黄酒老二会稽山后院起火 业绩连年下降欲冲高端突围

　　黄酒行业老二的日子并不好过。

　　近日，会稽山绍兴酒股份有限公司(下称“会稽山”，601579.SH）发布的2020年中报显示，公司上半年营收为4.53亿元，同比下降18.22%；净利润为0.48亿元，同比下降28.7%。

　　会稽山营收及净利的这种下滑，早在两年前就露出了端倪。会稽山董秘金雪泉称，其缘由除疫情影响外，与黄酒行业整体规模偏小，具有较强的地域性；黄酒产品受到了其它酒类产品在消费市场上的充分竞争，消费群体没有得到较大扩张，等情况都关系密切。

　　黄酒产品优良的品质与低端的价格、悠久历史与产业规模等不符的现象，促使上市龙头加大了做大黄酒产业的决心。然而在此档口，会稽山还面临着公司控制权可能易主的隐忧。

　　业绩连年下降

　　查看最近发布的上市黄酒企业的中报，《正经社》发现作为“黄酒三剑客”古越龙山（600059.SH）、会稽山、金枫酒业（600616.SH）三家黄酒公司营收、净利均不同幅度下降，可以说“同病相怜”。

　　数据显示，3大黄酒企业中，作为行业龙头的古越龙山，2020年上半年营收5.79亿元，同比降39.32%，净利润0.67亿元，同比降33.87%；市值排名行业第二的会稽山2020年上半年营收4.53亿元，同比降18.22%，净利润0.48亿元，同比降28.7%；排名第三的金枫酒业上半年营收为2.46亿元，同比降29.57%，净利润则处于亏损状态，为-0.14亿元，同比降187.74%。

　　对比发现，古越龙山上半年的营收缩减最厉害，达39.32%，净利润缩减最大的是金枫酒业，达-187.74%。尽管会稽山的营收及利润降幅在3家中处于最小的，但查看年报可发现，会稽山近年来的营收及净利连年走低。

　　数据显示，会稽山2017-2019年实现营收分别为12.89亿元、11.99亿元、11.71亿元，同比分别增长22.91%、-7.00%、-2.3%；实现净利润分别为1.82亿元、1.73亿元、1.66亿元，同比分别增长28.62%、-4.93%、-3.77%。

　　同期，古越龙山2017-2019年实现营收分别为16.37亿元、17.17亿元、17.59亿元，同比增6.65%、4.87%、2.47%；实现净利润分别为1.64亿元、1.72亿元、2.10亿元，同比增34.57%、4.69%、21.85%。

　　可以看出，古越龙山近几年的营收及净利润处于缓慢增长中，而作为行业老二的会稽山的营收及净利润处于下降通道。

　　中高端市场难突破

　　对于黄酒企业的业绩增长瓶颈，中国食品产业分析师朱丹蓬对《正经社》称，整个黄酒行业受众范围小，中小企业又太多，良莠不齐，新入、小的玩家用价格战求生存，大品牌被小品牌拖累；在价格上太低，利润、毛利率也太低，导致黄酒走不出江浙沪，不能布局全国市场，不能进行多渠道运营，这是黄酒行业规模及业绩发展缓慢的核心原因。

　　2020年半年报显示，会稽山国内各地区营收下降幅度最高的是江苏大区，上半年实现销售收入仅为0.38亿元，融易新媒体，同比降29.34%，浙江大区、上海地区以及其他地区分别实现销售收入2.77亿元，0.97亿元以及0.27亿元，同比下降19.97%、3.22%、17.92%。

　　来源：企业中报

　　在经销商数量上，江苏大区今年上半年经销商数量增加了14家，减少51家，净减少37家，浙江地区、上海地区的净减少数量分别为10家、6家。

　　2019年年报也显示，除上海大区的销售收入有所增长外，会稽山核心市场中的浙江大区、江苏大区的销售收入均有不同程度下滑，尤其是第一大区浙江大区下滑最严重。2019年浙江大区销售收入7.42亿元，2018年为7.75亿元，下滑了4.2%。

　　如何提振核心市场销量？会稽山告诉《正经社》，2020年下半年将以市场需求为导向，深入开展全员营销活动；借助多种手段讲好黄酒故事，积极开展线上品牌宣传推广活动；探索线上购买、线下“零接触配送”的新零售模式；深入开展聚焦策略，精耕细作江浙沪成熟市场。

　　在产品定位上，黄酒的中低端形象深入人心，价格从几元到几百元不等。由于缺乏市场宣传及培育，导致其品牌、文化价值被低估。在白酒、啤酒、葡萄酒企业集体向中高端市场升级的情况下，黄酒的中高端化也势在必行，但固有的局限却让其高端化路线总是差强人意。

　　会稽山董秘金雪泉告诉《正经社》，会稽山已经形成以“会稽山、乌毡帽、西塘、唐宋” 为核心品牌的中高端产品：“会稽山1743、纯正五年、大师兰亭、国潮兰亭、西塘本酒、乌毡帽冻藏冰雕、绿水青山”等战略性单品，拓展中高端市场的开发；“大师兰亭、国潮兰亭”主要体现高端黄酒品位，“会稽山1743”等主要体现中端黄酒市场消费形象，引导黄酒价值回归。