场发展机遇，但目前由于其长期边缘化的状况，所以当下主要工作是重启品牌、构建销售渠道，以及推广新产品，解决回归中国酒圈主流的任务。在消费升级趋势下，其面临一线名酒和金徽酒(45.080, -3.11, -6.45%)等区域强势酒企的双重压力，皇台酒业短期内业绩爆发的可能性不大。

　　时代周报记者多次致电皇台酒业董秘办，但均无人接听。

　　漫长自救路

　　皇台酒业成立于1985年，前身是甘肃武威酒厂，曾经是西北最大的白酒企业，一度与贵州茅台（600519.SH）齐名。20世纪90年代，白酒江湖中有着“南有茅台，北有皇台”之说，这也成为皇台酒业的高光时刻。

　　不过，这家先于茅台登陆资本市场的白酒企业，并没能保持这份辉煌，而是在股权纷争中一步步走向衰败。

　　反映在业绩上，自2000年上市以来，皇台酒业多次出现业绩亏损的情况，曾四度“戴帽”。其中，2016年-2018年，皇台酒业分别亏损1.27亿元、1.88亿元、9548.15万元，录得三年连续亏损，公司股票自2019年5 月13日起暂停上市。

　　就在皇台酒业暂停上市前的一个月，2019年4月12日，盛达集团入主皇台酒业，公司实控人变更为赵满堂。

　　赵满堂是盛达集团的创始人、实控人，是甘肃当地有名富豪，擅长低价收购国有资产。根据《2020年衡昌烧坊·胡润百富榜》显示，赵满堂以58亿元财富位列榜单第992名。天眼查显示，赵满堂实际控制的企业达117家，其担任法人代表的企业有35家。

　　盛达集团入主后，皇台酒业展开一系列自救措施，其中包括完成董事会改组。2019年4月29日，盛达集团副董事长赵海峰出任皇台酒业董事长，之后聘任盛达系杨利兵出任总经理。

　　换血之后，皇台酒业从2019年5月8日起正式恢复酿造生产，新品于2019年7月28日陆续上市。皇台酒业表示，在销售渠道及产品线建设方面，公司将以甘肃本省消费价位、口感为主，首先打开本地市场、逐步拓展全国市场。盛达集团还通过赠送资产、提供无息贷款恢复生产、背债、债务重组等手段来拯救皇台酒业。

　　财报数据显示，2019年，皇台酒业营业收入为9904.63万元，归属上市公司股东净利润为6821.37万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为622.16万元。

　　成功扭亏为盈之后，5月8日，皇台酒业向深交所提交了股票恢复上市的书面申请。12月16日，皇台酒业成功恢复上市。

　　对于皇台酒业恢复上市后股价大涨，12月16日，一位长期跟踪白酒的私募人士对时代周报记者表示，皇台酒业大涨，主要原因是近几年白酒股处于高景气周气中，在皇台酒业暂停上市期间白酒板块大涨，而其总股本仅1.77亿，前十大股东占比超50%，流通股本较少适合炒作，加上其作为区域老名酒，目前存在触底反弹的机会点，因此在恢复上市后得到短线资金的青睐。

　　近期，白酒板块持续走强，截至12月16日收盘，白酒板块涨4.48%，其中青青稞酒（002646.SZ）、老白干酒（600559.SH）、金种子酒（600199.SH）、ST舍得（维权）（600702.SH）等白酒股涨停，还有多只白酒股涨幅超6%。

　　多位长期跟踪白酒的私募人士对时代周报记者表示，近期一些三四线白酒的走势有点疯狂，主要是受到短期资金的推动，其背后是估值的年末切换，业内认为明年白酒业绩增速会加快，市场预期普遍较高，但这些公司的股价其实已经透支了未来的业绩，未来面临调整压力。

　　风险犹存

　　恢复上市后，皇台酒业仍面临不少风险。