热点事件曝光: 央行：加强逆周期调节 适时适度调整存款基准利率

　　经济日报-中国经济网编者按：2月19日晚，人民银行发布了2019年第四季度《中国货币政策执行报告》，此后，人民银行刘国强副行长就报告发布后的焦点问题进行了解答。刘国强表示，2019年末，广义货币M2同比增长8.7%，社会融资规模存量同比增长10.7%，M2和社会融资规模增速略高于GDP名义增速。2019年普惠小微贷款“量增、面扩、价降”，民营企业和制造业融资条件明显改善。企业贷款利率显著下降，人民币汇率双向波动，弹性进一步增强。

　　下一阶段，人民银行将科学稳健把握逆周期调节力度，稳健货币政策要灵活适度，妥善应对经济短期下行压力，加强逆周期调节，积极发挥结构性货币政策工具的作用，加大支小再贷款和再贴现支持力度，引导降低企业融资成本。

　　刘国强还表示，存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”，将长期保留。未来人民银行将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度进行调整。

　　加强逆周期调节 结构性货币政策将成重点

　　2月19日晚，人民银行发布了2019年第四季度《中国货币政策执行报告》，人民银行刘国强副行长就报告发布后相关焦点问题进行了解答。

　　据刘国强介绍，2019年，人民银行坚持金融服务实体经济的根本要求，实施好稳健的货币政策。加强逆周期调节，在多重目标中寻求动态平衡，保持货币信贷合理增长，推动信贷结构持续优化，以改革的办法疏通货币政策传导，千方百计降低企业融资成本。总的看，稳健的货币政策取得了显著成效，体现了前瞻性、精准性、主动性和有效性。

　　下一阶段，人民银行将科学稳健把握逆周期调节力度，稳健货币政策要灵活适度，妥善应对经济短期下行压力，将疫情防控作为当前最重要工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度，加强逆周期调节，积极发挥结构性货币政策工具的作用，加大支小再贷款和再贴现支持力度，引导降低企业融资成本，尽可能降低疫情对经济的影响，强化预期引导，维护金融市场的基本稳定，全面做好“六稳”工作，确保经济运行在合理区间。

　　2020年以来，人民银行科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，引导货币信贷和社会融资规模平稳增长，增强服务实体经济能力。1月份金融数据整体是比较好的。1月末，广义货币M2增速为8.4%，社会融资规模存量同比增长10.7%，继续保持平稳增长态势，略高于名义GDP增速，体现了逆周期调节。

　　刘国强还表示，新冠肺炎疫情短期内会对信贷增长带来一定扰动。比如，受疫情影响，居民减少餐饮娱乐、购物旅游等支出，消费贷款可能短暂下降。受企业延迟复工复产的影响，制造业、基建投资、房地产投资等相关贷款需求也会有所延后。但应当看到，这些影响都是暂时的，随着疫情防控取得积极进展以及企业复工复产，对信贷增长的影响也将逐步消退。

　　全年来看，疫情对信贷增长的影响不大。人民银行将继续保持稳健货币政策灵活适度，科学稳健把握逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，发挥结构性货币政策的引导作用，以改革的办法促进降低企业融资实际成本，引导金融机构加大对实体经济的信贷支持力度。总的看，2020年全年信贷有望保持平稳增长，货币信贷、社会融资规模增长将继续保持同经济发展相适应。

　　对此，中信证券研究所副所长明明表示，一方面，这意味着在疫情期间要加大对防控疫情、受疫情影响的地区和企业的支持力度；另一方面，也暗含了加大逆周期调节力度的意味。例如，年后首个工作日逆回购操作利率超预期下降10个基点，即体现了“主动性”的含义。总体而言，央行将继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，有效支持经济运行在合理区间。

　　LPR机制逐渐完善 适时适度调整存款基准利率

　　另外，2019年8月，根据国务院部署，人民银行改革完善LPR形成机制，以改革的方式破除体制机制障碍，疏通货币政策传导渠道。改革后，LPR带动贷款实际利率下行效果明显。2019年12月新发放企业贷款加权平均利率为5.12%，较LPR改革前的7月下降0.2个百分点，为2017年第二季度以来最低点，降幅明显超过同期LPR降幅，反映LPR改革增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争性、促进贷款利率下行的作用正在发挥。

　　刘国强称，随着贷款利率市场化程度提高，贷款利率主要是由市场决定。LPR具有方向性和指导性，有利于推动降低贷款实际利率，加大金融对实体经济支持力度。而且，近年来我国商业银行利润增速总体趋缓，但仍相对较高，有向实体经济适当让利的空间。银行适当降低对短期利润增长的过高要求，有利于畅通经济金融良性循环。