三季度合计新聘基金经理232人！基金经理变动影响业绩规模 公募长效激励约束机制待健全

　　基金经理是基金运营过程中重要的管理者与决策者，他们的任职变动在一定程度上会对基金规模与收益率产生影响。

　　《中国经营报》记者了解到，随着公募基金规模的不断攀升、基金行业新规的颁发，基金经理也随之发生着频繁的任离职变动，但整体来看基金经理仍保持较为稳定状态。

　　今年三季度以来基金经理的变更情况明显加快。数据显示，截至9月28日，三季度合计新聘基金经理232人，远高于一季度（146人）、二季度（129人）。离任基金经理96人，也高于一季度（84人）、二季度（52人）。

　　天相投顾基金评价中心（以下简称“天相投顾”）相关人士指出，无论是从基金经理个人角度还是基金管理人角度来看，基金经理变动都是正常的职业调整行为，基金经理作为基金产品的直接管理者，对基金产品本身带来的影响不可避免，投资者应理性看待。同时也倡议基金经理出于对投资者负责、对自身负责、对任职管理人负责的角度，稳定从业，规范从业，为投资者带来更为长远稳定的收益。

　　整体从业稳定性较好

　　数据显示，截至9月26日，全市场共新聘用基金经理506人，离任基金经理230人。

　　“基金经理作为基金运营管理中最为核心的人物，对基金的投资策略及业绩等方面起到关键作用。由于基金管理人运营管理、绩效考核压力、职业规划调整等因素导致的基金经理变动成为公募基金行业发展过程中出现的一种必然现象。”天相投顾上述人士指出。

　　“随着公募基金行业的成熟与不断发展，基金经理这一职业对学历水平要求不断提高，主要以硕士学历为主。”上述天相投顾人士指出。

　　天相投顾数据显示，目前全市场共有2352位男性基金经理、773位女性基金经理，男女比例约为3：1，男性基金经理在数量上占据了相对主导的地位。硕士学历的基金经理共有2671位，约占全市场基金经理人数的86%，其次为博士学历，约占全市场10%，而学历为学士的基金经理数量最少，占比不足5%，且多为行业成立初期从业的资深基金经理。

　　天相投顾数据显示，从基金经理供职管理人家数来看，2647位基金经理仅供职过1家基金管理人，占基金经理总数的85%，整体从业稳定性较好。

　　“基金经理的变动与市场行情存在一定的联系。”天相投顾相关人士指出，近年来，我国公募基金行业持续、健康、高效发展，多项基金业政策文件的发布与落地也在一定程度上为行业发展提供了重要保障，一定程度上明晰了公募基金行业的未来前景，增强了从业人员对于基金行业的信心，越来越多的专业人士加入基金行业。

　　基金经理变动，主动管理型基金规模缩水

　　对于基金产品而言，基金经理频繁变动是否会造成一定的影响，又具有哪些特征或趋势？

　　“混合基金、股票基金的基金经理离任对产品业绩影响最大，其次是海外投资基金和FOF．”天相投顾相关人士指出，考虑到这四类基金以国内外市场权益类资产配置为主，基金经理的变动带来的直接影响是基金管理运作的投资风格及操作逻辑，权益类资产配置的决策层面的变动容易导致产品的业绩在短时间内出现较大波动。

　　货币市场基金和商品基金产品业绩波动受基金经理变动的影响较小，天相投顾上述人士分析，这或许是由于这两类基金的业绩波动主要取决于其投资标的的稳定性，对基金经理变动并不是十分敏感。

　　记者注意到，基金规模受基金经理变动的影响与业绩有较大的区别。天相投顾相关人士表示，“整体而言，只有货币市场基金在基金经理变更后规模基本维稳，没有大幅度的增减。”

　　若剔除货币市场基金后再次观察基金经理变更前后的规模变动，股票基金、混合基金、债券基金均存在百亿级别以上的规模变动，“这或许是因为部分基金经理的品牌效应，在某些基金经理不再管理其产品时，一些追崇该基金经理的投资者会选择大额赎回基金，继续去投资该基金经理新任职的基金。”此外，天相投顾相关人士还指出，偏股型基金相较于偏债型基金受基金经理变动的影响更为敏感。其中，偏股型基金受基金经理变动而导致规模缩水的基金占比相对更多。部分偏股型基金甚至一度出现了+300 亿元至-400 亿元的规模变动的极值情况。

　　“从收益率和规模两个角度来看，主动管理型基金整体受影响程度相对于被动管理型基金更大，表现更为敏感，且较多的主动管理型基金在基金经理变动后出现规模缩水的现象。”天相投顾相关人士强调，主动管理型基金的业绩及规模表现更依赖于基金经理自身的投资风格及行为，基金经理的变动在一定层面上可以解释部分主动管理型基金为何在短期内业绩和规模出现较大幅度的波动，而被动管理型基金相较而言受基金经理变动的影响较弱。

　　合理薪酬机制除风险隐患

　　目前基金经理的薪酬结构主要是由基本薪酬与在管产品管理费分成的绩效薪酬两部分组成。