当前位置:主页 > 财经 > 证券 > 滨江集团对外担保总额超净资产 强势拿地考验偿债能力

滨江集团对外担保总额超净资产 强势拿地考验偿债能力

2020-11-19 22:23:39来源:互联网

文章导读
滨江集团对外担保总额超净资产 强势拿地考验偿债能力...

  11月12日,滨江集团发布公告,为切实提高项目融资效率,保障项目的良好运作,将为控股子公司千岛湖翡翠海岸公司、参股公司融滨昌盛公司和天悦公司合计提供12.44亿元的连带责任担保。

  截至公告日,公司及控股子公司对外担保总余额为169.88亿元,均为对控股子公司及参股公司的担保,对外担保总余额占公司最近一期经审计净资产的102.54%,其中对合并报表外的参股公司提供的担保总余额为19.7亿元,占公司最近一期经审计净资产的11.89%。

  千亿之后负债规模增长 强势拿地考验偿债能力

  对外提供过高的担保将会影响公司的长期偿债能力,尤其是在公司负债水平增长的情况下。

  随着公司整体业务的发展,相应借款也同步增加。截至2020年9月30日,公司的总负债规模为1414.24亿元,相比年初增长31.91%。其中短期有息负债为123.31亿元,长期有息负债为297.92亿元,分别相比年初增长14.55%和38.54%。长、短期有息负债比为2.42,债务的期限结构较为稳健。

  身处千亿行列,公司的融资中银行贷款占比达71%,直接融资占比29%。近年来综合融资成本逆势下降,2017年6%,2018年5.8%,2019年5.6%,2020年6月末公司平均融资成本已降至5.4%,利率水平在民营房企中优势显著,已接近央企的融资水平。

  以“三条红线”作为标准,公司剔除预收款后的资产负债率为69.76%,净负债率为115.14%,现金短债比为1,可见虽然公司的融资成本有着很大优势,但是杠杆率依然较高。

  由于母公司的规模大、外部对房企母公司的认可度较高,因而,很多项目需要母公司层面进行担保,会削弱长期偿债能力。截至2020年11月12日,公司及控股子公司对外担保总额为169.88亿元,超公司最近一期经审计净资产。

  从拿地情况来看,相比其他千亿房企,公司的土地储备不足,截至2020年6月末,滨江集团的土地储备总建筑面积达到1262.01万平方米,融易新媒体,土地储备可售货值约2700亿元,其中杭州内占62.4%,且基本在杭州核心区域。公司在市场下行通道中逆周期拿地,仅仅半年就已经超越2019年全年拿地规模。由于支付土地款的增加,公司的购买商品、接受劳务支付的现金增长146.76%,经营活动现金流净流出47.03亿元,也将考验公司的偿债能力。

  上半年,公司累计新增土地面积122.48万平方米,新增土储计容建筑面积313.94万平方米,土地款总额523.93亿元,权益土地款280.4亿元,平均楼面价为1.67万元/平方米,新增土储货值权益比例49.6%,比上年同期提高9.2个百分点。

  合作开发下盈利质量堪忧

  滨江集团属于区域性龙头,主要经营项目集中在杭州及浙江省内的温州、金华、嘉兴、宁波、温岭、湖州等区域。

  房企的合作经营可以发挥房企的比较优势,形成协同效应,主要形式包括成立合资公司、入股项目公司,集团间战略合作等。随着行业集中度的提升,合作开发已成为房企重要的经营模式,一方面可以分摊拿地成本,降低资金支出,另一方面可以分散单个项目风险。

  依靠大量的合作开发,公司成功跻身千亿行列。目前,公司和全国地产前20强进入浙江的15家都有合作,其中95%都由滨江集团操盘,借此公司也能进一步提高品牌认可度。

  虽然合作经营可以减轻公司负担,但同时也会降低公司的盈利质量。2020年上半年公司实现销售547亿元,同比增长5.86%,权益销售额265.1亿元,同比增长26%,销售权益比例48.5%。前三季度公司实现营业收入129亿元,同比增长29.79%,归母净利润为8.89亿元,同比增长3.16%,归母净利润增幅远低于营收增幅。

