银行负债压力难缓解 同业存单计划发行规模上涨

　　本报记者张漫游北京报道

　　近日，多家银行公布了2021年同业存单发行计划。《中国经营报》记者统计发现，截至1月14日，共计89家股份制银行、城商行发布2021年同业存单发行计划，其中，59家银行拟发行规模较2020年有所增长。

　　同业刚性兑付被打破后，市场出现分层，部分中小银行同业存单成功率降低。东方财富Choice数据统计显示，2020年底，不同主体评级下的同业存单认购情况持续出现分化，评级为AA+的同业存单认购率甚至较2019年更低。

　　尽管同业存单发行仍存在认购压力，但银行对其发行热情不减。某银行资产负债部人士告诉记者，在金融脱媒和监管趋严的背景下，银行负债端承压可能是长期趋势。“目前，同业存单最长期限也变为了一年期，缺乏长期稳定负债成为银行流动性管理的一大挑战，中小银行压力将更大。”

　　59家银行拟扩大同业存单发行规模

　　记者梳理发现，截至目前，共有9家股份制银行公布了同业存单发行计划，3家银行2021年拟发行规模与2020年持平，其余6家银行均计划增加发行规模，融易新媒体，平安银行、浦发银行和中信银行增加较多，分别增加了1000亿元。

　　其中，平安银行在2021年同业存单发行计划中坦言，该行在2020年年初同业存单额度备案金额为5000亿元，因2020年实际经营需要，该行申请增加额度备案金额至6500亿元。根据该行2021年经营需求，平安银行方面申请发行额度由6500亿元增加至7500亿元。

　　招商银行2021年拟发行同业存单规模与2020年持平，该行方面表示，一方面在于保持主动负债的灵活性，另一方面由于该行同业存单发行额度处于同业平均水平，因此建议持平。

　　针对较多银行选择增加同业存单规模的原因，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏告诉记者，2020年随着结构性存款治理深入推进，银行流动性收紧，急需通过发行同业存单来弥补负债缺口，也使得同业存单发行利率一度高涨。

　　兴业银行方面亦在2021年同业存单发行计划中指出，2020年，该行加大力度拓展稳定性强的传统存款，主动降低同业资金来源的依赖，在监管要求压降结构性存款的背景下，主动发挥同业存单更标准等特点，用以替代高成本结构性存款，负债结构得到进一步优化。

　　央行数据显示，截至2020年11月末，结构性存款余额为7.46万亿元，较2020年4月末高点压降4.68万亿元。

　　娄飞鹏认为，随着监管部门强化对揽储行为的管理和规范，尤其对于本来吸收存款优势就不突出的城商行而言，将更依赖同业存单。“2021年，银行支持实体经济的任务依然较重。这些因素决定了银行增加同业存单发行规模。”娄飞鹏如是说。

　　麻袋研究院高级研究员苏筱芮也指出，多数银行发行同业存单计划规模较2020年计划规模多，主要原因还是存款业务部分受限。“多家银行的主要负债来源通常为存款及同业资金融入，2020年，监管在银行存款业务方面动作频频，例如压降结构性存款，要求调整靠档计息规则，同时还点名了互联网存款业务，同业存单计划规模增多是商业银行缓解负债压力的未雨绸缪之举。同业存单是银行负债的组成部分，具有价格公允、期限稳定、风险相对可控等特点，是商业银行重要的资金来源，能够助力商业银行进行流动性管理。”

　　交通银行金融研究中心高级研究员武雯告诉记者，部分银行曾在2020年减少了同业存单发行规模，主要是由于银行间发生了分化，流动性分层的现象短期内难以修复，相应同业存单市场需求也发生了变化；相对来说，小型银行的同业存单的市场需求偏弱，因此普遍下调了发行计划，而股份行的同业存单仍有相对优势，再加之负债端的压力，普遍提升了发行计划。

　　认购率分化明显

　　虽然银行对于同业存单的发行较为热情，但不容忽视的是，近年来，部分银行的同业存单认购情况并不理想。

　　按照发行主体来看，东方财富Choice数据显示，近两年来，城商行始终是发行同业存单的主力。2020年及2019年底，城商行计划发行同业存单规模分别为8.64万亿元及9.11万亿元，实际发行规模分别为6.88万亿元和7.33万亿元，认购率分别为79.63%和80.46%，2020年的计划发行规模、实际发行规模和认购率都不如2019年。

　　苏筱芮认为，中小银行由于资质不足、实力不够，在发行同业存单的市场吸引力方面显著不如大行，不过从中小银行内部看，具体实力又出现了一些分化，一些优质的头部中小银行仍能获取市场认可。

　　从主体评级来看，东方财富Choice数据显示，2020年及2019年主体评级为AAA的同业存单计划发行规模分别为18.82万亿元和16.98万亿元，同期实际发行规模分别为16.84万亿元和15.28万亿元，认购率均在89%以上；2020年及2019年主体评级为AA+的同业存单计划发行规模分别为2.24万亿元和2.57万亿元，同期实际发行规模分别为1.61万亿元和1.89万亿元，认购率分别为71.88%和73.53%；2020年及2019年主体评级为AA的同业存单计划发行规模分别为0.55万亿元和0.71万亿元，同期实际发行规模分别为0.39万亿元和0.47万亿元，认购率分别为70.91%和66.20%。