科创板上市公司自律监管规则适用指引发布上交所：从严监管“蹭热点” 和滥用自愿信息披露等行为

　　为了鼓励和规范科创板上市公司开展自愿信息披露，提高自愿信息披露的有效性。9月25日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》(以下简称《指引》)。

　　对于此次出台《指引》的背景和目的，上交所负责人表示，自愿信息披露是上市公司履行持续信息披露义务的重要内容，也是法定信息披露必要和有益的补充。从境内外资本市场实践看，上市公司自愿披露的战略规划、盈利预测、内部治理、环境保护、社会责任、人力资源等信息，已经成为投资者判断公司价值、做出投资决策的重要参考。

　　记者通过梳理发现，截至9月25日，科创板上市公司数量达186家，一大批代表新经济发展的科技创新型企业成为市场关注的焦点，信息披露作为注册制下的核心要点，此次《指引》从四方面规范自愿信息披露行为。

　　一是准确把握自愿信息披露的范围。自愿披露不是随意披露，需要把握好披露的范围。目标上，应当服务于投资者决策需要，不宜披露与投资者决策没有关联的信息；内容上，应当基于一定的客观事实，或者具备实施的基础条件；类型上，包括战略信息、财务信息、预测信息、研发信息、业务信息、行业信息、社会责任信息等常见类型。

　　二是遵循自愿信息披露的基本要求。总的要求是不得与依法披露的信息相冲突，不得误导投资者。具体而言，首要的是保证所披露信息真实、准确、完整，不能有虚假记载和误导性陈述。其次是尽可能简明友好，力求用平实易懂的语言替代专业术语，必要时可以采用图表辅助表达。此外，还应当注意保持必要的一致性与持续性，同一类事项原则上应当持续披露，同一事件的重要进展也应当及时披露，不应进行选择性信息披露，不能“报喜不报忧”。

　　三是关注常见自愿披露的公告要点。为方便科创公司编制自愿信息披露公告，《指引》专门列出了常见信息披露事项和公告要点。这些事项，既涵盖战略规划、盈利预测、社会责任等传统上比较常见的类型，也涉及行业信息、研发进展、运营数据、非会计准则下的财务数据、董事长致投资者的沟通信函等符合科创公司特点的内容。科创公司可以根据需要，在披露年报和编制临时公告时参照使用。

　　四是明确标识 “自愿披露”公告类型。《指引》要求科创公司采用临时公告方式自愿披露信息时，应当在所披露的公告标题中标注“自愿披露”字样，以方便投资者识别、理解科创公司自愿披露性质。

　　《指引》除了规定自愿信息披露的要求和内容外，还专门对科创公司自愿信息披露的内部决策程序作出规定。

　　一是强调落实关键人责任。《指引》合理配置责任归属，将自愿信息披露的责任落实到人，重点强调了科创公司董事长作为第一责任人的决策责任，以及董事会秘书作为具体负责人的执行责任。同时，明确其他高管人员应当在各自职责范围内承担相应的职责。

　　二是强调建立统一的标准。科创公司商业模式、治理结构、核心技术、产品特征差异较大，自愿披露信息的内容和类型也不尽相同。据此，《指引》要求公司结合自身特点，明确自愿信息披露的事项范围及标准，保证遵循统一的披露标准。例如，生物医药类企业，可以将药品研发的阶段性进展，列入自愿披露信息的范围；实施股权激励的企业，可以明确在年报中披露非会计准则核算的财务信息等。

　　三是强调必要的保密要求。自愿披露的信息，可能影响股票交易。为确保投资者公平获取信息，《指引》特别要求科创公司设置必要的保密性措施，并依法履行相应的信息管理义务。

　　值得关注的是，近年来，上市公司信息披露中，出现了一些利用自愿信息披露“蹭热点”的不当行为，证监会、交易所也进行了及时的处置，防范自愿披露中的不当行为，是出台此次《指引》的一个重要考虑。为此，《指引》辟出专门一个部分，提出明确要求。

　　需要特别指出的是，对于主动迎合市场热点的“蹭热点”行为，特别是滥用自愿信息披露实施信息型市场操纵的违法违规行为，上交所将继续从严监管，融易资讯网（www.ironge.com.cn），露头就打，坚决维护好科创板信息披露市场秩序。

　　除了法定信息披露和自愿信息披露以外，上市公司通过其他渠道发布信息，《指引》也集中明确了相关要求。

　　关于上证e互动平台。一是《指引》鼓励科创公司通过上证e互动平台与投资者沟通交流，但不应通过平台发布依法应当披露的信息，也不得通过上证e互动开展自愿信息披露。二是科创公司通过平台回复投资者提问或主动发布信息，应当参照《指引》关于自愿信息披露的基本要求，尤其要注意所发布信息的真实性和完整性，避免误导投资者。三是建议科创公司在非交易时段回复投资者提问，避免因盘中误读误传信息引发股票交易异常波动。