  前三季度公司的净资产收益率为5.29,同比下降0.24。拆解为销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标来对比。与去年同期相比,公司的资产周转率变化不大,权益乘数从6.5增长至8.83,杠杆水平有所增加。

  公司的销售净利率为12.38%,同比下降6.1个百分点,主要是因为毛利率从40.22%下降到36.58%,销售费用率从3.54%增长至3.96%,管理费用率从2.59增长到2.9%,营业成本变动系本期交付楼盘增加,销售费用变动系本期预售楼盘及广告宣传费较上年同期增加,管理费用变动系本期合并范围增加。

  新浪财经房产|大眼楼管 小飞鼠

热门文章
日榜 周榜
1 华宝基金李慧勇下半年市场展望:中国经济复苏预期提升 可以关

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

2 华宝基金李慧勇下半年市场展望:对港股保持乐观态度,关注高

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

3 张铮烁离任德邦锐裕利率债 陈雷继续管理

近日,德邦基金管理有限公司通告称,张铮烁离任德邦锐裕利率债债券,陈雷继续管理。 资料...

4 关旭离任南华基金旗下3只基金基金经理助理职务

近日,南华基金管理有限公司通告称,因管理需要,公司解聘关旭“南华丰淳混合型证券投资...

5 诺德新旺增聘基金经理朱明睿管理 年内跌16.6%

中国经济网北京7月5日讯近日,诺德基金管理有限公司通告称,增聘基金经理朱明睿管理诺德新...

6 汇安嘉裕纯债债券基金增聘黄济宽管理

近日,汇安基金管理有限责任公司通告称,增聘基金经理黄济宽,与金鸿峰共同管理汇安嘉裕...

7 北信瑞丰平安中国主题灵活配置换将 邹杰离任增聘石础

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布基金经理变更通告,北信瑞丰平安中国主题灵活配置混...

8 北信瑞丰外延增长主题增聘基金经理石础 庞文杰离任

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布调整基金经理通告称,北信瑞丰外延增长主题灵活配置...

9 东方红启程三年持有混合增聘基金经理傅奕翔

昨日,上海东方证券资产管理有限公司发布基金经理变更通告,东方红启程三年持有混合(A类...

10 谢创离任创金合信泰盈双季红定开债券

昨日,创金合信基金管理有限公司发布基金经理变更通告,谢创因工作安排需要离任创金合信...

1 华宝基金李慧勇下半年市场展望:中国经济复苏预期提升 可以关

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

2 华宝基金李慧勇下半年市场展望:对港股保持乐观态度,关注高

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

3 张铮烁离任德邦锐裕利率债 陈雷继续管理

近日,德邦基金管理有限公司通告称,张铮烁离任德邦锐裕利率债债券,陈雷继续管理。 资料...

4 关旭离任南华基金旗下3只基金基金经理助理职务

近日,南华基金管理有限公司通告称,因管理需要,公司解聘关旭“南华丰淳混合型证券投资...

5 诺德新旺增聘基金经理朱明睿管理 年内跌16.6%

中国经济网北京7月5日讯近日,诺德基金管理有限公司通告称,增聘基金经理朱明睿管理诺德新...

6 汇安嘉裕纯债债券基金增聘黄济宽管理

近日,汇安基金管理有限责任公司通告称,增聘基金经理黄济宽,与金鸿峰共同管理汇安嘉裕...

7 北信瑞丰平安中国主题灵活配置换将 邹杰离任增聘石础

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布基金经理变更通告,北信瑞丰平安中国主题灵活配置混...

8 北信瑞丰外延增长主题增聘基金经理石础 庞文杰离任

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布调整基金经理通告称,北信瑞丰外延增长主题灵活配置...

9 东方红启程三年持有混合增聘基金经理傅奕翔

昨日,上海东方证券资产管理有限公司发布基金经理变更通告,东方红启程三年持有混合(A类...

10 谢创离任创金合信泰盈双季红定开债券

昨日,创金合信基金管理有限公司发布基金经理变更通告,谢创因工作安排需要离任创金合信...

热点 | 财经 | 科技 | 观点 | 产业 | 专栏 |

融易新媒体 备案号:津ICP备17005847号 Copyright © 2002-2022 ryxmt.com.cn 融易新媒体