金城医药200吨尼古丁项目迷雾：传言漫天不公告 股价翻倍高管套现1.9亿

　　截至11月25日A股收盘，金城医药（300233.SZ）报22.06元/股，上涨0.36%，成交1.67亿元。回望股价从5月中旬开始的那一波翻倍上涨行情，以及在7月23日盘中创出的近5年高点43.87元/股，再看看如今惨遭“腰斩”的股价，金城医药的1.7万名股东或许会有“恍如隔世”的错觉。

　　2020年4月29日，山东省淄博市淄川区政府网站上一则关于涉及尼古丁生产业务的消息，一举把长期在市场中默默无闻的金城医药推在了聚光灯之下。《每日经济新闻》记者注意到，按照市场传言金城医药的尼古丁200吨/年产能，对应的产值或达60亿元，这将是机构对公司今年营收金额预测值的2倍。随后，有关金城医药要涉足尼古丁项目的信息，在当地政府网站、深交所互动易、网络论坛上持续发酵，一时间市场上也出现了诸多看好金城医药的分析报告，诸如“隐形冠军”“全球潜在尼古丁龙头”“再造一个金城”等说法更是让资本市场对金城医药的业绩充满了极大想象空间。

　　由于市场看好，金城医药的股价在两个月时间实现翻倍，不过同期包括公司实控人在内7名高管合计套现逾1.9亿元。自此以后，金城医药的股价开启单边下跌势头，随后前三季度净利润同比下滑50%以上，股价自7月高点以来最大跌幅已经达到50%！

　　虽然股价出现如此大幅的波动，但关于前期引爆股价大涨的尼古丁项目，金城医药至今也没有发布任何相关的正式公告。当初冲着尼古丁项目买入金城医药的各路投资者，只能无奈地接受股价被腰斩的命运。那么，金城医药的尼古丁项目究竟是真是假？上市公司前期对尼古丁传闻视而不见，是否是配合高管减持？上市公司是否又涉嫌信披违规？带着这些疑问，《每日经济新闻》记者近日展开了调查，为投资者揭开金城医药的尼古丁项目之谜。

　　尼古丁“引爆”股价 产值或达60亿元

　　在山东省淄博市淄川区政府的官方网站上的“政务公开”栏目中，淄川区工业和信息化局于4月29日发布了一条题为《品牌赋能 工业企业再飞跃》的主动公开信息。该文末尾显示：“金城医药2350t/a医药系列中间体项目以技改手段优化企业产品体系，延伸出尼古丁、头孢他啶系列中间体、呋喃铵盐等疗效效果显著、毒副作用低、性能更加稳定的新产品，以高技术、高质量、高标准勇立医药品牌潮头。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，从5月开始，金城医药涉足尼古丁业务的相关信息也在网络论坛、股吧，甚至是机构调研纪要中广泛传播。6月5日，在淄博市政府政务公开网站上，淄博市行政审批服务局发布了题为《服务无小事，用心才是真》的主动公开信息，更是让市场对金城医药的尼古丁项目深信不疑。

　　文中称：“‘我们有一个新项目，经济效益非常好，如果能抢占市场先机，就能使公司发展进入新台阶。但是这个项目是国内首次使用化工工艺技术，难度很大。’山东金城医药化工有限公司张总闲聊时的一句话，却引起了市政务服务中心应急窗口工作人员的注意。经了解，该项目是年产200吨烟碱（尼古丁）项目，国内同类项目少，市场前景非常可观，但因涉及新工艺，需要到省应急厅进行国内首次使用化工工艺安全可靠性论证。为此，工作人员先后两次帮助企业与省应急厅协调对接，详细了解首次工作安全论证要求，帮助企业开展新工艺小试、中试、编制安全论证报告等工作。经过半年多的努力，该项目终于在5月底一次性通过省厅组织的视频审查，成为今年全市唯一一个通过国内首次使用化工工艺安全可靠性论证的项目。”

　　按当地政府网站披露的信息，金城医药上述尼古丁项目主要是公司每年2350吨医药系列中间体技改项目中的一块，规划尼古丁产能是200吨/年。按照公司的说法，生产的尼古丁纯度可以达到99.6%，可以用于医药和电子烟。

　　记者从美国精细化学品生产商NextGenerationLabs的官网上获悉，公司销售的化学合成尼古丁报价为4500美元/千克，一吨的价格即为450万美元。按照目前的汇率来计算，一吨化学合成尼古丁的价格约为2963万元人民币。按照金城医药每年200吨尼古丁的产能来看，该项目每年将为公司带来近60亿元人民币的销售额。

　　这无疑给2019年全年营业总收入不到30亿元的金城医药带来了极大的想象空间。一时间，市场上也出现了诸多关于金城医药的分析报告，诸如“隐形冠军”“全球潜在尼古丁龙头”“再造一个金城”等说法沸沸扬扬。

　　而同期金城医药的利好还不限于此，公司随即在6月推出了第三次3000万~4500万元的回购计划。一时间金城医药被各路资金和热钱追捧，从5月14的盘中最低价19.12元/股一路上涨至7月23日的盘中最高价43.87元/股，期间最高涨幅达到129%，远远超过同期大盘指数和医药行业指数的涨幅。