正和生态过会：今年IPO过关第314家 招商证券过14单

　　中国经济网北京11月20日讯 中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2020年第166次发审委会议于2020年11月19日召开，审议结果显示，北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司（以下简称“正和生态”）的首发申请获通过。这是今年过会的第314家企业(未含科创板)。

　　截至目前，今年科创板已过会180家企业。加上科创板，截至目前，今年一共过会494家企业。

　　正和生态本次保荐机构为招商证券，保荐代表人为岳东、李寿春。这是招商证券今年保荐成功的第14单IPO项目。此前，1月2日招商证券保荐的深圳市华盛昌科技实业股份有限公司过会；3月19日保荐的盛视科技股份有限公司过会；7月9日招商证券保荐的广东天禾农资股份有限公司过会；7月30日保荐的国安达股份有限公司过会；8月20日保荐的浙江兆龙互连科技股份有限公司过会；8月20日保荐的南凌科技股份有限公司过会；8月27日保荐的重庆银行股份有限公司过会；8月27日保荐的深圳市兆威机电股份有限公司过会；9月3日保荐的深圳市振邦智能科技股份有限公司过会；9月17日保荐的河南蓝天燃气股份有限公司过会；10月22日保荐的长春吉大正元信息技术股份有限公司过会；10月22日保荐的广东格林精密部件股份有限公司过会；11月3日招商证券保荐的深圳通业科技股份有限公司过会。

　　正和生态主要通过设计施工一体化的业务模式为客户提供生态环境治理整体解决方案。公司拥有风景园林工程设计专项资质甲级、环境工程设计（水污染防治工程、污染修复工程）专项乙级资质等资质。

　　截至招股说明书签署日，汇恒投资持有正和生态6321.20 万股，占发行前公司总股本的 51.76%，为公司的控股股东。

　　正和生态的实际控制人为张熠君，本次发行前，融易资讯网（www.ironge.com.cn），张熠君直接持有公司 2958.30万股股份，占发行前公司总股本的 24.22%。张熠君持有控股股东汇恒投资 99.80%的股权，通过汇恒投资间接持有公司 6321.20 万股股份，占公司发行前总股本的51.76%。此外，张熠君持有公司第三大股东汇泽恒通 89.36%的股权。汇泽恒通持有公司 531.00 万股股份，占发行前公司总股本的 4.35%。综上，张熠君直接和间接持有公司股份合计 9810.50 万股，占公司发行前总股本的 80.33%。

　　正和生态拟登录上交所主板，公司拟发行份不超过 4071.1111 万股，全部为新股发行，本次发行数量不低于发行后公司总股本的 25%。正和生态拟募集资金14.52亿元，其中3000万元用于战略咨询及管理提升项目，1.62亿元用于生态保护与环境治理研发能力提升项目，5062.10万元用于信息化建设项目，12.10亿元用于补充工程项目运营资金。

　　上市委会议提出问询的主要问题

　　1、报告期各期末，公司应收账款和长期应收账款金额较大且增长较快，2018年、2019年经营活动产生的现金流量净额持续为负且金额较大。发行人承建的六枝特区开发公司项目，存量及新增长期应收账款金额较大。请发行人代表：（1）说明1年以上账龄的应收账款占比逐年大幅上升、逾期应收账款占比高的原因及合理性，是否符合行业惯例及原因，是否存在坏账风险；（2）说明应收账款周转率和2-3年坏账计提比例低于同行业可比公司的原因及合理性；（3）说明六枝特区房地产综合开发公司的偿付能力，SPV公司偿付资金是否最终来源于发行人；贵州项目存量项目2017年6月已结算至今未移交原因，经营权转让是否存在法律及实施障碍，目前资产运营状况，与预测的产业运营收入是否存在较大差异；（4）结合城投企业出现多次债权及非标违约情况，说明当地财政状况和举债情况，六枝特区政府的财政状况是否可承受上述项目回款；（5）结合上述分析，说明上述款项坏账准备计提情况，计提是否充分，发行人是否存在流动性风险及对持续经营能力的影响，相关风险揭示是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

　　2、发行人2019年、2020年上半年扣非净利润（孰低）同比均明显下滑，但2020年全年盈利预测同比增长。报告期还存在订单减少等情况。请发行人：（1）说明2019年、2020年上半年经营业绩持续明显下滑的原因，下滑趋势及幅度与同行业可比公司是否一致，相关不利因素对发行人未来生产经营是否持续发生不利影响，相关风险是否充分揭示；（2）结合订单减少说明发行人外部环境是否明显发生不利变化，是否构成本次发行障碍；（3）说明发行人主要财务数据是否发生明显恶化，短期内是否无法改善，是否构成本次发行障碍；（4）结合发行人2019年4季度实现收入、利润占全年比例，说明2020全年盈利预测业绩增长的主要关键假设，2020年7-12月份营业收入大幅增长的原因及合理性，预测的关键假设是否谨慎、合理、完整。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。