当前位置:主页 > 财经 > 证券 > 拉夏贝尔:难以挽回的颓势

拉夏贝尔:难以挽回的颓势

2020-06-24 09:24:47来源:融易新媒体

文章导读
拉夏贝尔:难以挽回的颓势...

  本刊记者 晓光/文

  2020年一季度,拉夏贝尔(603157.SH)营收为10.02亿元,同比下降57.75%;归属净利润-3.42亿元,同比下降3609%;扣非净利润为-3.49亿元,同比下降803%。

  拉夏贝尔已经连续两个年度亏损,如果2020年还不能实现扭亏为盈,公司将面临退市风险。

  主业丧失盈利能力

  拉夏贝尔是一家以经营女装为主的服装公司,2017年9月登陆A股市场,股价一路上涨,市值一度超过160亿元。

  近几年,公司的经营业绩出现了反转。2015-2019年,拉夏贝尔实现收入为74.39亿元、85.51亿元、89.99亿元、101.76亿元、76.66亿元,净利润为6.58亿元、5.72亿元、5.37亿元、-1.99亿元、-22.28亿元。

  拉夏贝尔的营业收入是从2019年开始下降,但净利润从2016年就已经开始恶化了。值得注意的是,公司2018年和2019年的扣非净利润分别为-2.45亿元和-22.1亿元。

  2020年一季度,公司实现收入10.02亿元,归属净利润-3.42亿元,扣非净利润为-3.48亿元,继续亏损。

  从目前的经营业绩来说,拉夏贝尔的主业已经失去盈利能力了。

  拉夏贝尔是一家定位于大众消费市场的快时尚、多品牌、直营式时装集团,公司致力于为广大消费者提供兼具时尚、品质与高性价比的各式时装产品。公司旗下有众多女装品牌,如La Chapelle、Puella、Candie's、7m、La Babité等多个品牌风格的大众时尚女装品牌,公司希望以此满足更广泛女性消费者多样化的衣着需求。除了女装外,公司还有一些少量的男装品牌和童装品牌8ém。

  如此之多的品牌使公司快速发展,但由于品牌数量的增加,公司品牌的运营难度也在大大增加。

  根据业绩快报,2019年,拉夏贝尔的品牌La Chapelle收入为16.17亿元,占比21.18%;Puella收入为12.83亿元,占比16.79 %;7 Modifier收入为 11.62亿元,占比 15.22%;La Babité收入为 9.81亿元,占比12.84 %;Candie's收入为 6.83亿元,占比8.94 %;男装品牌收入为3.47 亿元,占比 4.54%;8ém收入为1.53亿元,占比2%;Naf Naf收入为9.97 亿元,占比 13.05%;其他收入为4.15亿元,占比5.44%。

  女装是一个更新快、变化速度快的行业,多品牌运营对于服装设计创新和品牌打造有着很高的要求。在2017年之前,公司的经营一切很好,但是在2017年之后,公司的经营出现了危险的信号。

  2015-2019年,拉夏贝尔实现收入为74.39亿元、85.51亿元、89.99亿元、101.76亿元、76.66亿元,销售费用分别为33.94亿元、40.45亿元、43.55亿元、60.32亿元、51.36亿元,销售费用占比分别为45.62%、47.3%、48.39%、59.28%、67%。5年时间,公司收入涨幅仅3.05%,而销售费用涨幅为51.33%,远超营业收入的增长。

  自2017年以后,拉夏贝尔是在靠销售费用驱动公司收入的增长,这种方式在2019年已经失效了,而未来也难以持续,公司目前正处于恶性循环,这是公司品牌陷入困境的信号。

  海外收购失败

  在多品牌运营的同时,拉夏贝尔也在不断收购新的品牌。

  2018年4月,拉夏贝尔拟出资2080万欧元收购Naf Naf SAS的40%股权,Naf Naf SAS成立于上世纪七十年代,主要从事Naf Naf女装品牌的产品及配饰销售业务,在法国颇受年轻消费者的欢迎。据了解,Naf Naf SAS有着将近500家门店,其中法国就有200多家。

  在收购时,Naf Naf SAS处于亏损状态。2016财年,Naf Naf SAS实现营业收入2.09亿欧元,税后净利润为-770万欧元。但是在收购后,公司并未让Naf Naf SAS扭亏为盈。

  2019年,Naf Naf SAS出现大额亏损,导致公司2019年度合并报表归属于母公司股东的净亏损增加4.43亿元。截至2020年3月31日,公司累计向Naf Naf SAS提供的经营性支持资金余额为9614万元(包括借款本息8568万元及开立信用证的未回货款1045万元)。

