巴菲特承认卖错股票 股东大会10大亮点一起来了解一下吧

美国东部时间5月1日，伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会在美国洛杉矶如期举行。

　　沃伦·巴菲特和他的长期商业伙伴查理·芒格就热门问题进行一一解答。

　　熬过了极为特殊的2020年后，“股神”巴菲特有哪些最新感悟？

　　美国东部时间5月1日，伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的年度股东大会在美国洛杉矶如期举行。

　　“奥马哈先知”(Oracle of Omaha)沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和他的长期商业伙伴查理·芒格(Charlie Munger)就热门问题进行一一解答。

　　2000公里，“90后”CP再次同框

　　今年，90岁高龄的巴菲特将专程飞赴加州，与合作了60多年的97岁老搭档芒格“合体”，年度股东大会的地点也暂时移师洛杉矶。去年因疫情出行限制，芒格没有参加2020年股东大会。

　　这是年度股东大会第二次在几乎没有与会者的情况下举行，也是首次不在内布拉斯加州的奥马哈小镇举行。

　　芒格一直充当着副手角色，在以往的年会上芒格虽较少发言，但其简明有力的话语总能给人很大启迪。

　　巴菲特是成功的投资家，长期位居世界富豪榜前列；芒格是他的事业搭档和终身挚友。他们分别担任市值4640亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司正副董事长，是“价值投资”理念的最佳代表，一个被称为“股神”，一个被称为“投资大师”。

　　巴菲特定居的奥马哈和芒格定居的洛杉矶相隔2000公里。

10大亮点一起来看！

　　在问答环节，4人回答了股东的多个问题，但对于退休和接班人的问题则没有涉及。

　　梳理了会议记录，并总结出10大亮点。

　　1、巴菲特建议投资指数基金

　　会上，巴菲特首先罗列了当今世界上最大的20家公司，如苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、Facebook等，并提问这些公司中有多少在30年后还会在榜单上。

　　巴菲特提醒道，1989年排名前20的公司没有一家出现在今天的榜单上。30多年前，全球最大的公司中超过一半是日本公司，上榜的美国公司是埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、American Tel&Tel和Philip Morris。

　　巴菲特指出，这个故事说明对于资本家而言，资本主义运作得十分出色。“世界可能以非常、非常戏剧性的方式发生变化。”他补充称，最好的投资方式是投资指数基金。

　　此外，巴菲特警告新手投资者，选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多。“选股要比找出未来什么会成为一个好行业重要得多。”

　　巴菲特以汽车行业为例。20世纪初，大约有2000家公司进入汽车行业，因为投资者和企业家都期望该行业有一个令人惊讶的未来。而到了2009年，仅有三家汽车制造商幸存，其中两家破产。

　　巴菲特强调，世界可能会发生剧烈的变化，所以投资指数基金将是一个好的选择。

　　2、巴菲特支持持有化石燃料公司

　　在回答有关化石燃料公司受到越来越多批评的问题时，巴菲特表示，他对持有雪佛龙（Chevron）没有异议。即使可再生能源成为全球的侧重点，但他预计雪佛龙未来将造福社会。

　　巴菲特称，“两极化的人都有点疯狂。我不希望（政府）在三年内禁止所有碳氢化合物。这并不可行。另一方面，随着时间的推移，人类将适应正在发生的事情。”

　　巴菲特指出，虽然他和芒格已经发誓戒掉烟草股，但他们拥有销售香烟的零售商。

　　他补充道，“每一个企业都有某种东西是你知道之后就会不喜欢。如果你期望伴侣、朋友或公司尽善尽美，那你将找不到合适的。”

　　3、巴菲特：卖苹果后悔了

　　巴菲特承认，在2020年出售一小部分苹果股票是一个错误。2020年第四季度里，伯克希尔减持了3.7%的苹果股票，至约9.44亿股。

　　巴菲特表示：“我们有机会买下苹果，但去年我卖掉了一些股票。这可能是个错误。”

　　这位“奥哈马的先知”接着说，苹果的股票是“非常非常便宜的”。他指出，“它对人们来说是不可或缺的。”苹果产品广受全世界欢迎，在人们的生活中扮演着重要角色。

　　苹果是伯克希尔投资组合中最大的头寸，价值近1110亿美元。

　　“一辆汽车要35000美元，如果你问有些人，是否愿意舍弃苹果产品，我敢肯定，他们宁愿选择放弃汽车。”

　　4、芒格称不加限制的联邦支出将“以灾难告终”

　　巴菲特和芒格在会上谈到了美国政府近期的刺激措施：高政府支出和极低利率的结合。芒格表示，他认为这种极端情况难以永远持续。

　　芒格认为，职业经济学家对自己的分析过于自信，但很多事情都被证明是错误的。不过，他指出，呼吁加大财政支出、较少考虑预算赤字的《现代货币理论》(Modern Monetary Theory)不一定是正确答案。

　　芒格称，“现代货币理论家们也比他们应有的更有信心。我不认为我们任何人都知道后果。这种极端的刺激举措很有可能比大家想象的更可行，但我认为，一旦继续这样做，没有任何限制，它将以灾难告终。”

