恒生银行净息差下降股东溢利减33% 2020年分红105亿港元市净率1.63倍远超同业

　　长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

　　去年以来，持续的低息环境叠加香港银行同业拆息下降，使得本地地区标杆银行恒生银行（00011.HK）业绩承压。

　　业绩报告显示，2020年恒生银行实现营业收入543.22亿港元，同比减少14.24%；该行股东应得溢利166.87亿港元，同比减少33%。

　　长江商报记者注意到，由于低息环境持续，加上香港银行同业拆息下降，使得存款息差继续收窄。去年恒生银行净利息收益率由上年的2.2%下降至1.73%，净息差则下降40个基点至1.59%。

　　其中，恒生银行核心的财富管理及个人银行业务实现总营业收入369.51亿港元、营业溢利104.7亿港元，同比减少12.76%、31.88%，占比分别为68%、53.9%。

　　在更为严峻的市场环境下，恒生银行加大信贷损失计提，2020年该行预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨合计27.38亿港元，同比增长49%。期末总减值贷款为57.24亿港元，较2019年末增加36.51亿港元，增长176%。

　　不过，尽管去年业绩压力较大，恒生银行依旧保持超高的派息水平。2020年，恒生银行四个季度均有派息，合计派发股息每股5.5港元，当年预计分红105.16亿港元，占其股东应占溢利的比例超过63%。

　　截至2月26日收盘，恒生银行港股股价150港元/股，在40家香港上市银行中位居第一，市净率1.63倍，仅次于招商银行的2.17倍，远高于40家港行0.6倍的市净率平均值。

　　低息环境下净利息收益率承压

　　创立于1933年的恒生银行，是香港最大的上市公司之一，也是香港地区的标杆银行之一。恒生银行也是全球最大的金融服务机构之一汇丰集团的主要成员，汇丰银行持有恒生银行62%股权。

　　目前，恒生银行已在香港开设290个服务网点，服务超半数的居港成年人。2007年5月，恒生银行在上海浦东成立全资附属公司恒生银行(中国)有限公司，并在珠三角、长三角、环渤海区域及中西部地区均设有网点。

　　一直以来，恒生银行都以稳健的经营风格出名。2018年和2019年，恒生银行分别实现总营业收入554.32亿港元、633.41亿港元，扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前的营业收入净额分别为412.15亿港元、435.14亿港元，营业溢利279.47亿港元、286.1亿港元，股东应得溢利241.11亿港元、248.4亿港元。

　　其中，2019年恒生银行营业收入和该行股东应得溢利同比分别增长14.27%、2.6%。

　　日前，恒生银行披露2020年度业绩，2020年恒生银行实现总营业收入543.22亿港元，同比减少14.24%；营业溢利201.25亿港元，同比减少30%；该行股东应得溢利166.87亿港元，同比减少33%。

　　早在去年中报中，恒生银行就指出去年上半年业绩主要受到四方面的负面影响，即低息环境令净利息收益率及净利息收入受压、市场波动影响保险业务、预期信贷损失受到经济不明朗的影响、物业重估出现净亏损。

　　针对去年全年的业绩表现，恒生银行副董事长兼行政总裁郑惠敏表示，虽然人寿保险业务对收入的贡献按年有所缩减，但去年下半年录得反弹。该行积极管理投资组合并把握股票市场转趋活跃带来的机会，相关收入较上半年增长61%。

　　“然而，其余三项因素继续影响本行全年业绩。特别是去年香港银行同业拆息下降，为本行的净利息收益率及净利息收入均带来更大压力。”郑慧敏称。

　　如其所言，去年恒生银行实现净利息收入269.06亿港元，同比减少17%。尽管生息资产规模提升，但由于低息环境持续，加上香港银行同业拆息下降，使得存款息差继续收窄。去年恒生银行净利息收益率由上年的2.2%下降至1.73%，同比减少47个基点，降幅21.4%，净息差则下降40个基点至1.59%。

　　高盛发布报告表示，虽然上述净息差低过预期，但对第四季度净息差按季稳定感到鼓舞。此外恒生管理层对2021年第一季至今的评论显示，尽管香港同业拆息进一步小幅下降，但恒生净息差仍保持约1.5%水平，高盛将净息差估算提高3-4个基点，而将净利息收入估算提高7%，现在预计2021净利息收入跌7%，22及23年将回升6%及9%。

　　总减值贷款57.24亿港元增长176%

　　一直以来，恒生银行由于零售业务出众，导致该行息差较高，在同业中都处于领先手水平。

　　目前，恒生银行业务板块主要分为财富管理及个人银行业务、商业银行业务、环球银行及资本市场业务三大部分。其中财富管理及个人银行业务（零售业务）范围包括往来及储蓄账户、定期存款、按揭及私人贷款、信用卡、保险及财富管理。

　　2020年，恒生银行财富管理及个人银行业务实现总营业收入369.51亿港元，同比减少12.76%，占当期营业收入的比例达到68%。报告期内该业务实现营业溢利105.46亿港元，同比减少31%，除税前溢利104.7亿港元，同比减少31.88%，占比约为53.9%。