兴业银行前三季营收增长11% 中金：目标价25.40元

　　中国经济网北京11月3日讯（记者 田云绯 华青剑） 10月29日晚间，兴业银行(601166.SH)披露了2020年第三季度报告。2020年1-9月，兴业银行实现营业收入1517.83亿元，融易新媒体，同比增长11.11%；归属于母公司股东的净利润518.75亿元，同比减少5.53%；归属于母公司股东扣除非经常性损益的净利润516.00亿元，同比减少5.68%。 

　　今年1-9月，兴业银行的总资产和总负债均增长。截至报告期末，兴业银行的总资产为76195.39亿元，较期初增长6.63%，总负债为70423.72亿元，较期初增长6.77%。 

　　截至2020年9月30日，兴业银行客户存款余额39659.63亿元，较期初增长5.50%；客户贷款余额38630.49亿元，较期初增长12.25%。 

　　今年前三季度，兴业银行的利息净收入有所增长。2020年1-9月，兴业银行的利息净收入为866.27亿元，上年同期为763.01亿元。其中，利息收入为2072.93亿元，上年同期为2010.32亿元；利息支出为1206.66亿元，上年同期为1247.31亿元。 

　　兴业银行的不良贷款率下降。截至报告期末，兴业银行不良贷款率1.47%，较期初下降0.07个百分点。 

　　截至2020年9月30日，兴业银行的拨备覆盖率为211.69%，较期初提高12.56个百分点；拨贷比为3.11%，较期初提高0.04个百分点，风险抵御能力进一步提升。 

　　兴业银行2020年第三季度报告发布后，民生证券、中金公司、国泰君安证券、光大证券、长江证券等多家券商发布研报看好。 

　　10月30日，民生证券发布研报《兴业银行(601166)：利润增速显著提升 净息差再创新高》，研究员为郭其伟、廖紫苑。研报认为，公司具有完整的“1234”战略体系，坚持商行投行双向联动，表内表外均衡发展。值得关注的是，公司持续推进零售转型，以信用卡作为信贷业务的增长“引擎”、以私行客户为抓手挖掘客户潜力、以零售财富管理业务为发力点促使代销收入高增，已经取得了亮眼的效果。此外，公司资产质量和负债成本优势突出，资本处于合理水平。民生证券看好公司稳中求进推进转型，预测2020-2022年的归母净利润增速分别为-1.65%、7.90%、11.90%，对应2020年末BVPS为25.73元，静态PB为0.69倍。维持“推荐”评级。 

　　10月30日，中金公司发布研报《兴业银行(601166)：3Q业绩拐点确认 报表修复逻辑展开 重申跑赢行业评级》，研究员为张帅帅、王瑶平、严佳卉。研报认为，3Q20兴业银行录得净利润同比增长1.3%，增速较2Q提高29.8ppt（2Q20同比下滑28.5%），业绩拐点确认，表现超出市场预期。由于信用成本高点和业绩拐点已经确认，息差改善带动净利息收入可观增长，中金公司上调2020/2021年净利润17.0%/22.7%至662亿元/744亿元。当前股价对应2020/2021年0.7倍/0.6倍市净率。维持跑赢行业评级和25.40元目标价，对应1.0倍2020年市净率和0.9倍2021年市净率，较当前股价有42.7%的上行空间。 

　　10月31日，国泰君安证券发布研报《兴业银行(601166)：盈利回升 息差走阔》，研究员为郭昶皓、袁梓芳。研报认为，兴业银行2020年三季报符合市场预期。营收拨备均稳定带动利润增速环比回升，出口数据超预期及基建项目陆续落地，带动对公业务需求回暖，业绩稳定向好趋势有望保持。维持2020-2022年净利润增速预测-7.51%/13.87%/14.17%，对应EPS 2.81/3.22/3.69元，BVPS25.32/27.51/30.03元，现价对应6.33/5.53/4.82倍PE，0.70/0.65/0.59倍PB，维持目标价24.10元，维持增持评级。 

　　11月2日，光大证券发布研报《兴业银行(601166)2020年三季报点评：净息差明显改善 营收维持高增》，研究员为王一峰。研报认为，兴业银行近年来持续推动“1234”战略体系构建，坚持商行投行双向联动，三季报营收维持高增速、息差明显走阔、资产质量稳定体现了卓越的经营能力。结合目前形势，光大证券上调公司2020-22年EPS预测为3.18/3.43/3.67元原EPS预测为2.98/3.30/3.56元）对应PB分别为0.7/0.6/0.6倍，维持“买入”评级。