银行理财向子公司“迁移”调查：存量处置有难度

　　本报记者 彭 妍

　　在资管新规、理财新规的政策要求下，理财子公司背负着银行理财业务整改、转型的重任。目前，各大银行陆续启动存量产品向理财子公司迁移的工作。

　　《证券日报》记者近日走访银行网点了解到，在银行理财存量迁移中存在一些问题和风险。从销售端而言，不少理财经理坦言，银行的存量产品向理财子公司迁移中，最大的困难还在于客户对于净值型产品接受度不高。

　　银行理财“迁移”面临挑战

　　截至10月27日，全市场有15家银行理财子公司自成立以来共发行2207款银行理财产品，这些产品均为净值型和非保本浮动收益型，说明理财子公司的产品已100%实现净值化转型。值得关注的是，2019年全年银行理财子公司共计发行产品仅306款，2020年以来至今已发行产品达1887款，是2019年全年发行量的6倍。银行理财子公司产品发行出现“井喷”，与银行理财产品发行总量出现回落形成鲜明对比，银行理财已然步入新的发展阶段。

　　伴随理财子公司的陆续获批开业，银行理财产品向理财子公司迁移成为各大理财子公司的首要工作。

　　根据2018年12月银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》，商业银行可以按照自愿原则通过设立理财子公司开展资管业务，将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构、子公司后，银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。

　　《证券日报》记者对普益标准数据梳理后发现，截至9月30日，已有11家银行陆续开启银行产品向理财子公司迁移的工作，6家国有控股银行已全部开启迁移工作。其中，工商银行迁移进度最快，共迁移7个批次产品，迁移产品数量居所有银行之首，共有253只产品。邮政储蓄银行和建设银行迁移进度较慢，涉及产品数量仅为2只和1只。股份制银行中，兴业银行最早开始此项工作，迁移批次达到6次，迁移产品数量达到113只，仅次于工商银行。城商行中，宁波银行和杭州银行迁移产品数量也位居前列；农商行暂未开始理财产品迁移工作。

　　哪些银行理财产品被“迁移”？《证券日报》记者对各家银行发布的产品迁移公告梳理后发现，从银行迁移至理财子公司的产品均为符合资管新规要求的净值型非保本产品，不同银行的产品具有不同特征。

　　投资期限方面，各家银行的迁移产品平均期限均在1年以上，同时也有多款无固定期限产品。风险等级方面，大部分银行的产品风险均较小，等级为1级和2级。不过，部分转移的产品中也包括风险等级为4级的高风险产品。从产品类型来看，主要为固定收益类产品，占比达81.8%，权益类和混合类产品占比分别为7.1%和11.1%。从产品发行对象来看，除少数几款产品是面向私人银行发行以外，其他产品均为面向个人投资者发行。

　　一位业内人士表示，具体交接工作面临一些实际困难。一是如何准确完成交接。迁移工作要把握原有业务的特质，保留原始数据，旧业务与新业务所属部门、架构等方面未必保持一致，因此需要精确找准定位。二是如何高效完成交接，将旧业务快速充分“打包”至新业务中。

　　据悉，各家银行在部门设置上也有所不同。有的银行成立理财子公司后，由后者负责发行新产品，并承接母公司银行以前发行的老产品，银行资管部门不再管理理财产品。但有的银行是资管部门管理老产品，理财子公司发行新的理财产品，分别独立运营。

　　一位银行理财子公司的客户经理对记者表示，从原有银行资产管理部，到单独成立子公司后，转型难度既表现在存量业务的处置上，也体现在新业务的转型过程中。一方面，银行要不断压降保本理财规模；另一方面，要将预期收益型产品向净值型产品转化。

　　上述客户经理进一步表示，与之前银行理财的管理方式不同，理财子公司单独运行后，对银行理财子公司运营、产品管理、管理能力提出很高要求，需要在估值、信披、清算、交割、售后等方面建立一套体系化的东西。“目前，银行理财子公司在投资端、运营端、销售端存在人手不足、投研能力弱等问题。”

　　同时值得注意的是，银行理财产品在交接过程中会存在风险。普益标准研究员陈雪花表示，目前，理财子公司的金融科技系统尚未完善，迁移至理财子公司的产品仍由银行代销。在理财子公司发展初期，可先将银行理财相关配套服务迁移至理财子公司，以保证子公司顺利度过起步阶段。未来，理财子公司在BTA(理财登记过户系统)、投资交易系统、估值系统等技术方面，以及建立子公司自身的直销体系、与外部投顾机构的合作上均需投入大量精力，保证产品转移至理财子公司后能够独立运营，与银行完成风险隔离。

　　转型产品接受度有待提高

　　在走访中，多数银行理财经理告诉记者：“银行的存量产品向理财子公司迁移中，最大的困难还在于，客户对净值型产品接受度不高。”