  5月19日,拉夏贝尔公告称,境外全资子公司法国Naf Naf SAS因无力清偿供应商及当地政府欠款2411万欧元,当地法院于法国时间2020年5月15日裁定其启动司法重整;由于Naf Naf SAS启动司法重整,且当地法院已指定司法管理人协助Naf Naf SAS全部或部分经营行为,公司丧失对Naf Naf SAS控制权,其将不再纳入公司合并报表范围。

  至此,拉夏贝尔的海外收购基本以失败告终。

  违约、偿债双重压力

  随着公司经营业绩不断下滑,拉夏贝尔的资金压力也越来越大。

  2015-2019年年末,拉夏贝尔的资产负债率分别为43.6%、44.31%、48.31%、59.01%、85.59%。

  2020年第一季度末,上市公司的资产负债率攀升为88.87%,这是公司上市以来最高的资产负债率水平。

  与此同时,拉夏贝尔的偿债压力也越来越大。

热门文章
日榜 周榜
1 华宝基金李慧勇下半年市场展望:中国经济复苏预期提升 可以关

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

2 华宝基金李慧勇下半年市场展望:对港股保持乐观态度,关注高

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

3 张铮烁离任德邦锐裕利率债 陈雷继续管理

近日,德邦基金管理有限公司通告称,张铮烁离任德邦锐裕利率债债券,陈雷继续管理。 资料...

4 关旭离任南华基金旗下3只基金基金经理助理职务

近日,南华基金管理有限公司通告称,因管理需要,公司解聘关旭“南华丰淳混合型证券投资...

5 诺德新旺增聘基金经理朱明睿管理 年内跌16.6%

中国经济网北京7月5日讯近日,诺德基金管理有限公司通告称,增聘基金经理朱明睿管理诺德新...

6 汇安嘉裕纯债债券基金增聘黄济宽管理

近日,汇安基金管理有限责任公司通告称,增聘基金经理黄济宽,与金鸿峰共同管理汇安嘉裕...

7 北信瑞丰平安中国主题灵活配置换将 邹杰离任增聘石础

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布基金经理变更通告,北信瑞丰平安中国主题灵活配置混...

8 北信瑞丰外延增长主题增聘基金经理石础 庞文杰离任

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布调整基金经理通告称,北信瑞丰外延增长主题灵活配置...

9 东方红启程三年持有混合增聘基金经理傅奕翔

昨日,上海东方证券资产管理有限公司发布基金经理变更通告,东方红启程三年持有混合(A类...

10 谢创离任创金合信泰盈双季红定开债券

昨日,创金合信基金管理有限公司发布基金经理变更通告,谢创因工作安排需要离任创金合信...

1 华宝基金李慧勇下半年市场展望:中国经济复苏预期提升 可以关

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

2 华宝基金李慧勇下半年市场展望:对港股保持乐观态度,关注高

近日,华宝基金发布2022年下半年市场展望及大类资产配置,主题:越过山丘。华宝基金董事总...

3 张铮烁离任德邦锐裕利率债 陈雷继续管理

近日,德邦基金管理有限公司通告称,张铮烁离任德邦锐裕利率债债券,陈雷继续管理。 资料...

4 关旭离任南华基金旗下3只基金基金经理助理职务

近日,南华基金管理有限公司通告称,因管理需要,公司解聘关旭“南华丰淳混合型证券投资...

5 诺德新旺增聘基金经理朱明睿管理 年内跌16.6%

中国经济网北京7月5日讯近日,诺德基金管理有限公司通告称,增聘基金经理朱明睿管理诺德新...

6 汇安嘉裕纯债债券基金增聘黄济宽管理

近日,汇安基金管理有限责任公司通告称,增聘基金经理黄济宽,与金鸿峰共同管理汇安嘉裕...

7 北信瑞丰平安中国主题灵活配置换将 邹杰离任增聘石础

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布基金经理变更通告,北信瑞丰平安中国主题灵活配置混...

8 北信瑞丰外延增长主题增聘基金经理石础 庞文杰离任

今日,北信瑞丰基金管理有限公司发布调整基金经理通告称,北信瑞丰外延增长主题灵活配置...

9 东方红启程三年持有混合增聘基金经理傅奕翔

昨日,上海东方证券资产管理有限公司发布基金经理变更通告,东方红启程三年持有混合(A类...

10 谢创离任创金合信泰盈双季红定开债券

昨日,创金合信基金管理有限公司发布基金经理变更通告,谢创因工作安排需要离任创金合信...

热点 | 财经 | 科技 | 观点 | 产业 | 专栏 |

融易新媒体 备案号:津ICP备17005847号 Copyright © 2002-2022 ryxmt.com.cn 融易新媒体