德威新材资金危机之下债务过时 募投项目产物毛利率大幅下滑

　　红周刊 记者 | 谢碧鹭 

　　克日，德威新材因信披违规遭证监会立案观测，此前，其控股股东和高管也几回违规，屡遭禁锢。另外，其债务呈现过时，偿债压力庞大。更要命的是其已持续两年吃亏，本年的业绩环境也令人担心。 

　　7月8日晚间，德威新材宣布通告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证券监视打点委员会抉择对公司立案观测。 

　　实际上，从德威新材的过往来看，其控股股东、高管违规、违约等行为几回产生，并且还因为控股股东的违约，间接影响到了上市公司的业绩，导致其2019年呈现大幅吃亏。 

　　另外，德威新材的资金状况亦令人担心，自2018年起，该公司便呈现债务过时，偿债压力庞大。别的，据《红周刊》记者核算，该公司财政数据之间的勾稽干系也存在异常。 

　　控股股东存在违规行为 

　　除了因涉嫌信息披露违法违规遭中国证券监视打点委员会的立案观测外，德威新材的控股股东和高管曾数次因违规、违约等行为而收到过禁锢函。 

　　2018年5月4日，德威新材披露了《重大资产购置暨关联生意业务陈诉书（草案）》，其时公司控股股东、实际节制人以及公司董事、监事、高级打点人员均理睬：“自德威新材重大资产购置复牌之日起至实施完毕期间，不减持所持上市公司股份。若违反上述理睬，由此给上市公司可能其他投资者造成损失的，将向上市公司或其他投资者依法包袱抵偿责任。” 

　　但令人感想意外的是，2018年11月23日至11月29日，公司董事戴红兵减持了德威新材80万股，减持金额为221.03万元；2018年11月9日至11月15日，公司监事薛黎霞减持了德威新材33.02万股，减持金额为98.87万元。很明明二人均违反了上述理睬，于是2019年5月，二人便收到了创业板打点部发送的禁锢函。 

　　2019年12月30日，德威新材财政总监陆仁芳因股票质押被动平仓，通过会合竞价方法减持德威新材股份74.37万股，减持金额241.70万元。此时德威新材重大资产购置事项尚未实施完毕，本次减持亦违反了上述理睬。 

　　另外，按照创业板相关划定，作为上市公司高管，需在减持前15个生意业务日披露减持打算，但此次减持并没有披露任何相关信息。很快陆仁芳便接到了禁锢函。 

　　除此之外，德威新材控股股东德威投资也多次收到过创业板公司打点部的禁锢函。 

　　2019年4月，德威投资所持有上市公司的股权被冻结，但直到2019年6月其才披露了该信息。由于信息披露不实时，其收到了禁锢函。谁知本年5月5日其又一次收到了禁锢函，原因是德威投资于2020年1月14日至1月23日、2020年2月19日至2月28日期间，因强制平仓以会合竞价方法别离减持德威新材股票0.76万股、522.44万股。上述减持行为别离产生在德威新材2019年度业绩预告、业绩快报披露前十日内，组成敏感期生意业务，亦违反了创业板有关划定。 

　　另外，由于德威投资股票质押违约，还对上市公司造成了不小影响。2019年德威新材的归母净利润吃亏5.88亿元，同比淘汰484.01%。对此，上市公司给出的来由之一即是：由于德威新材控股股东股票质押违约，导致公司的融资本领受到影响，在有限的活动资金的前提下，公司只好优先选择毛利率高、回款环境好的产物举办出产和销售，不得不放弃部门订单。 

　　大股东和高管频频违规、违约的行为，不只影响了上市公司的业绩和诺言，并且也反应出上市公司在打点方面存在不少的问题。 

　　呈现债务过时 

　　今朝，德威新材的资金链状况亦令人担心。 

　　据Wind数据显示，2016年至2019年四年间，除了2018年之外，其余年份德威新材策划勾当发生的现金流量净额均为负数，这三年中，累计净流出了12.69亿元，远远高出德威新材自2012年上市以来，策划勾当发生的现金流量净额为正值年份的总额，可见连年来，该公司的“造血”本领越来越弱。 

　　除此之外，2007年至2018年，德威新材投资勾当发生的现金流量净额也均为负数，也就是说，这些年来其大量的投资并没能为公司“补血”。那么德威新材维系运营的资金又从何而来呢？翻阅财报不丢脸出，其运营资金主要依靠筹集来增补。自2011年起，德威新材筹资勾当发生的现金流量净额越来越多，2011年至2019年，其筹资勾当发生的现金流量净额合计数达23.34亿元。 

　　然而，凭借着筹集资金维系企业正常策划，一方面需要付出大量的财政本钱，另一方面也会受到金融市场政策变革的影响，一旦金融政策收紧，企业筹资本领呈现问题，很大概会呈现资金危机。