业绩首尾相差100% 年内油气类QDII碾压一众主动权益类基金 最高年内回报超65% 也有QDII年内跌超四成

　　年初以来，在诸多因素交织下，全球各类资产价格剧烈变动。在此背景下，以油气类为代表的QDII基金年内回报却仍普遍超过30%。此前，在年内基金业绩排行榜上，此类基金更是长期 “霸榜”。

　　事实上，油气主题QDII普遍取得不俗回报的背景是全球高通胀之下年内多数时间国内外原油期货价格的表现较去年强势。具体来看，截至目前，广发道琼斯美国石油A人民币自年初以来收益领跑市场，区间回报达66.83%。此外，包括广发道琼斯美国石油A人民币在内，还有12只油气类主题QDII产品年内回报超过30%以上。

　　可谓成也通胀，败也通胀，就在一众油气类QDII因通胀等因素为投资者带来不菲回报的同时，却也有基金因通胀导致的全球流动性收紧等因素影响年内跌幅超四成，使得QDII基金年内业绩分化明显，首尾相差更是超过100%。进一步来看，年内实现正收益的QDII也仅略超两成。

　　整体而言，当前QDII基金作为投资工具的属性更加明显，近年来规模快速增长的品种，更多是投资者基于长期投资的布局。展望未来，不少业内人士对QDII基金前景也充满信心，“当前海外资产配置比例不高，QDII发展空间还相当大”。

　　油气主题QDII表现不俗

　　油气主题QDII一直是QDII基金中的“台柱子”。在年内公募收益率整体疲弱背景下，油气主题QDII此前曾一度“一骑绝尘”，但伴随着近期油价整体走弱，相关基金的年内回报虽也出现了一定回撤，但仍普遍取得不俗回报。

　　具体来看，截至目前，广发道琼斯美国石油A人民币自年初以来收益领跑市场，区间回报达66.83%，碾压一众主动权益类基金。

　　数据来源：Wind

　　此外，包括广发道琼斯美国石油A人民币在内，还有12只油气类主题QDII产品年内回报超过30%以上。分别是：广发道琼斯美国石油A人民币、广发道琼斯美国石油C人民币、华宝标普油气A人民币、华宝标普油气C人民币、诺安油气能源、广发道琼斯美国石油A美元现汇、广发道琼斯美国石油C美元现汇、华宝标普油气A美元、华安标普全球石油A、国泰大宗商品、信诚全球商品主题。

　　不过，以广发道琼斯美国石油A人民币为例，此前，在国际油价高位水平附近，其年内回报一度曾超过80%，由此可见近期油气类基金净值普遍出现了一定回撤。

　　此前广发道琼斯美国石油A的三季报来看，其表示，三季度以来，市场对全球经济衰退的担忧导致原油需求预期下滑；同时，美联储激进加息打压风险资产，布伦特国际原油期货价格期间下跌21.52%。但石油公司股价在二级市场上的表现亮眼，三季度道琼斯美国石油开发与生产指数上涨7.27%。指数表现较好主要由全球能源短缺加剧所致。由于地缘政治事件持续，叠加全球在向新能源转型的过程中减少了对传统能源的投资，导致能源结构性短缺，从而推动了美国道琼斯石油指数所代表的传统能源公司股价的上涨。

　　图片来源：天天基金网

　　事实上，三、四季度以来国际油价一直在稳步下滑，并跌回年初低点。其背景则与美国通胀高度相关。“货币政策是原油金融属性的重要影响因素。”中信期货首席能源分析师桂晨曦分析称，年中以来油价高位回落，对美国通胀放缓做出重要贡献；另一方面，前期高通胀导致美联储加速紧缩。

　　展望后市，中信期货在2023年度策略报告表示，建议关注原油价格的空头机会。首先，预测未来美国衰退概率接近100%；此外，美联储长期通胀预期与WTI油价高相关，回落至2%对应WTI油价在46-77美元/桶区间，而OPEC主要生产国的财政盈亏平衡油价在65.8美元/桶附近(折算WTI油价70美元/桶)。在美国政府和美联储全力调控通胀的预期背景下，美国原油价格明年或很难长期超过80美元/桶。

　　QDII业绩首尾差距超100%

　　值得一提的是，就在部分油气主题QDII年内整体表现强势的背景下，截至目前，今年以来的QDII基金业绩分化同样明显，实现正收益的仅略超两成。部分主题QDII基金跌幅超过30%，导致QDII基金业绩首尾相差悬殊。

　　如国泰境外高收益的年内回报为-40.60%，此外，广发全球精选美元现汇、华夏移动互联美元现钞、华夏移动互联美元现汇、博时大中华美元现汇的年内基金净值下跌幅度也超过35%。

　　数据来源：Wind