最新国内新闻： M2增速创近两年新高 央行谈降准：还有下调空间，但有限

　　1月16日，人民银行公布了2019年金融统计数据、社会融资规模存量统计数据、社会融资规模增量统计数据，并召开数据解读发布会。

　　数据显示，12月末，M2同比增长8.7%，创近两年新高；社会融资规模存量为 251.31 万亿元，同比增长10.7%；2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。值得一提的是，社会融资规模统计还纳入了“国债”和“地方政府一般债券”。

　　会上，人民银行就2019年数据及社融统计口径变化、降准降息等市场关注的问题进行了解读。

　　社融纳入国债地方债

　　初步统计，2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%；2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。

　　中国民生银行首席研究员温彬分析，2019年12月末，人民币贷款余额153.11万亿元，同比增长12.3%，增速虽比上年下降1.2个百分点，但信贷结构进一步优化。一是加大对公司类贷款投放，特别是加大对民营和小微企业信贷投放；二是提高中长期贷款的比重，新增中长期贷款占全部新增贷款的比重为67.4%。银行业通过加大对普惠金融、先进制造业、基础设施等的领域的信贷支持，发挥了金融在“六稳”中的关键作用。

　　值得一提的是，社会融资规模统计口径将较之前有所变化。据央行调查统计司司长阮健弘介绍，从2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。

　　阮健弘表示，社会融资规模是重要的统计指标。2011年，人民银行开始使用社会融资规模指标后，该指标比较好地反映了金融支持实体经济力度。社会融资规模大体分为信用类和权益类两部分。其中，信用类是利用信用工具对实体经济支持；权益类是对实体经济的股权支持。一直以来，人民银行都是在根据经济金融发展的状况，适时完善统计口径，更好地反映金融对实体经济的支持力度。

　　她认为，从国际经验和实际情况来看，把全部的债券纳入社会融资规模统计，有利于政策的制定和实施，既能反应货币政策，又能反映财政政策。“客观上，我们也需要这样一个指标。”

　　关于统计指标的稳定性，阮健弘表示，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计后，2019年底社会融资存量是251.31万亿元；政府债券余额是37.73万亿元，融易新媒体，占社会融资规模存量的比重是15%。社融规模完善后同比增长10.7%，比完善前的增速低0.1个百分点。

　　M2增速创近两年新高

　　数据显示，12月末，广义货币(M2)余额198.65万亿元,同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额57.6万亿元,同比增长4.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和2.9个百分点；流通中货币(M0)余额7.72万亿元,同比增长5.4%。全年净投放现金3981亿元。

　　值得一提的是，M2同比增长8.7%，增速创近两年新高。上一次M2增速大于8.7%的高位出现在2017年11月末，彼时M2同比增长9.1%。对此，阮健弘表示，“M2增速有所回升，这是人民银行坚持稳健的货币政策，坚持逆周期调控，政策针对性和实效性效果明显体现的结果。”

　　她进一步指出，2019年，人民银行会同相关的金融管理部门，适时运用多种政策工具，在丰富银行补充资本金的资金来源方面，做了很多工作，适时降低存款准备金率，提升了商业银行贷款投放能力，推动了M2增速的企稳回升。这主要表现在三个方面，分别是银行贷款保持较快增长、银行债券融资持续保持较快增长、商业银行以股权投资的形式对非银行金融机构融出的资金规模降幅在收窄。

　　在温彬看来，2019年末M2同比增长8.7%，超出市场预期。主要受两个因素影响，一是全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元，派生存款增加；二是去年12月份我国贸易顺差467.9亿美元，为去年下半年以来新高，随着人民币汇率由贬转升，预计外汇占款改善，增加基础货币投放。

　　另外，M1同比增长4.4%，创近6个月新高。2019年6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月的M1增速分别为4.4%、3.1%、3.4%、3.4%、3.3%、3.5%、4.4%。

　　对此，阮健弘认为，M1保持平稳增长。总体看，目前银行体系流动性合理充裕，2019年末超储率2.4%，货币派生能力较强，货币乘数处于较高水平，对实体经济支持力度不断增强。可以说，当前金融体系更加健康，流动性向实体经济传导渠道更加通畅，从金融数据来看整体向好。

　　存准率还有下调空间

　　关于降准降息相关的话题，央行货币政策司司长孙国峰表示，随着利率市场化改革的推进，应当更加关注实际利率的变化。