2021三七互娱业绩为什么下滑？公司收入下降原因解读

　　3月12日，三七互娱（002555）近日发布2021年第一季度业绩预告，预计业绩同向下降。报告期内归属于上市公司股东的净利润8，000.00万元-12，000.00万元，比上年同期下降83.54%-89.02%；基本每股收益0.036元/股–0.054元/股。

　　华泰证券指出，21Q1收入同降14.1%-17.6%至35.8 -37.3亿元，主要由于20Q1疫情下的高基数和21Q1老游戏流水自然衰减；以及21Q1处于大规模买量的新品推广期，投入与产出时间有错配，使销售费用率显著提升等几个因素所导致的。

　　据业绩快 报，21Q1营收预计环增15%-20%，国内1月上线的新品自研MMO《荣耀大天使》、2月上线的代理MMO《绝世仙王》及海外产品等拉动（21Q1公司海外收入预计同增120%-150%，环增40%-60%，海外整体月流水预期超5亿）。21Q1归母净利大幅下降，主因处于新品推广初期买量投入大，销售费用规模环比大幅提升。公司海外流水增长主要集中在长生命周期、高前期投入的策略型产品，预计21Q2-Q4将逐步回收销售费用。《Puzzle &Suvivial》、《末日喧嚣》、《叫我大掌柜》等产品有望持续贡献收入。此外，据业绩快 报，公司研运一体继续推进，公司预计21Q1研发投入同增超15%。

　　据公司公告显示——

　　自公司践行“精品化、多元化、全球化”的发展战略以来，公司通过持续推进精细化运营、品效结合的发行策略，加强研发投入、多元探索的产品策略，助力公司业绩与市场占有率不断增长。在过去三年，公司预计将实现营业收入年复合增长率超过32%、归属于上市公司股东的净利润年复合增长率超过19%的优秀业绩。2021年第一季度，公司一如既往地推进战略目标的实施，公司预计营业收入环比增幅为15%到20%，这主要基于移动游戏业务在国内和海外均取得较大发展：1）国内市场：2021年1月上线的自研游戏《荣耀大天使》、2021年2月上线的代理游戏《绝世仙王》流水表现优异；2）海外市场：2021年第一季度，公司海外市场收入预计同比增幅在120%至150%之间，预计环比增幅在40%至60%之间，多地区游戏流水均有增长，海外整体月流水预计将超过5亿元人民币。其中，全球发行的策略品类游戏《Puzzles&Survival》2021年2月实现流水超1亿元人民币，融易资讯网（www.ironge.com.cn），并仍保持高速增长。