长春高新千亿市值“炼金术”遇考

　　骤然跌停背后，千亿白马股的市值“炼金术”正经受考验。

本报记者高瑜静北京报道

　　一份坊间流传的调研纪要，牵连长春高新技术产业（集团）股份有限公司（000661.SZ，以下简称“长春高新”）风波不断。

　　近日，被称为“药中茅台”的千亿白马股长春高新罕见放量跌停，一日蒸发167亿元市值。紧接着，公司披露《2020年前三季度业绩预告》，“力挺”业绩并说明股东减持情况。随后，长春高新收到深交所关注函。一系列风波均指向长春高新的核心子公司——长春金赛药业有限责任公司（以下简称“金赛药业”）。

　　流传的调研纪要显示，金赛药业总经理金磊发表了“其他城市营销模式内部还是有问题，三季度不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑。”“金赛药业明年的业绩展望从增长35%下调至25%”等言论。

　　金赛药业作为长春高新的业绩顶梁柱，此番言论直接引发市场对长春高新经营业绩的猜测，投资者更纷纷“用脚投票”。截至9月17日收盘，长春高新报363元/股，相比骤跌前一日报收412.91元/股，股价已缩水12.09%。

　　自1996年上市以来，长春高新股价随着连年业绩增长而波动上升。2018年股价突破百元后，长春高新于2019年启动了金赛药业重组事宜。在历时一年的资产重组中，长春高新对金赛药业的持股比例不断增加，公司股价节节攀升，市值猛飙千亿元。骤然跌停背后，千亿白马股的市值“炼金术”正经受考验。

　　股价罕见跌停

　　创2020年6月18日以来新低，单日市值蒸发167亿元，按照当天股东户数88970户计算，人均亏损18.8万元。

　　成立于1993年的长春高新，是长春新区国有资产监督管理委员会控股的一家企业，也是东北地区最早的一批上市公司之一。成立之初，公司主业宽泛，涉及生物制药、中成药生产销售、房地产开发、物业管理等。近年来，金赛药业、百克生物、华康药业三家子公司主导的医药业务，成为长春高新的核心业务。金赛药业的产品包括生长激素和注射用重组人促卵泡激素等，百克生物则有鼻喷流感疫苗、水痘疫苗等产品，华康药业以生产及销售处方药为主。

　　其中，金赛药业以稳健的业绩成为长春高新的业绩顶梁柱。金赛药业是长春高新于1997年成立的合资企业。后经多次增资扩股，2018年时长春高新对金赛药业的持股比例增至70%，剩余股份由金磊持有24%，林殿海持有6%。

　　长春高新上市以来，公司股价随着连年业绩增长而波动上升，2018年4月股价突破百元关口。1996年~2018年间，公司净利润年复合增长率为15.88%，金赛药业的业绩贡献度逐年上升。2018年，长春高新实现营收53.75亿元，净利润14.63亿元。其中，金赛药业实现营收31.96亿元，净利润11.32亿元。金赛药业占到长春高新59%营收和77%的利润。

　　与此同时，金赛药业的“风吹草动”影响着长春高新股价的波动起伏。

　　2018年10月11日，长春高新挂出公告称，公司董事金磊因个人原因请求辞去其所担任的公司第九届董事会董事职务。辞去公司董事职务后，金磊先生仍继续担任金赛药业的董事、总经理职务。叠加此前披露金磊的股份减持消息，市场担忧情绪加剧，长春高新连续两个交易日跌停。

　　得益于金赛药业强劲的盈利能力，长春高新意欲攥紧这只“金凤凰”。2019年3月7日，长春高新公告定增收购金赛药业剩余的30%股权。消息一出，长春高新接连两个交易日涨停。为此，公司发布了上市以来的第一则《股价异动公告》。

　　此后，金赛药业资产重组草案多次易稿，历经层层审核后，2020年3月12日登记完成，最终落听。长春高新向金磊发行2326万股、向林殿海发行660万股，购买金磊、林殿海合计共持有的金赛药业29.5%股权。购买完成后，长春高新持有金赛药业99.50%股权。

　　其间，长春高新的股价从2019年3月7日的123.81元/股，一路攀升至2020年3月12日的243.13元/股，直至3月下旬公司市值突破千亿，股价升势仍在延续。

　　然而，长春高新的股价涨势出其不意被打破。

　　9月14日，长春高新开盘后一路下跌，午后开盘不久跌停，收盘仍有1.17万手卖单封死跌停，收报371.62元/股。创2020年6月18日以来新低，单日市值蒸发167亿元，按照当天股东户数88970户计算，人均亏损18.8万元。盘后龙虎榜显示，华泰证券天津华昌道营业部卖出2.77亿元，东北证券上海永嘉路营业部卖出2.1亿元，深股通卖出2.5亿元并买入4.8亿元，两机构席位合计卖出3.13亿元。

　　关于坊间流传的金赛药业机构调研会议纪要相关内容，长春高新9月14日在互动平台表示，“公司从未发布过未来几年的业绩展望，目前公司包括金赛、百克、华康等子公司在内的核心子公司生产、研发、销售工作一切正常，经营管理层将努力经营保证公司主营业务持续增长的趋势。目前未收到大股东减持的相关通知。”