中证网讯（记者 王宇露）5月10日，仁桥资产总经理夏俊杰发表观点表示，“五一”长假前后，市场对商品价格的关注陡然提升，其中以伦铜和铁矿石价格突破历史高点作为了标志性事件，“通胀交易”再次开启。对于“通胀交易”会不会接替“赛道交易”而成为市场新的主线，夏俊杰认为，验证期不在当下，但确有可能。
他表示，今年以来，市场对通胀的一致预期都是比较明确的，即5、6月份是美国CPI的高点，同时也是中国PPI的高点，下半年会逐级向下。到目前为止，这样的逻辑似乎还没有问题，融易资讯网（www.ironge.com.cn），而一旦大宗商品短期停止上涨，这样的逻辑仍然会得到进一步的强化。所以，只有到下半年，当通胀并未回落，甚至出现新的涨价因素时，这样的逻辑才会被打破，市场的一致预期也才会重塑。
“通胀交易”会不会成为市场新的主线呢？夏俊杰认为，确有可能。一方面，“供给错配”这个因素未必是短期的，本质上是高度不确定的，历史上看，影响全球通胀的大宗商品主要是石油和农产品，而今天自然灾害以及地缘政治仍然是不可控的因素，是需要密切跟踪的。另一方面，仁桥资产对下半年美国收紧流动性的动作仍然保持怀疑。
不过，回到投资中，夏俊杰认为，既然“通胀交易”确有可能，但验证期又不在当下，当面对这些不确定但重要的风险事件时，仁桥的一贯做法就是把它作为组合风险管理的一部分，分配比例，提早布局，本质上牺牲了一部分的效率和收益，换取了多一点的稳定和确定。
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