信托业2020年现发展新拐点

凭疏堵相济与内外兼修 靠三个方向两门功夫 信托业2020年现发展新拐点

　　2020年，信托业在转型后迎来高质量发展的“新拐点”。今年以来，信托业持续“挤水分”，有序压降融资类和通道类业务规模，不断深化转型方向。截至今年三季度末，信托业资产管理规模平稳降至20.86万亿元，发展模式从“重规模”转向“重质量”，投向实体经济的信托资金占比超60%，有效支撑了实体经济的高质量发展。

　　一系列行业数据的背后，是监管的正确引导。资金信托新规征求意见、窗口指导等多措并举、疏堵结合，进一步去通道、压降融资类业务，鼓励信托回归本源业务发展；同时，信托公司也顺应监管导向修炼内功，增强主动管理能力、补充资本金实力，加大标品业务的投入，探索慈善信托、境外理财等创新业务，加快转型步伐。

　　发展方向 从重规模转向重质量

　　从最高时的26.25万亿元到三季度末的20.86亿元，信托业受托管理的资产规模已连续11个季度下降。中国信托业协会公布的最新数据显示，截至2020年三季度末，信托业受托管理的资产余额较年初减少7432.79亿元，同比下降5.16%；较二季度末减少4182.31亿元，环比下降1.97%。

　　中国信托业协会特约研究员邓婷解读称，行业管理规模的持续下降，主要是顺应监管导向，主动控增速、调结构的结果，表明信托行业发展方向正在从“重规模”转为“重质量”。

　　从投向领域来看，信托业服务实体经济的质效也愈加明显。截至三季度末，投向工商企业的信托资金占比仍居首位，投向基础产业、房地产、其他、金融机构和证券市场的资金占比分别位居第二位至第六位。其中，投向工商企业的信托资金总额为5.42万亿元，比上年末减少662.4亿元，主要是压降融资类和通道类业务导致资金信托规模整体下降所致。

　　据银保监会统计数据显示，截至三季度末，信托行业直接投入实体经济（不含房地产业）的信托资产余额达13.14万亿元，占全部信托资产余额的62.97%。其中，投向小微企业的信托资产余额为2.41万亿元。

　　“服务实体经济发展是金融机构的核心使命。”邓婷认为，信托公司应积极适应国家发展战略和经济增长模式转变对金融服务业提出的新需求，融易资讯网（www.ironge.com.cn），摆脱对传统融资业务模式和领域的路径依赖，积极提升自身专业能力，灵活运用股权投资、股债结合、夹层投资、资产证券化等多种金融工具，为实体经济的发展提供综合投融资支持，拓宽服务实体经济的广度和深度。

　　转型方向 主动管理能力成核心竞争力

　　随着信托行业转型进入深水期，主动管理能力成为市场竞争的核心竞争力。

　　相关数据显示，从资金来源看，截至2020年三季度末，单一资金信托规模为6.92万亿元，较上年末减少1.09万亿元，占比33.18%，较上年末下降3.92个百分点；集合资金信托规模为10.31万亿元，较上年末增加3873.18亿元，占比49.42%，较上年末提高3.49个百分点。集合资金信托规模占比的提升，体现出信托行业主动管理能力在增强，表明信托行业在“去通道”、提高主动管理能力的转型之路上走得愈发坚定。

　　另一组数据也从侧面印证了信托行业主动管理能力在持续提高。在信托功能上，截至今年三季度末，事务管理类信托余额为9.23万亿元，占比44.26%，较上年末降低5.04个百分点。单一资金信托和事务管理类信托占比自2018年一季度以来持续下降，表明被动管理类业务规模占比不断下降，从侧面反映出主动管理类资产规模在提高。

　　大资管时代下，主动管理能力的强弱直接影响信托产品的竞争力。“信托公司一定要突出主动管理能力，如果没有自己的特色信托产品，没有好的主动管理产品，未来就没有生存空间。”重庆信托副总裁叶凌风对《证券日报》记者表示，金融体系是一个复杂的多样化生态体系，既需要银行这样巨无霸金融机构，也需要信托等其他类型金融机构，全面满足社会多样化的需求。社会分工和比较优势的存在，使得各类金融机构的定位逐步清晰。

　　产品方向 非标品向标品转型

　　2020年5月初，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“资金信托新规”），与《信托公司股权管理暂行办法》《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法》等配套的相关办法和规定一起，勾勒出今年信托业监管的政策框架。

　　截至目前，资金信托新规已完成公开征求意见、出台在即，有望对信托业发展形成深远影响。