每日经济新闻： 万亿级农商行股权拍卖无人问津？渝农商行才上市俩月就遭遇尴尬处境

　　导语上市刚满两个月的渝农商行(601077.SH)又遇“尴尬”。继上一次的股权流拍后，12月24日渝农商行股权的二次拍卖在降价92.205万元后，依旧流拍。

　　上市刚满两个月的渝农商行(601077.SH)又遇“尴尬”。继上一次的股权流拍后，12月24日渝农商行股权的二次拍卖在降价92.205万元后，依旧流拍。

　　12月24日，阿里拍卖平台显示，北城致远集团有限公司(下称“致远集团”)将其所持的渝农商行合计1600万股股份，分成16份，每份100万股在阿里拍卖平台进行拍卖。每份起拍价522.495万元(约5.22元/股)，加价幅度2万元，保证金30万元。然而，16次拍卖均流拍。

　　值得一提的是，此16次拍卖中，每次拍卖的评估价为683万元，较评估价打了7.65折。此16次拍卖的围观人数皆在500人以上，最多一次围观人数达到1173人，15人设置提醒。

　　上一次流拍是在11月26日，致远集团将其所持的1600万股渝农商行股票分成16份，每份100万股进行拍卖。当时的起拍价为614.7万元，加价幅度3万元，保证金31万元。

　　资本邦注意到，除了致远集团，渝农商行有多笔股权在拍卖平台上进行拍卖。最近一个月来看，11月27日，渝农商行有4笔股权进行拍卖，但均以流拍告终。此4次股权拍卖中，有3笔股权均是150万股，起拍价为927.15万元(约6.18元/股)，评估价1324.50万元，相当于打七折。另一笔股权是200万股，起拍价为1236.20万元(约6.18元/股)，评估价1766万元，也是打七折。

　　再往前看，从2019年2月至9月，除去致远集团，渝农商行共有4笔股权拍卖，合计49.13万股，拍卖合计成交价为280.242万元。资本邦注意到，此4次股权拍卖中，有3次成交价高于评估价，融易新媒体，1次成交价与市场价持平。

　　原本“畅销”的渝农商行股票为何现在“无人接盘”?这一切，可能要从渝农商行上市开始说起。

　　渝农商行是全国首家“A+H”股上市的农商行。渝农商行于10月29日A股上市，与其同日上市的还有麒盛科技(603610.SH)、左江科技(300799.SZ)两只新股。

　　而渝农商行上市第一天即开板。上市首日，渝农商行开盘涨停，涨幅44.02%，但在半小时后，渝农商行的涨停板就被打开，并在震荡后缓慢下行，最终当日仅收涨27.04%。

　　当天交易龙虎榜显示，渝农商行被机构大量抛售，处于卖一、卖二、卖三、卖五位置的均为机构席位，合计净卖出1.33亿元。如果再加上卖四中金公司北京建国门外大街证券营业部的卖出额，前五席位净卖出1.6亿元。

　　上市第二个交易日，渝农商行即遭遇跌停。上市第10个交易日，渝农商行便跌破发行价。

　　上市遇冷后，渝农商行于12月10日发布关于稳定股价方案的公告。公告称，自2019年11月12日至2019年12月9日，渝农商行A股股票收盘价连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产(按其现状，调整后的每股净资产为7.1831元)，已触发稳定股价措施启动条件。

　　渝农商行称，其稳定A股股价的具体方案为董事和高管增持股票。方案中，渝农商行需履行稳定股价义务的董事、高级管理人员共12人。此12人以不超过上一年度自渝农商行领取薪酬(税后)15%的自有资金增持渝农商行股份。

　　按其招股书显示，这12名董事高管在此前披露的税前薪酬总额为494.5万元。按此计算，这部分增持股份的金额不超过74.18万元。

　　低于74.18万元的董事高管增持，加上不低于210万元的总行管理人员增持，这份总额300万元左右的增持计划，被不少投资者吐槽“抠门”。

　　兴业研究大类资产配置分析师孔祥曾表示，考虑到银行的资产体量比较大，同时受经济周期和流动性影响强，单纯靠高管、股东增持等增持对股价的影响比较小，核心是银行战略定位和业务经营，即通过差异化的经营，实现高净资产收益率(ROE)。

　　截至2019年9月末，渝农商行的总资产达1,0341.92亿元，较2018年末增长8.84%，是国内唯一一家万亿级农商行。2019年1-9月，渝农商行实现营业收入199.91亿元，较去年同期增长1.24%;实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润为78.34亿元，较去年同期增长6.95%。

　　值得一提的是，前三季度渝农商行加权平均净资产收益率(ROE)较上年同期上升0.61个百分点，达到了11.67%。从可比数据来看，这一数据目前领跑已发布2019年三季报的其他10家A股上市银行。但中泰证券研报指出，渝农商行近年营收增速在可比银行中总体偏弱，增速要低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平。

　　可优良的业绩却无法掩盖渝农商行的隐忧。在登陆A股的第二天，渝农商行即披露公告称，第四大股东隆鑫控股所持有的占总股本5.02%的渝农商行股份被全部轮候冻结。几天后，渝农商行再发公告，隆鑫控股的这部分股份的轮候冻结被解除后又新增两轮的轮候冻结。