低价竞争频现 银行加码债券承销业务

　　本报记者秦玉芳广州报道

　　停止7月底，已有10家债券承销机构因低价竞争被点名。

　　多家银行投资业务人士向《中国策划报》记者透露，跟着债券刊行局限增长，承销业务同业竞争也在加剧，承销费率下降已成普遍趋势。

　　与此同时，各贸易银行都在加大债券承销业务的拓展力度，本年以来停止7月底，银行债券承销金额逾8.7万亿元，同比局限大幅增长；部门银行也将债券承销作为优质企业客户业务拓展的抓手，扩大中间业务收入的同时加强客户黏性，提高企业综合化业务收入。

　　业内阐明认为，将来债券市场生长空间庞大，银行在刊行及承销等业务方面仍有很大晋升空间，不外仍需要优化业务布局、晋升自身研发本领，以改变传统的低价竞争模式。

　　承销费率均价一连下滑

　　证监会克日宣布的通告显示，在中核融资租赁公司刊行招标进程中，国泰君安等8家承销机构，存在承销费报价偏低的环境，激发市场质疑；生意业务商协会已对相关事宜启动自律观测。

　　中核融资租赁公司此前发布的债券承销项目发布中标候选功效显示，国泰君安和中信证券别离以第一和第二名进入了中标候选人名单，承销费率别离为总费率0.015%和年化0.01%。

　　此前，生意业务商协会就曾宣布自律处分集会会议审议抉择，2家债券承销机构因在海南省成长控股有限公司选聘刊行中期单据进程中0.03‰的低价承销费率被给以告诫，并责令两家机构限期整改。

　　某股份制银行投行部相关认真人透露，债券承销用度一直较量低，以前行业普遍价值在千分之三阁下，迩来价值一连走低，此刻该行承销价值已普遍降至万分之五到千分之一阁下。“部门资质出格好的企业，同业竞争更大，价值压得也会更低。”

　　另一个股份行广州分行投行业务认真人也暗示，此刻债券承销价值压得很低，并且同业内收费差别也不较大，但对付资质越好的企业，竞争越大，价值也会被压得越低，有些项目做下来用度也就几十万元，甚至难以包围本钱，存在吃亏环境。

　　实际上，承销价值与发债主体的资质、局限、性质、公司偿债本领等因素息息相关，而承销机构的承销本领和报价是发债主体择定承销商的主要评价指标。

　　某券商固收业务副总司理汇报记者，债券承销业务同质化较量严重，且竞争机构多，尺度化产物区分度很低，各参加机构凡是都是通过压低价值赢得客户拿下项目。“从整体趋势来看，将来平均价值大概还会更低，不外跟着禁锢深入，平均价值将会不变在禁锢划定的底线之上。”

　　对付承销价值下降的原因，某资信评级公司研究员认为，对付银行等承销机构来说，更在意的是承销金额，尤其国有大企、央企等大型优质企业，银行首先看中的是做大承销局限和参加企业融资环节，有时候为了得到客户，可以压低价值，让出一部门收益。

　　某券商投行业客户司理暗示，一般纯真的承销业务风险相对不大，且本钱也多为事情量本钱，不会太大，因此在承销费率上承销机构也会有必然的放宽，根基都能包围本钱。

　　承销费率一连下降的同时，银行债券承销业务局限快速增长。

　　Wind数据最新统计显示，2020年以来停止7月30日，205家承销机构实现债券承销总金额137430.46亿元，个中100余家银行债券承销总额87079.48亿元，较去年同期增长约1.7万亿元。

　　同时Wind数据显示，几大国有银行承销金额、承销数量均位居前列，个中工商银行承销金额以9021.7亿元排名第一，中国银行以8314.0亿元排名第二；兴业银行以5904.64亿元承销金额排名股份制银行之首。

　　银行研发本领仍待晋升

　　价值一连下降的环境下，银行为何一连加码债券承销？

　　中国银行研究院熊启跃认为，债券承销是银行非利钱收入的重要组成。“在低利率情况下，市场主体发债需求不绝上升，债券市场局限一连扩大。尤其上半年疫情影响下，在传统信贷业务收入增速有所放缓配景下，部门综合化策划本领较强银行对债券承销业务拓展力度加大，收入逆势上涨。在获取佣金收入的同时，债券承销业务是拓展对公客户的重要业务品种，可加强公司客户黏性，并为银行带来生意业务银行、信贷、代发薪等业务时机，有利于拓展银行综合化业务收入。”

　　上述股份行广州分行投行业务认真人汇报记者，债券承销处事是其地址银行处事大企业客户的切进口，一般资质好的大企业议价本领很是强，银行在传统存贷业务上不具有优势，只能通过具有优势的债券承销业务方面入手，通过拿下企业债券承销业务，进而慢慢深入，渗入企业的其他业务。