刘彦春：景顺长城新兴混合A净资产393.63亿，近一年跌幅18.38%

　　在95家内资基金公司中，景顺长城管理规模处于上游，排名大致在前20名。截至2022年12月9日，其在管基金净资产5518.54亿元，基金数量258只（其中普通基金251只， 货币基金7只）。公司研究室注意到，其旗下一只养老基金前不久刚刚清盘，这只基金的持有期为5年，但在宣布清盘时只运作了3年。

　　目前，景顺长城旗下基金经理39人。在这些基金经理中，最出名的是刘彦春。刘彦春现任基金规模758.85亿。相关数据显示，景顺长城积极主动型规模大致在2200亿左右，刘彦春现任基金规模已占到公司这类资产的1/3，可见公司对其的信任与倚重。

　　目前，刘彦春在管基金8只，其中有2只是2022年内开始管理，其余6只年内业绩均告负，在管资产也从曾经的上千亿，融易新媒体，滑落到如今的不足800亿。

　　01、起步于博时走红在景顺长城，10年磨砺4载风光如今再受煎熬

在基金圈，刘彦春入行早，成名迟，可谓大器晚成。

　　这位本科清华硕士北大的70后，毕业后进入汉唐证券做研究员，2006年进入当时很红的博时基金，2008年7月担任基金经理。这时候，A股大盘正处于那轮大牛市见顶后的主跌浪，刘彦春管理的基金业绩在业内排名位列中下游。

　　2015年1月，刘彦春跳槽来到景顺长城，4月开始接管景顺长城新兴成长混合。这时，当年的杠杆牛已接近山顶，两个月后行情见顶，A股出现踩踏式下跌，刘彦春在管基金也在劫难逃。幸运的是，景顺长城对这位新来者表现出足够耐心，而且让他陆续接管了景顺长城动力平衡、景顺长城鼎益混合、景顺长城优质成长等多只基金。

　　熬过那波踩踏式下跌后，刘彦春终于等来了投资生涯的春天。

　　2016年，刘彦春在管产品业绩回暖，2017年排名跃居到业内前1%，2020年成为公募圈最赚钱的基金经理，跻身千亿顶流……但这样的幸福时光太短，2021年一季度尚未结束，白酒为核心的大消费赛道就风口不再，于是刘彦春等顶流的业绩开始从山顶滑落。

　　目前，刘彦春在管基金8只，其中有2只管理时间不足1年，其余6只年内业绩均告负。这位曾被基民昵称“春春”的大消费“王子”，与其他基金明星一样，近两年可谓流年不利，2022年内更是饱受煎熬。

　　02、在管产品代表作：景顺长城鼎益混合(LOF)规模172.47亿，近一年跌幅17.4%

在基金圈内，刘彦春代表作是景顺长城鼎益混合(LOF)，2015年7月接手后一直在管，截至2022年12月13日，历时7年又159天，任职回报261.03%。2022年三季度末，这只基金规模是172.47亿。

　　集中度高，换手率低，长期持有……这是刘彦春留给外界的印象，也是2020年前后登顶的那帮明星经理们的共同特点。从具体的选股标准上看，刘彦春重视企业的长期回报，偏好高投入产出潜力、高成长潜力、高企业家能力的“三高”公司。

　　不过，这类“三高公司”绝不是随意就能碰到的，而是经过了较长时间的选择比较，这从景顺长城鼎益混合(LOF)的持仓组合前10的股票变化就可以看出。2015年3季度，他刚接手时的前十大股票，到2020年底仅剩下海大集团（002311.SZ）一只。

　　从2020年年底到2022年三季末，这只基金的持仓组合前十又出现了一些变化，茅五泸汾依旧是核心组合，中免集团（601888.SH）、海大集团、迈瑞医疗（300760.SZ）得以保留，晨光股份（603899.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、伊利股份（600887.SH）出局，增加了二线名酒古井贡（000596.SZ）以及药明康德（603259.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）。

　　不过，从这些进出个股的股价走势看，这种微调，效果一般。大消费风口不再，覆巢之下无完卵。这从景顺长城鼎益混合(LOF)净资产规模变动上可以清楚看出。

　　03、规模最大产品：景顺长城新兴混合A净资产393.63亿，近一年跌幅18.38%

与易方达基金的张坤一样，刘彦春的代表作与成名作也不是同一只基金。让刘彦春成为网红的是景顺长城新兴混合A，这也是其现任基金中规模最大的一只。2021年6月末，其净值规模曾高达582.36亿，到2022年3季度末已跌到393.63亿。

　　这只基金成立于2006年6月，初始份额59.231亿份。这是刘彦春到景顺长城后掌管的第一只基金，截至2022年12月13日，历时7年又251天，任职回报190.26%。不过，这只基金年内业绩为负，近一年跌幅18.38%。

　　公司研究室注意到，这只基金的投资组合与景顺长城鼎益混合(LOF)非常相近。从其持仓前十股票看，截至2022年9月30日，两者有9只股票不同，余下一只分别是爱尔眼科与美的集团（000333.SZ）。因此，难怪两者的净值走势高度相似。