零售金融2020终极PK：国有行分化 股份行“洗澡”

　　原标题：零售金融2020终极PK：国有行分化，股份行“洗澡”，银行业决战AUM 

　　透析年报 

　　国有大行AUM的主要驱动力是个人存款；股份制银行AUM的驱动力主要是代销基金、信托、理财等财富管理业务。 

　　2020年，银行业的零售金融（或称个人银行）经历了业绩分化的一年。 

　　一方面，六大国有行的零售业绩呈现大幅分化，除工行个人金融业务收入、利润增速低于4%，中行未发布详细数据外，其余农建交邮等四大行均是双位数增长。另一方面，股份行零售业绩貌似“洗澡”——受理财回表、不良压力等因素影响，各大银行加大计提金融投资减值损失，股份制银行零售利润集体负增长。 

　　但更能体现银行零售转型的指标，零售客户总资产（AUM）仍在快速增长。值得注意的是，国有大行AUM的主要驱动力是个人存款；股份制银行AUM的驱动力主要是代销基金、信托、理财等财富管理业务。 

　　其中，来自私人银行的AUM逐渐成为零售银行AUM核心贡献来源，呈现二八分化特点。平安、招行私人银行AUM占比分别超40%、30%，其余股份行超20%。 

　　经历零售银行业绩结构性变化的一年，加之去年消费信贷等方面较低基数的因素，多位银行业内人士对2021年信用卡、消费贷款等零售业绩表现出一定的乐观情绪。不过，去年股市大涨带来的代销基金大卖今年难以为继，银行财富管理如何增长面临考验。 

　　工行建行差距缩小，大行零售金融谁是第一？ 

　　六大国有银行中，工行、建行两家大行常被在“大零售”业务领域比较。二者差距正在快速缩小。 

　　财报显示，六大行2020年度个人金融业务中，“宇宙行”中国工商银行收入、利润仍是第一，但均个位数增长；中国建设银行收入增长最快，增速达超22%；中国农业银行个人金融业务利润增长最快，增速48.5%；交通银行个金业务利润同比下降4.89%。 

　　工行、建行两家大行中，继工行提出“第一个人金融银行战略”，建行定位为“最大零售信贷银行”后，二者在零售金融上的差距越来越小。个金收入差距由2019年的920余亿元缩小至2020年的456亿元。2020年，工行、建行个人金融业务收入分别是3731.54亿元、3275.33亿元，同比分别增长3.54%、22.13%。 

　　值得注意的是，六大国有行中，工行有意收紧个人业务，利润增速不及2%；除中行未披露详细数据外，其余大行个人金融业务零售增速均在两位数。其中，农业银行、建设银行个人金融业务利润分别达936.23亿元、1486.42亿元，增速分别为48.54%、38.62%。 

　　交通银行个人金融业务利润负增长。2020年，交行个人金融业务收入1137.15亿元，同比增长9.75%；利润289.45亿元，同比下降4.89%。此外，邮储银行个人金融业务收入1981.06亿元，同比增长12.20%；利润293.13亿元，同比增长16.68%。 

　　导致国有大行个人金融业绩大幅分化的原因，是零售金融业务策略出现分化。工行大幅收缩了资产端收益率较高的消费贷增速，信用卡透支规模几无增长，其余大行反而大力度投放。 

　　建行零售信贷投放已超过工行，信贷重点投放消费贷、经营贷。具体是，2020年，建行个人贷款和较上年增加7565.17亿元，增幅11.68%。其中，个人住房贷款较上年增加5257.64亿元，增幅9.91%；信用卡贷款较上年增加845.13亿元，增幅11.40%；个人消费贷款较上年增加749.93亿元，增幅39.56%；个人经营贷款较上年增加904.28亿元，增幅188.18%。 

　　工行零售业务呈现结构性调整。一方面，该行将个人贷款投向按揭、经营贷。2020年度，工行个人贷款比上年末增加7316.55亿元，增长11.5%。其中，个人住房贷款增加5620.36亿元，增长10.9%；个人经营性贷款增加1757.42亿元，增长50.8%；但个人消费贷款1837.16亿元，下降5.06%；信用卡透支6816.10亿元，微增0.54%。另一方面，在手续费及佣金收入中，工行个人理财及私人银行收入增长8.4%，但银行卡手续费下降14.4%。 

　　农行、工行个贷投放结构大致类似。2020年，农行个人贷款较上年末增加8070.66亿元，增长15.0%。其中，个人住房贷款增长12.0%，个人经营贷款增长43.6%，个人卡透支增长14.4%，主要是由于信用卡分期业务保持较快增长。 

　　理财回表，股份行零售利润集体负增长 

　　披露零售业务数据的股份制银行中，招商银行、平安银行、中信银行、民生银行的零售业务利润均是负增长，但收入多在10%附近。 

　　股份制银行利润负增长的原因，主要是计提了较多的信用减值损失。信用减值损失增加的原因是除不良贷款外，主要来自理财回表。