人民币汇率为何持续走强

　　8月31日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元汇率中间价报6.8605，上调286点，升至2019年7月2日以来新高。

　　同日，融易资讯网（www.ironge.com.cn），人民币对美元汇率在离岸和在岸市场涨幅进一步扩大，接连升破6.85关口。其中，在岸人民币对美元汇率创下去年7月以来新高，离岸人民币对美元汇率刷新去年5月以来新高。

　　多位分析人士认为，在中国经济复苏进程超预期、人民币资产吸引力持续增强等因素合力推动下，人民币汇率近期稳步走强。

　　“下半年以来，人民币汇率不断升值，主要原因有三个：一是国内经济基本面持续改善，二是国内资产吸引力不断增强，三是在美联储宽松政策背景下，美元指数难以出现大幅反弹，人民币汇率温和升值。”中国银行研究院研究员李义举表示。

　　东吴证券分析师李勇认为，经济基本面改善是支撑人民币升值的主要动力：首先，相比全球其他国家和地区，无论是整体对新冠肺炎疫情的防控还是复工复产的稳步推进，中国各项经济指标均体现出“先进先出”的优良表现。其次，中国央行采取稳健的货币政策支持实体经济回升，保持流动性合理充裕，为人民币走强提供了一定政策支持。再次，美国疫情制约其正常生产秩序的有序恢复，国内疫情影响力减弱、国际收支企稳的中国市场成为国际资本的“香饽饽”。

　　浙商证券分析认为，近期人民币汇率升值有几方面支撑：首先，疫情后我国经济率先复苏，中国基本面相对美国占优；其次，我国货币政策边际收紧短端流动性，市场利率上行，中美利差走阔。而今年4月以来我国外汇储备连续4个月上行，国际收支与汇率相互加强。

　　“人民币汇率在未来一段时间有望继续回升，但并不会出现持续强劲走势，而是在均衡水平附近保持双向波动并小幅走强，这主要是因为全球经济前景不确定性较高，不可避免对国内经济构成影响，同时全球的美元避险需求尚未消失。”李勇说。

　　东方金诚分析称，进入8月份以来人民币整体上延续升值趋势，后续人民币持续稳定运行的基本面支撑不会减弱，整体上将呈现稳中有升的趋势性格局，但双向波动的特点将更加明显。

　　“总体上，自2019年到2020年上半年，人民币对美元汇率中间价在361个交易日中173个交易日升值、187个交易日贬值。人民币在实现双向浮动的同时，保持了基本稳定。”中国人民银行货币政策司青年课题组近日撰文称，人民币汇率形成机制经受住了多轮冲击考验，汇率弹性增强，较好发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。2020年以来，人民币对美元汇率年化波动率为4.5%，与国际主要货币基本相当，汇率作为宏观经济和国际收支自动稳定器作用进一步增强。