银行理财子公司“破圈”加码 权益类投资产品破百款

　　时代周报记者 黄坤

　　日前，银保监会副主席曹宇在一次峰会论坛上表示，现行理财监管规则对理财资金进入资本市场已没有制度障碍，支持银行理财公司提高权益类产品比重，鼓励将更多符合条件的基金管理人纳入银行理财合作机构名单。

　　事实上，加码权益类投资，是银行理财净值化转型的重要表现，也是2020年银行理财子公司“破圈”抢滩的方向。

　　12月28日，普益标准提供给时代周报记者的数据显示，截至目前，共有9家银行理财子公司发行权益类产品合计100款（含移行产品）。其中，2019年发行47款，43款为母行迁移产品；2020年发行53款，但仅有4款为母行迁移产品，其余49款均为理财子公司新发，即新发的权益产品数量相比去年同期增长逾11倍。

　　不过，在银行理财产品中，权益类占比依然较低。

　　12月25日，一名接近交银理财的人士对时代周报记者表示，“行业传统理财产品以固收与现金管理类为主，当前很多银行理财子公司由于投研能力等和公募基金相比较弱，为避免正面竞争，发行纯粹的权益类理财产品尚不多见，主要是通过混合类产品来布局权益市场。”

　　2021年的银行理财权益投资值得期待。2020年下半年以来，多家银行理财子公司加大了对上市公司的调研力度。

　　据Wind数据，截至12月27日，招银理财、中银理财、宁银理财、兴银理财、南银理财等5家公司对上市公司进行19次调研，涉及迈瑞医疗（300760.SZ）等16家A股上市公司。

　　试水权益市场

　　2019年，伴随数家理财子公司落地，融易资讯网（www.ironge.com.cn），“理财子公司元年”开启。

　　据时代周报记者不完全统计，截至今年12月27日，24家银行理财子公司获批筹建，其中20家业已开业。

　　银行理财子公司自诞生就肩负着响应资管新规，助力银行理财业务转型的使命，对产品进行调整则是其题中之义。 不过，目前，银行理财子公司尚处产品发行初期，布局权益类产品更是处起步阶段。

　　中国理财网数据显示，截至目前，包括工银理财、建信理财在内的银行理财子公司合计发行理财产品2900余款，均为净值型和非保本浮动收益型。从投资性质来看，包括固定收益类、混合类和权益类。

　　相对来说，权益类理财产品占比一直偏低。12月20日，交银理财总经理金旗透露，目前银行理财在权益二级市场上的配置规模仅为总资产的3%左右，明年有望达到5%，未来3-5年希望达到10%以上。

　　对于银行机构而言，迈出试水权益的一步已属不易。一直以来，权益市场的波动性与银行理财绝对收益的特性存在一定冲突，导致权益市场方向配置不足。

　　此外，如光大理财总经理潘东近日接受时代周报记者采访时所言，“作为资管行业的新生力量，在权益投资方面，相较于公募基金和券商资管，银行理财子公司的投研体系、IT系统和人才机制等方面都尚在学习阶段，需要时间和经验的积累，权益投研团队也均处于初建阶段。

　　今年6月12日，在交银理财成立一周年发布会上，交银理财董事长涂宏表示，交银理财产品多半是固定收益类产品，公司正在尝试优化底层资产，加大权益市场布局。

　　12月28日，普益标准分析人士对时代周报记者表示，目前八成以上的理财子公司产品均为封闭式。从风险等级看，权益类产品风险等级均为中风险以上，以四级中高风险为主，占比达57%；从权益类产品投资起点看，主要集中在100万元；从募集方式看，95%的权益类产品为私募型；从期限看，权益类产品期限明显偏长，一年以上产品占比达89%，三年以上产品占比达52%。

　　“基于资管新规下的转型需求，同时为获得更高回报，优化产品体系，迎合投资者不同的风险偏好，银行理财子公司参与权益市场，逐步提升权益类资产配置都是必然趋势”，12月25日，上述接近交银理财的人士对时代周报记者表示，虽然纯权益类产品数量仍然较少，但大多数理财子公司都在混合类理财产品中配有权益类资产。

　　变局催生竞合

　　“抢滩权益市场也不能冒进。”12月28日，一位银行理财子公司人士如是表示。在他看来，银行理财子公司目前权益投资能力整体不足，若是发行纯权益类产品，很难“拼过”公募基金。同时，由于股票投资短期波动较大与银行理财投资者的普遍风险偏好不符，故布局要稳步推进。

　　与银行理财子公司发行权益类产品较少不同，2020年，权益类公募基金迎来了高光时刻。

　　“今年公募基金权益类规模较2019年显著增长，投资A股3.87万亿元，占沪深两市流通总市值的6.75%，创近7年来新高”，近日，中国基金业协会公募基金专业委员会在工作会议上指出。

　　值得一提的是，今年以来，银行理财与公募基金在权益类市场上的“交集”也越来越明显。