陕西：县区级融资平台不超过2家 探索建立债务风险化解周转金

　　在地方政府融资平台转型的浪潮中，陕西再出新招。

　　陕西省发改委、财政厅近日联合印发《关于加快市县融资平台公司整合升级推动市场化投融资的意见》（下称“意见”）。意见提出，按照市场化原则，省级探索建立市场化的债务风险化解周转金，妥善应对融资平台流动性风险。

　　此前的2018年7月，陕西印发的《关于推进我省融资平台公司转型发展的意见》提出，摸清现有政府融资平台公司底数，提出清理整改方案。此次则提出更加具体的措施。

　　县（区）级平台不超过2家

　　意见提出了工作目标：原则上每个市（区）打造一个总资产500亿元级以上综合性国有资本运营集团，每个县（区）打造一个总资产50亿元级以上综合性国有资本运营公司（对陕南地区，市级平台资产规模为200亿级，县级平台资产规模为20亿级）。

　　相应地需要推进以下重点工作：

　　一是推进融资平台公司整合。除西安市、西咸新区外，原则上市级平台不超过4家，国家级开发区平台不超过3家，省级开发区和县（区）级平台不超过2家。2019年一般公共预算收入少于2亿元的区县原则上只保留1家平台。

　　21世纪经济报道记者了解到，2018年8月《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》印发后，地方融资平台的转型也在快速推进。此前，一些地方已制定融资平台转型方案，要求市级平台公司数量控制在3个以内，县级平台公司控制在2个以内。这意味着一些平台将注销，一些平台则将整合在一起组成新的企业。

　　此次陕西还提出，积极推行“以市带县”模式，由市级平台通过参股、业务整合等方式带动县级平台公司；鼓励将县级平台并入市级平台，向县级平台多渠道增信，探索通过市级统贷、县级用款模式扩大融资规模。事实上，整合后资产规模也会变大。

　　二是加强资产盘活整合注入。意见提出，市县要理清国有资产权属关系，可将年度预算资金、国资经营收入、特许经营权、收费权、优质国企股权等注入平台，条件成熟的可引入社会资本作为战略投资者，优化平台资产负债表。

　　意见还提出，积极发挥省信用增进公司作用，推动省内优质国企为市县融资平台公司提供担保，提升平台公司信用评级。一般公共预算收入超过12亿元的县区平台公开市场信用级别原则上要达到AA，一般公共预算收入超过5亿元的县区平台原则上要达到AA-。

　　现代咨询集团董事长、现代研究院院长丁伯康表示，意见特别提出，把推动融资平台公司转型作为“一把手”工程，这在全国还是第一次。这对化解当前沉重的债务负担、促进地方融资平台公司转型升级、提高国有企业市场化经营能力等，都将产生积极的影响和作用。

　　债务风险化解周转金效果如何？

　　本次意见还提出，鼓励平台公司充分运用企业债券、公司债券、银行间债券市场非金融企业债务融资工具加大直接融资规模。研究对市县平台新增发债进行补贴，具体补贴办法另行制定。按照市场化原则，融易新媒体，省级探索建立市场化的债务风险化解周转金，妥善应对融资平台流动性风险。

　　债务风险化解周转金的提法再度引起市场关注，这是第四个提出建立债务风险化解周转金的省级政府。此前，湖南、贵州、黑龙江已成立了债务化解周转金。

　　21世纪经济报道记者采访地方投融资人士了解到，债务化解基金、债务化解周转金功能类似，主要由省级政府协调国有企业、金融机构、社会资本共同设立，基金采取“过桥方式”提供贷款，重点用于辖区内融资平台偿还到期债务资金的周转。这在一定程度上可以缓释融资平台隐性债务风险。

　　湖南新闻综合门户网站红网的一篇文章《候选金融力量|湖南AMC：化解地方政府存量隐性债务风险化解》介绍，湖南省资产管理有限公司遵循“市场化、法治化”原则，按照“不新增、合规矩、保平稳”的原则，牵头发起设立了初始规模为100亿元的湖南省债务风险化解基金。

　　具体而言，基金通过集合信托方式，为融资平台公司偿还存量隐性债务提供短期周转资金，以防范化解融资平台债务违约风险。截至今年2月，湖南AMC通过化债基金及其他方式累计给湘潭市、衡阳市、邵阳市、耒阳市、衡阳县等省内各市县下属平台公司提供了合计约60亿元的流动性支持救助资金。

　　国盛固收首席分析师杨业伟表示，成立化债基金的省份虽无法直接显著缓解其债务压力，但这有助于信用层级的上移和主体风险的降低，甚至可能促进城投主体的进一步整合，因而未来发展值得继续关注。