信用减值损失飙升至74亿资本承压 杭州银行申请可转债可"逆袭"？

　　杭州银行股份有限公司（下称"杭州银行"，600926.SH）1月5日发布公告，关于一起包含借款合同本金8.37亿元以及相应利息、罚息、复利的借款纠纷，虽其已向上海金融法院申请强制执行，但因"被执行人暂无财产可供执行"，执行程序终结。

　　尽管该行在公告中解释称，"公司已对本次诉讼所涉贷款计提相应贷款损失准备，预计本次诉讼事项不会对公司的本期利润或期后利润造成重大影响。"

　　然而，该行近几年减值损失大幅攀升引起投资者关注的同时，证监会在其可转债发行申请的反馈意见中也重点发问。

　　据杭州银行2020年三季报，截至三季度末，该行资产同比增长13.3%，营收增速为16.24%，而同期归母净利润增速则为5.11%，这其中的差距，与杭州银行信用减值损失的大幅攀升不无关系。

　　就上述问题，《投资者网》致电致函联系杭州银行，工作人员称"一切以对外披露信息为准"。

　　收益率指标垫底可比上市城商行

　　杭州银行成立于1996年9月，2016年于上交所上市。该行位于长三角经济圈，中国城市化程度最高、城镇分布最密集、经济发展水平最高的地区，有良好的地理区位条件，现已发展成为一家资产质量良好、经营业绩优良、综合实力跻身全国城市商业银行前列的区域性股份制银行。

　　截至2020年三季度末，杭州银行总资产1.11万亿元，同比增长13.3%。二级市场上，截至1月15日收盘，其总市值922.15亿元，两个指标都在A股上市城商行中排名中前列（见图1）。

　　然而其净利润的增速，却有点"拖后腿"。

　　截至2020年前三季度，杭州银行营收186.52 亿元，同比增长 16.24%；归母净利润55.77 亿元，同比增长 5.11%，相对于16.24%的营收增速，以及13.3%的资产增速，净利润增速表现明显落后。

　　更难堪的是，据Wind数据，该行的资产收益率ROA和净资产收益率ROE，在可比上市城商行中排名垫底（见图2）。

　　究竟是什么原因，导致上述差异呢？

　　据2020年三季报，（减值损失前）营业利润 138.90 亿元，同比增长 18.51%，归母净利润（减值损失后） 55.77 亿元，同比增长 5.11%。

　　这一前一后利润增速的差距，正是因为该行当期"减值损失"的大幅增长。

　　资产减值损失大幅攀升

　　近几年，杭州银行的减值损失大幅攀升，在引起投资者关注的同时，证监会在其可转债发行申请的反馈意见中也重点问询。

　　反馈意见中提到，2017年至2020年前三季度"申请人（杭州银行）信用减值损失分别为45.26亿元、60.10亿元、77.63 亿元和74.33亿元，金额较高且增长较快。"

　　就其信用减值损失的金额较高，杭州银行在回复中称，"主要是2020年的新冠外部环境影响，"以及"更加审慎的风险管控措施，为有效应对风险，加大风险抵补能力，加大资产减值损失计提力度。"

　　对于信用减值损失的增速，杭州银行解释称，"报告期内，申请人贷款总额、金融投资总额均随资产总额的增加而不断上升，与此相应，申请人报告期内信用减值损失随着各类资产总额的增加而不断上升。"

　　从趋势上看，总资产和贷款余额的确在逐年上升，不过，两者的增速，融易新媒体，远不及信用减值损失的增速（见表1）（特别说明：2019 年 1 月 1 日起，申请人执行新金融工具准则，按预期信用损失模型计算相关信贷资产发生违约事件的损失期望值确认相应的贷款减值准备，本文开头提及的8亿多贷款减值损失，包括在当期信用减值损失当中）。

　　通过表1不难看出，杭州银行的信用减值损失增速，远高于同期的总资产增速、贷款余额增速和营收增速。当然，这也就不难解释证监会在反馈意见中有"（信用减值损失）增幅明显高于业务规模增幅"的问询了。

　　杭州银行在回复证监会的反馈意见中特别提到，2017年至2020年三季度，分别计提了贷款减值损失 54.15 亿元、71.72 亿元、57.05 亿元和 43.91 亿元。拨贷比分别为 4.92%、4.23%、3.71%和 3.36%，显著高于中国银监会2.5%的最低监管要求，也比同样位于长三角地区的上海银行和宁波银行还要高出不少（见表2）。

　　不止如此，该行的拨备覆盖率为 453.16%，超出监管要求2倍还要多，这究竟是为何？