B站“破圈”：得到，也在失去

　　B站赴港二次上市能缓解资金压力吗？规模和盈利之间的阵痛何解？随着商业新模式、新内容和新用户的涌入，“破圈”的B站将迎来全面挑战。 

　　来源：商学院

　　文｜董枳君 

　　对于尚未盈利的哔哩哔哩（以下简称B站）来说，二次上市会是好办法吗？ 

　　继阿里巴巴、京东、网易之后，B站或将加入赴港二次上市大军。 

　　近日，有消息称 B站即将于2021年在香港二次上市，此次募资金额或将高达15亿美元。 

　　此前，路透社旗下媒体IFR就曾曝出，B站已委任摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞银集团四家银行安排其回港二次上市。 

　　CNBC（美国消费者新闻与商业频道）报道指出，由于近来中美地缘政治的压力，美国政府正拟议法规推动对中国公司进行更严格的审查，这些新立法案可能会令部分中国公司在美被除牌。 

　　对此，《商学院》记者向B站方面求证，对方表示“不予置评”。 

　　对于B站而言，赴港二次上市谋得更高估值，真的能缓解资金压力吗？规模和盈利之间的阵痛何解？随着商业新模式、新内容和新用户的涌入，B站发展将走向何方？ 

　　或二次上市，寻求“造血”机会 

　　成长为中国最大的年轻人社区的B站依然在不断开设新业务，随着体量不断扩大，对于亏损中的B站来说，二次赴港上市首要目标是募资。 

　　从2009年成立到2020年的11年间，B站的业务越来越丰富。曾脱胎于A站的B站，一路顺风顺水成长为中国最大的年轻人社区。 

　　但B站并不满足于此，拥有浓厚二次元社区文化的B站，目前也在不断开设新板块和新业务，随着体量不断扩大。在规模和盈利之间，B站也在不断寻求新的“造血”机会。 

　　2018年3月，B站登陆纳斯达克，发行价为11.50美元，上市当天市值为32亿美元。截至10月16日收盘，股价为43.76美元，总市值超152亿美元。 

　　早在赴美上市之际，B站CEO陈睿曾表示，B站90%用户都在中国大陆，选择海外上市是退而求其次，如果相关规则许可，相信国内互联网公司都会选择在国内上市。 

　　2019年中，陈睿曾为B站定下目标：“三年内市值要达到100亿美元。”如今，该目标已超额完成。 

　　B站自成立以来先后获得腾讯与阿里战略投资，最新一轮融资为今年4月份收获索尼的4亿元融资，而此轮融资也是自B站上市以来，继阿里、腾讯之后的又一重要战略投资人。 

　　其实，这并不是第一次传出B站将二次上市的消息，早在今年7月中旬便有消息透露，B站已做好回归香港的准备，初步计划出售10%的股份。 

　　为何选择香港？“因为阿里、京东等公司成功的经验，起到榜样和借鉴的作用。今年年初，自从阿里回港上市之后，会有一大批的中国企业要么把香港作为首选，要么是已经在其他地方上市的企业同步再来香港二次上市，这是一个趋势。”互联网分析师丁道师指出，香港市场也属国际市场级别，一直位居世界的三大交易所之一，而且连续几年排名第一，多次超过纽交所和纳斯达克，它能够容纳这种高新技术企业，能够给这些企业更好的一个估值。 

　　“B站二次赴港上市的首要目标是募资，目前公开市场不缺钱，募资对于亏损的B站来说非常重要，其他都是次要的。”丁道师指出。 

　　何时合适？“B站要等到明年才会在香港上市，据港交所规定，在当地二次上市的企业，必须要在另一家交易所取得至少两个财政年度的良好监管合规记录。”北京京师律师事务所创始合伙人封跃平表示。 

　　“阿里、京东、网易等在香港二次上市后均取得了不俗的成绩，为B站树立了很好的先例。但B站回归香港后能不能取得预期的成绩，还需要打一个问号，毕竟它的体量不如前几家巨头，且多年来盈利模式尚未完全走通，一直处于亏损状态，因此二次上市的风险并不小。”丁道师表示。 

　　布局长内容，破圈进行时 

　　入股欢喜传媒，发力长内容，B站在影视综三个方向的投资布局已初步形成，小破站“出圈”将成为常态。 

　　2020年9月24日, 青春励志剧《风犬少年的天空》在B站播出，该剧是由张一白导演，彭昱畅等人主演。尽管前期宣传动作并不算太多，上线后却收获了意想不到的效果，被不少剧评人评为今年最好的青春剧。 截止到10月20日，在B站达到2.9亿次播放。 

　　该剧上线的第一天，弹幕中出现了，“活久见系列”“小破站崛起了”“第一次在B站看电视剧啊”“我也算是见证历史了”等评论…… 

　　B站早就不是只属于二次元文化的小众社区了，尤其到今年，已经实现了相当显著的“破圈”。