最近新闻事件： 南京银行定增几多愁 违规受罚、不良贷款异象 胡昇荣如何战略破局？

　　风雨之后，有彩虹。

　　一路风雨兼程，南京银行的再融彩虹仍触不可及。

　　近日，南京银行首披定增方案最新进展:证监会提出十大项20条反馈意见。要求其说明不良贷款划归、现金流波动、债券投资金额较大、是否存在开具无真实交易背景票据、贷款减值核销是否谨慎合规等原因和合理性。

　　2017年7月31日，南京银行董事会通过非公开发行股票预案。

　　掐指算来，时隔两年、经历两修方案、发行对象变更减少、甚至募资缩水24亿元，南京银行的定增之路仍扑朔迷离。

　　为何如此愁楚狼狈，又为何如此执着呢？

　　光芒背后 不良贷款异象

　　先来看看南京银行的业绩表现。

　　2019年半年报显示，截至6月末，南京银行实现营收166.39亿元，同比增长23.29%；实现归属于上市公司股东净利润68.79亿元，同比增长15.07%；经营活动产生的现金流量净额95.50亿元，同比增长115.70%。存款总额8645.98亿元，较期初增长12.20%；贷款总额5390.12亿元，较期初增长12.21%；总资产1.35万亿元，较期初增长8.45%。

　　表面看，这是一份亮眼成绩单。

　　但光芒以后，另一些核心数据也凸显多重隐患。

　　截至2019年6月末，南京银行的负债总额12656.64亿元，较期初增长8.69%，信用减值损失38.61亿元。

　　从资产质量看，2015年以来，南京银行的不良贷款率呈上升趋势。截至2019年上半年，南京银行不良贷款余额46.09亿元，较上年末增长7.89%；不良贷款率0.89%，与年初持平；拨备覆盖率415.50%，较上年末下降47.18%。

　　业内人士表示，不良贷款增加对银行影响不容小觑，短期降低银行放贷能力，长期甚至引发系统性风险。此外，拨备覆盖率的最佳状态为100%，比率过高会导致拨备金多余，利润虚降，不利企业健康发展。

　　更关键问题在于，南京银行不良贷款率较低，拨备覆盖率较高，且核销贷款减值准备金额较高。结合同业可比公司情况，凸显上述“异象”的可疑性。对此，证监会要求其说明不良贷款率较低的原因及合理性，不良贷款划分是否真实谨慎。贷款减值核销是否谨慎合规，是否对不良贷款金额的真实性准确性构成影响。　　

　　再来看资本充足率。

　　2019年3月末，南京银行的一级资本充足率9.7%，较年初下降0.04%；资本充足率12.78%，较年初下降0.21%。

　　截至2019年6月末，南京银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.87%、10.04%和13.11%。

　　作为首家资产破万亿的城商行，南京银行的上述数据难言乐观。

　　统计数据显示，在A股上市银行中，南京银行核心一级资本充足率位列倒数第三，仅高于杭州银行与郑州银行。

　　业内人士指出，资本充足率是商业银行最核心的财务指标。近几年，银行业保持持续扩张，各家银行资本充足率下行压力加大，急需“补血”。尤其是南京银行这样的城商行，通过经营性活动形成的企业资本增长较慢，资本充足率现状更不容乐观。而指标一旦失守，不但业务扩张受到限制，衍生经营风险也会加大。

　　这些压力风险，也成为南京银行执着定增的最好注脚。

　　南京银行最新定增方案显示，为满足监管部门对资本充足水平的监管标准，公司需提高资本充足水平，增强抵御风险能力，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。

　　定增潘多拉

　　只是，理想有多丰满，现实就有多骨感。

　　一再生变的定增路，似乎已成南京银行的一块心病。甚至由此暴露出更多的衍生问题。

　　2018年7月末，发行预案被否，这是首例被监管部门否决的上市银行再融方案。

　　对此，知名经济学家宋清辉表示：“定增案被否，或与其涉及票据违规案有关。”

　　2019年5月，南京银行重启定增计划，发行对象从5家减至4家，且进行更换，早期的太平人寿、南京高科和凤凰集团退出，法国巴黎银行与中烟江苏加入。

　　就在人们以为曙光在望时，2019年8月1日，定增再起波澜。

　　该行第二大股东南京紫金投资集团有限公司因个别财务指标未达要求，终止认购定增股份协议。受此影响，募资总额降至116.2亿元，缩水24亿元。

　　宋清辉认为，此次缩水对南京银行带来诸多负面因素，比如股权结构的稳定性等。

　　同时，国泰君安邱冠华团队也表示：最近三年，南京银行的估值一直陷入一个怪圈：即盈利增长强劲，估值却始终提升不上去。究其原因，就是市场诟病其高资本消耗型的商业模式，地方政府资产比重偏大，风险隐患较大。

　　上述评论，并非空穴来风。这从证监会的十大项20条反馈意见中，可见端倪。

　　意见显示，最近一期末，南京银行逾期3个月以上贷款未划归不良贷款。