银行业“对公”拐点：招行反超民生为股份行首位

　　虽然去年信贷投放创下历史新高，但大行、股份行对公业绩却出现分化，甚至对公收入也出现下滑。 

　　对公（公司金融业务）与零售（个人金融业务）此消彼长。4月21日，《21世纪经济报道》记者统计，四大国有银行中，新增对公贷款投放4.20万亿元，占银行业全部对公贷款投放的比重超1/3。 

　　2020年是四大行收入结构拐点，继建行后，中国银行、农业银行两家大行的对公业务收入被个人（或称零售）业务反超；工商银行个人收入距对公只少300余亿元，今年反超几乎板上钉钉。 

　　股份制银行对公业务也出现大幅分化。中信、民生对公收入下降，招行、光大、平安银行等对公收入较快增长。值得注意的是，被银行业界称为“零售之王”的招商银行，对公业务收入超过民生银行，成为对公业务收入、利润最大的股份制银行。 

　　四大行收入结构拐点：中行、农行对公收入被个人业务反超 

　　对公贷款投放去年创历史新高。央行数据显示，2020年，以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加12.17万亿元，大幅超过上一年度的9.456万亿元。 

　　各大银行对公业务出现分化。《21世纪经济报道》记者统计，四大国有银行中，新增对公贷款投放4.20万亿元，占银行业全部对公贷款投放的比重超1/3，达34.5%。其中，建行新增对公贷款投放1.40万亿元，为上市银行对公投放最多。工行、农行新增对公贷款投放也均超1万亿元，分别达1.15万亿元、1.04万亿元。 

　　不过，除工行、建行对公业务收入分别增长4.39%、7.60%外，中行、农行2020年对公业务收入下降，建行、农行对公业务利润也出现大幅下滑。农行对公业务利润大跌近30%。 

　　利润下降，与应对不良增加计提拨备有关。但部分四大行对公收入下降，原因为何？ 

　　分析中行财报，对公业务收入下降主要是对公贷款利率去年大降18BP。具体来看，2020年，中行在内地的公司金融业务实现营业收入1868.33亿元，同比减少下降0.48%。中行的对公业务的利息净收入、手续费和佣金净收入均出现下降，降幅分别为4.44%、7.71%。中行财报称，去年净息差为1.85%，同比下降4个基点，主要是受贷款市场报价利率（LPR）下行以及美联储降息等因素影响，资产端收益率下行。其中，中行的对公贷款平均利率4.27%，较上年大幅下降18BP；而个人贷款平均利率4.88%，较上年增加4BP。 

　　农行情况亦类似，该行对公业务利息净收入下降1.11%。这使得农行2020年度个人业务收入占比首次超过对公业务，该行个人业务收入2767.53亿元，占比42.1%；农行去年对公业务收入2600.75亿元，同比下降3.78%。农行公司类贷款平均收益率4.27%，较上年下降了21BP；而个人贷款收益率上升了6BP。 

　　对于息差趋势，农业银行行长张青松在该行业绩会上称，该行整体判断净息差还是面临一定的压力。资产端，考虑到贷款边际利率偏低，贷款LPR重定价因素，贷款收益率仍将延续下行趋势。但随着边际利率的逐步稳定，收益率的降幅可能趋缓。负债端，综合考虑存款定价的行业自律越来越严格，高成本存款创新产品压价空间有限等因素，存款付息率进一步下降的空间也比较小。至于今年一季度，在LPR相对稳定的情况下，影响贷款收益率的主要的变动因素就是住房贷款的重定价，初步测算住房贷款重定价会拉低净息差2至3个BP。 

　　值得注意的是，农行大幅增加了信用减值损失。农行2020年对公业务信用减值损失1121.22亿元，同比增加30.11%；与之对应，农行对公业务利润775.20亿元，同比下降29.77%。该行财报称，充分考虑宏观环境的不确定因素，稳健审慎计提贷款减值准备。 

　　不过，在去年降息的环境下，工行、建行对公业务收入仍保持了增长，分别达4033.71 亿元、2843.93 亿元，增速分别是4.39%、7.60%。工行、建行公司类贷款平均收益率4.23%、4.12%，分别下降25BP、29BP。 

　　建设银行行长王江表示，息差收窄已成商业银行普遍特征。他预计，2021年中国贷款利率保持平稳和适度下调，存款市场受到市场竞争和存款定期化影响，成本刚性近期出现上扬态势，货币市场利率或维持窄幅波动。“今年息差管理应该说有难度、有压力，但总体能保持平稳状态，不会出现大起大落。” 

　　4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，LPR利率为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。自2020年4月以来，LPR已连续12个月保持不变。业内预期货币政策不存在大幅变动的可能性。 

　　股份行对公排名：招行对公收入反超民生 

　　与国有大行类似，股份制银行对公业务也出现大幅分化。中信、民生对公收入下降，招行、光大、平安银行等对公收入较快增长。 

　　值得注意的是，被银行业界称为“零售之王”的招商银行，对公业务收入超过民生银行，成为对公业务收入、利润最大的股份制银行。