　　5、SPAC不会永远流行

　　作为华尔街的“新宠”，SPAC备受关注。

　　巴菲特也对SPAC发表了看法。他表示，华尔街对SPAC的疯狂追捧不会永远延续，因为它会让交易环境更具竞争性。

　　巴菲特指出：

　　“这是一个杀手。据我所知，SPAC通常需要在两年内花完所有的钱。如果你用枪指着我的头，要我两年内买一家公司，我会买一家。这总是有来自私人股本基金的压力。”

　　他强调，“尽管现在是钱在哪里，华尔街就去哪里。但是，这种情况不会永远持续下去。”

　　巴菲特和芒格还对股市中猖獗的投机行为提出了警告，特别是对SPACs的投机，并表示这是新投资者涌入股市的副产品。巴菲特警告称，没有人告诉你这种狂热什么时候会结束。

　　6、芒格：比特币“令人厌恶”

　　芒格在会上向比特币和加密货币“开火”，“我认为这些发展是令人厌恶的，而且违背了文明的利益。”

　　他认为比特币是“凭空捏造出来的金融产品”。芒格坦言，“我当然讨厌比特币的成功。”“我不欢迎对绑架者和勒索者如此有用的货币。”

　　巴菲特回避了有关比特币的问题，因为他表示他不想让做多比特币的人感到悲伤。

　　随着特斯拉和华尔街各大银行的参与，比特币似乎渐渐成为主流，这个全球最大的加密货币今年出现了令人瞩目的反弹，价格更是在4月份突破了6万美元。不过近两周由于各方因素，比特币“跌跌不休”，甚至一度跌破4.8万美元。

　　芒格长期以来一直批评比特币的极端波动性和缺乏监管。他在今年2月曾表示，比特币的波动性太大，无法很好地作为交换媒介。他说，“这真的是一种人造的黄金替代品。因为我从来没有买过黄金，所以我也从来没有买过比特币。”

　　7、巴菲特：还是不会买航空股

　　去年巴菲特在股东大会上披露，将2016年大举买入的四大美国航空公司——美国航空、西南航空、美联航和达美航空股票持仓全数抛售，但并没有解释原因。

　　在今年的股东大会上，巴菲特说，他觉得他的行动没有任何问题，美国政府已经在疫情爆发后给航空公司提供帮助。事实上，伯克希尔并不是航空公司业的大股东，也正因为不是大股东，政府才可能更容易接受援助这个行业。

　　“如果有一个非常、非常富有的股东持股8%或者9%，这些航空公司的结局很可能截然不同。”

　　“一个实际售价不到1000亿美元的行业亏了很多钱，他们失去了未来盈利的能力……国际旅游没有恢复。我觉得，这是伯克希尔历史上伟大的时刻，我们得到的净值超过了美国其他公司。我认为航空公司已经因为我们的抛售表现得更好。”

　　去年巴菲特说，对航空公司股的估值犯了“可以理解的错误”，买入的时候投资金额是有吸引力的，事实证明他看错了这个行业。新冠疫情改变了他对航空公司的看法，不清楚未来三四年人们是否会像去年那样坐飞机。今年巴菲特说，伯克希尔持有约7000亿美元的航空股，最后仅卖掉了1%到1.5%，减持的比例其实并不大。

　　巴菲特指出，航空业去年的困境并不是出于自身的问题，和2008年银行业造成金融危机不同。但所有航空公司的整体经营规模比不上一个苹果公司，所以它们不会跻身伯克希尔的前十五大投资。

　　对于航空业的前景，巴菲特说，由于商务出行的复苏还滞后，航空出行可能没有回到疫情爆发前的水平。国际范围内，他还不想买航空公司股。

　　巴菲特强调，伯克希尔依然通过其他企业持有很大的航空公司风险敞口。目前持有约19%的美国运通，对服务航空业的公司精密机件（Precision Cast Parts）还有持股。他希望四大美国航空公司经营良好，认为这些公司的管理层已经在疫情期间做了出色的工作。

　　8、芒格谈中国脱贫：让8亿人脱离贫困，是史无前例的成就

　　芒格谈到中国让8亿人脱离贫困，是史无前例的成就，并表示向中国致以敬意。

　　9、巴菲特：仍钟爱银行股，但持股比例不会超过10%

　　对于银行股，巴菲特在股东会上表态称，虽然他仍钟爱银行股，但对美国银行的持股不想超过10%。“现在美国的银行业务比10或15年前好得多……世界各地的银行业务可能会让我担心，但我们的银行比10年或15年前要好得多。”

　　10、巴菲特：我们看到了严重的通货膨胀

　　巴菲特表示，在新冠疫情复苏期间，他们看到了价格压力上升的迹象，这证实了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。

　　他说：“我们看到了严重的通胀。我们在涨价，别人也在涨价。而且它正在被接受。我们做了很多房地产业务，成本一直在涨，涨，涨。钢铁的成本每天都在上涨。”