最新热点:光大激光闯创业板 官司常输成“老赖”

原标题：光大激光闯创业板 官司常输成“老赖”

　　光大激光报告期内的应收账款余额分别为1.45亿元、2.09亿元、3.14亿元，年均复合增长率高达47.13%。

　　近期，深圳市光大激光科技股份有限公司(下称“光大激光”)提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过2400万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　《国际金融报》记者发现，光大激光经营活动现金连续流出三年，曾靠政府补助扭亏为盈，且败诉多。

　　靠政府补助扭亏

　　据了解，光大激光是一家智能制造解决方案专业供应商，致力于以激光应用为基础的自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，为锂离子动力电池行业、消费电子业提供系统解决方案。

　　2016年-2018年(下称“报告期”)，光大激光分别实现营业收入3.06亿元、4.25亿元、6.01亿元，归母净利润分别为251.11万元、3695.84万元、5148.27万元。

　　需要指出的是，虽然整体业绩呈现持续上升趋势，但实际上，光大激光2016年在亏钱经营。

　　2016年，光大激光的营业利润为-1068.54万元，并没有从经营活动中赚到钱，其之所以能实现扭亏为盈，主要是因为获得了1228.94万元的政府补助。

　　另外，记者还发现，光大激光的业绩较为依赖税收优惠。

　　报告期内，光大激光的税收优惠分别为1510.18万元、1590.27万元、2175.5万元，分别占当期利润总额的77.46%、42.19%、40.15%，可以看出，融易新媒体，光大激光每年至少有4成的利润是来自税收优惠，甚至一度占到了7成。

　　应收账款猛增

　　虽然公司营业收入持续增长，但记者发现，光大激光同期的应收账款也在猛增。

　　报告期内，光大激光的应收账款余额分别为1.45亿元、2.09亿元、3.14亿元，年均复合增长率高达47.13%。

　　对此，光大激光表示，如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，应收账款收回的可能性将减小，从而对公司资金周转造成不利影响。

　　不仅应收账款激增，记者发现，光大激光连续三年都未从经营上赚到现金，更多的是取得了账面上业绩的增加。

　　报告期内，光大激光经营活动产生的现金流量净额分别为-479.56万元、-7645.24万元、-721.17万元，累计流出现金8845.97万元。

　　对此，光大激光表示，一方面是因为公司应收账款及存货规模快速扩大占用了较多的营运资金；另一方面，公司与下游客户采用了较多的票据结算，现金回款的比例较低。如果公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司营运资金将面临一定的压力，存在流动性风险。

　　除了上述情况之外，光大激光还存在一个比较奇怪的现象，研发投入高，但毛利率却低。

　　报告期内，光大激光的研发费用分别为2706.84万元、3443.83万元、4647.03万元，三年累计投入了1亿多元，同期公司累计实现的归母净利润也不过1亿多元。

　　另外，光大激光的研发费用率(研发费用占营业收入比率)分别为8.83%、8.1%、7.73%，同行业可比公司平均值分别为6.31%、6.53%、7.43%。

　　相对投入了大量的资金在研发上，但其成效并不明显。同期光大激光的毛利率分别为34.37%、35.86%、31.17%；同行业可比公司平均值分别为39.25%、39.07%、37.56%。光大激光的毛利率始终低于同行业可比公司平均水平。

　　“老赖”标签

　　财务状况之外，光大激光还有许多法律诉讼。