一年丢百万顾主，近三年净利润走低，全聚德烤鸭为何卖不动了？

　　全聚德2019年欢迎的顾主数淘汰约111万人，营收和净利润均呈现了大幅下降，叠加2020年头新冠状疫情的攻击，这家百大哥字号的烤鸭还卖的动吗？ 

　　跟着互联网经济崛起，外卖、网红小吃街遍布全国，行业变迁下，百大哥字号餐饮全聚德（002186.SZ）越举事以吸引食客眼光。 

　　2020年头发作的新冠状肺炎疫情，对餐饮行业更造成了相当严重的冲击。据《投资时报》研究员不完全统计，2020年前两个月，融易新媒体，全国有超1.3万家餐饮企业注销，相当于每6分钟消失一家。日前尚有动静传出，新西兰汉堡王母公司门店关停歇业，欠债约2.77亿元，已面对破产威胁。 

　　这样的行业状况，对全聚德本就低迷的餐饮业务、持续大降多年的营收及净利润更是落井下石。 

　　6月29日，全聚德亦收到来自深交所的问询函。翰札对其2019年及连年来一连走低的营业收入和净利润提出诸多疑问。 

　　2019年业绩低迷 

　　《投资时报》研究员查阅全聚德2019年年报留意到，年内该公司营业收入及归属于母公司股东的净利润双双降至15.66亿元和0.45亿元，较上一年别离下滑11.87%和38.90%。从客流量来看，2019年惠顾全聚德的顾主人数为658.92万人次，较上年淘汰约111.55万人。 

　　同时，该公司策划勾当发生的现金流净额也从2018年的0.8亿元降至2019年的0.69亿元，降幅达14.35%。投资勾当现金流净额亦由2018年的-0.31亿元进一步降至2019年的-2.88亿元，降幅达820.96%。固然其筹资勾当净现金流微涨，但仍为负值。整体来看，2019年全聚德现金及现金等价物净增加额为-2.94亿元，较上年同期下降718.54%。 

　　对付该公司策划勾当发生的现金净流量与年度净利润存在重大差此外原因，全聚德并未说明。仅暗示2019年公司投资勾当发生的现金流量净额增幅为负值，且降幅低至820.96%，是因为其在2019年累计购置、赎回布局性存款增加以及投资首旅团体财政公司所致。而现金及现金等价物净额的同比下降，也主要由投资勾当现金净流出所致。 

　　另外，分季度来看，全聚德第一至四季度别离实现营业收入4.01亿元、3.57亿元、4.33亿元和3.75亿元，业绩漫衍较为匀称，可是其策划勾当现金流却别离为-0.19亿元、0.29亿元、0.75亿元和-0.16亿元。 

　　对此，问询函但愿王府井团结公司业务特点、行业特点等，说明在四个季度营业收入漫衍较平均的环境下，策划现金流颠簸较大的原因。 

　　全聚德过于依赖供给商的问题同样激发存眷。问询函显示，陈诉期内，全聚德来自前五名供给商的采购额占年度采购总额比例较高，达38.05%，个中，来自第一名供给商的采购额占比就高达29.63%。 

　　假如将来，全聚德的前5大供给商因为自身或情况原因溘然调高原料价值，甚至间断对其的原料供给，将大概对全聚德的正常策划造成进一步严重冲击。 

　　近三年净利润一连走低 

　　在此次年报问询函中，深交所对全聚德近三年的业绩状况也尤为存眷。2017年—2019年，该公司餐饮业务一直处于低迷状态，营业总收入和净利润也恒久处于大幅递减趋势。 

　　详细来看，2017年—2019年，该公司营收别离为18.6亿元、17.77亿元及15.66亿元，同比增速由2017年尾的0.72%降至2019年尾的-11.87%。同期，归属母公司股东的净利润别离为1.36亿元、0.73亿元及0.45亿元，同比增速也由2017年的-2.57%降至2019年的-38.90%。可以看到，其营收增长率转增为降，净利润增长率则呈大幅递减趋势，且颠簸更大。 

　　全聚德2017年—2019年营收和净利润同比增长率（%）

数据来历：公司年报 

　　《投资时报》研究员留意到，在2017年之前，全聚德的营收利润环境尚可，其营业收入及归属于母公司股东的净利润根基维持在18亿元及1亿元阁下。不外2013年环境产生了变革。当年，全聚德营收及利润增速双双降为负值，个中营收同比增速为-2.13%，净利润同比增速为-27.62%。分业务来看，2013年，全聚德的食品业务营收同比增速为9.57%，而餐饮业务略显晦气，受到禽流感以及国度政策影响，同比下滑5.64%。 

　　为此，全聚德调解了策划计谋，将很大一部门重心放在食品业务上，并于2013年9月启动非果真增发方案，引入IDG和华住两位计谋投资者，并召募3.5亿元资金用于扩大食品产能，使得其食品业务规复了高增长。不外好景不长，进入2017年，全聚德业绩再度下滑。